无量反弹需谨慎 拉升或藏陷阱

　　三路主力同现怪异动作 一主线受追捧

　　周三早盘股指展开小幅反弹，高度仍受制于量能。不过，虽然近期大盘弱势，但各路主力同时出动，实施“怪异”的入市布局动作！我们认为，即使有主力护盘，但在改革推进信号发出前，股指将维持弱势震荡，个股机会将以结构性分布为主。

　　经过连续的下跌，三大主力异动也开始频繁，但其动作与往常有所不同。首先，以国家队为首的护盘席位，高调异常，其出手专选两桶油、四大行等大蓝筹，甚至疯狂买进导致中石油(行情专区)罕见9连阳。这对空头形成一定的震慑作用。其次，近期QFII跑步进场，例如：3月QFII新增A股开户26户，4月新增10户，5月22户，6月份则新开29个账户，跑步入市。说明部分个股已具备布局价值。再次，基金主力动作异常，例如截至昨日，已有97家上市公司在6月接受基金的实地调研；此外基金在二级市场破天荒“举牌”创业板(行情股吧买卖点)个股如东方财富(行情股吧买卖点) 、飞立信等。主力正劈开弱市中优质成长股的新炒作点。

　　从近期“改革面”的动向看，我们预计，改革的顶层设计仍需一段时间才能定调落实。因此近期出现超预期的改革利好进而推动股指反转的可能性不大。但另一方面，从昨日肖钢的讲话中可以看出，证监会要出台新政仍需等待顶层设计，并且当前IPO重启的压力不减反增，也预示大盘短期仍继续承压。个股炒作将以结构性思路展开，这值得投资者重视。

　　因此在股指压力较大，而主力频繁护盘异动的背景下，未来个股走势分化的状况将会持续，传统产业股会继续低迷，但优质成长股会维持强势，其出现大幅暴跌的可能性不大。例如，昨日文化传媒(行情专区)、移动互联网 、智慧城市、能源改革和医疗及信息化等行业继续领跑两市，今日环保、传媒、金融改革等强势领先，正是资金流向及真实盘面的体现。

　　操作策略方面，我们建议投资者对大盘维持谨慎，但需区别看待个股。上述转型成长、受益改革、中报绩优、以及产业资本运作类个股，后市仍有较大的表现机会。短线型投资者，可维持中等偏低仓位，跟随轮动节奏，主动出击上述热点主线个股，同时做好止盈止损的风险控制措施；而稳健型的投资者，则继续持有产业资本控盘的、积极参与市值管理的个股，并对部分仓位展开差价性操作。

　　综上看，当前股指陷入阶段性“迷惘期”，但主力资金在维持护盘的同时，已经转向了改革转型、中报绩优类成长个股的结构性炒作中。投资者可以“游击战”思维，跟随主力步伐。（广州万隆）

(原标题：无量反弹需谨慎 机会面前莫犹豫)

(责任编辑：DF105)