中投证券看好首开股份投资价值 逢低买入

　　中投证券6月19日发布首开股份(600376)的研究报告称，公司公告1-5月已签约销售107亿元，完成全年计划近6成；京内仍是主力，虽然北京严格的预售价格监管导致推盘延迟，但由于项目售价明显上涨以及去化水平提升，实际销售情况反而超预期。公司全年184亿元的销售计划有望超额完成，预计全年销售200亿元，同比增长13%。

　　13年业绩增长有压力，14年弹性高，业绩有望爆发。受项目结算进度不均及11-12年降价促销的影响，预计13年京内结算将以低毛利率项目为主，此外由于合作项目首城国际结算进入尾声，预计投资收益将再下台阶，分析师预计13年业绩可能持平或小幅增长。但14年情况将大为改观，一方面，12年底以来京内项目售价上涨对结算利润率的提升作用将开始明显体现；此外，预计美唐二期、常青藤、璞堤二期3个高利润率项目将集中结算，而且现房销售部分将占较高比例，目前北京尚未对现房限价，以常青藤为例，今年少部分房源转现房后售价由2.3万元/平提升至3.1万元/平，涨幅达35%，看好公司京内稀缺项目的盈利能力。