业绩再超预期，展翅高飞

　　钻石波段——详解

　　从中线系统K线主图看：操盘线和保护线

　　原则：线上阴线买，线下阳线卖，波段为主。操盘线是中间黄色线，保护线是中间一条紫色线 。操盘线和保护线的意义在于:对于波段投资者，要非常清楚，机会和风险区的分界线。在操盘线和保护线上，进攻机会大于防守;在操盘线和保护线下，防守大于进攻机会……

　　关注：表示随时可能持续波段上行，积极寻找验证的系统其他信号确认，积极寻机低吸。

　　突破：表示已经站稳工作线，波段趋势向上，持股或者积极加仓。

　　从K线简单显示：红色表示上涨波段，蓝色表示下跌波段。

　　小天鹅A(000418):2016 年一季度， 公司主营业务收入同比增长 28.71%至 42.40 亿元;营业利润同比增长 30.84%至 4.22 亿元; 归属母公司净利润同比增长 30.84%至3.17 亿元;实现 EPS 0.50 元。

　　经营分析

　　洗衣机行业平稳运行，公司维持逆势增长： 2016 年一季度洗衣机行业整体运行平淡， 但公司内外销均表现抢眼，营收逆势高增长(同比增速高达28.71%)，品牌市场占有率稳步提升。我们认为，这得益于公司“产品领先、效率驱动、全球经营”的战略的实施，聚焦主业，以用户、产品为中心，顺应消费升级趋势，持续推出适应市场的创新产品，产品力提升;同时借助美的集团平台实现协同效应，实现营销模式转型，加快线上电商渠道建设和发展，同时积极拓展海外市场。总体而言，转型升级带来的优势凸显。另一方面，行业竞争对手惠而浦内部调整不断，短期经营受到影响，也为公司的增长贡献了空间。未来公司借助美的集团在智能家居方面的战略布局，将大力发展智能产品系列，也会为公司带来新的增长空间。

　　盈利能力稳步提升，业绩再预期： 2016 年一季度公司毛利率，净利率均有提升。毛利率提升主要源于：规模效应以及产品结构提升，以至达到历史最高水平 28.13%。销售费用率由于营销方面的加强有所上升(增加 0.55%)，但净利率得益于管理、财务费用率的提升，同比增长。

　　经营效率显着提升，现金流宽裕： 公司推行的“T 3 客户订单制生产模式”，即：“客户下达评审通过的有效订单开始，经过采购备料、成品制造、发货送达共 3 个周期，完成订单交付的产销计划管理模式。”这一模式的运作，加快了公司的交货速度及周转时间;有效的降低了库存水平，提升存货周转率、应收账款周转率等。整体经营效率大幅提升，且可持续。 且现金流较非常宽裕。