放量长阳 三利好突袭引爆红周一

　　四大利好致A股大涨 8月周期股或领涨

　　沪指今日高开高走，放量大涨，强势站上2100点，分析认为，四大利好致A股大涨。

　　利好一 节能环保将成经济新支柱 2015年产值4.5万亿

　　国务院日前发布的《关于加快发展节能环保产业的意见》提出，节能环保产业产值年均增速在15%以上，到2015年，总产值达到4.5万亿元，成为国民经济新的支柱产业。

　　意见指出，解决节能环保问题，是打造中国经济升级版的一项重要而紧迫的任务。加快发展节能环保产业，对拉动投资和消费，形成新的经济增长点，推动产业升级和发展方式转变，促进节能减排和民生改善，具有十分重要的意义。

　　利好二 本周公开市场将有1300亿央票到期 8月资金面改善

　　本周(8月12日-8月16日)，公开市场将迎来8月到期资金的释放小高峰。数据显示，本周公开市场将有1300亿央票到期，其中三年期央票为860亿，其余均为3月央票品种。本周公开市场将有460亿元逆回购到期，无正回购到期。央行将实现自然净投放840亿元。

　　中金公司方面认为，进入8月份，预计流动性的投放会明显超过流动性的收紧，银行(行情专区)超储率会进一步回升。

　　利好三 7月数据向好 官方学界多称经济有望在三季度触底

　　在中国政府明确“稳中求进”及经济增长底线管理的政策信号下，7月的工业、投资、出口和PPI数据都出现了止跌的态势。

　　包括发改委人士、政府智库人士、投行学者乃至海外媒体的各界声音显示，中国经济有望在三季度触底企稳。

　　尽管期待了数月的经济反弹终于显露出一丝迹象，但能否持续下去仍有待内外环境和政策落实情况的考验。

　　利好四 1325位千万富豪回归A股 提升投资者信心

　　有钱人似乎开始回流股市，上个月持有市值在1000万元以上的自然人新增了1325位，其中，身价在50万元以上散户数量均在增长。有业内人士表示，除了部分依靠股价上涨抬高身价外，不排除A股政策底的出现，让部分有钱人开始关注股市。另外，上个月机构也很积极，五大主力新增开户两成以上。这也意味着，股市有望震荡小涨。

　　利空一 本周两市限售股解禁市值激增至近560亿元

　　据西南证券(行情股吧买卖点)统计，本周两市25家公司解禁股共计84.61亿股，占未解禁限售A股的1.94%，其中沪市71.94亿股，深市12.67亿股；以8月9日收盘价为标准计算市值为557.9亿元，其中，沪市7家公司为191.2亿元，深市18家公司为366.7亿元。西南证券首席策略研究员张刚说，本周解禁市值为上周三倍多，目前计算为年内第七高水平。

　　利空二 创业板风险警报升级 八只基金偷偷着手调仓

　　伴随创业板(行情股吧买卖点)指数今年一路扶摇直上，风险调整说便不绝于耳。不过，上周大成、南方等重量级基金公司观点明确、措辞强烈地指出创业板指数已“高处不胜寒”，要求正视风险、拒绝泡沫，令市场真正嗅到一丝“变天”的气味。

　　比发布上述观点更有说服力的是实际行动。根据上周基金仓位测算显示，部分基金正在主动调整配置结构，尤其是中小盘风格配置单一的产品。风格转换之际，谁能“暗度陈仓”抢得先机？

　　A股近期逐渐走强，业内人士认为这主要得益于宽松的政策层面的信息，这尤其体现在房地产(行情专区)等相关产业政策的宽松方面。宽松政策仍然向市场折射出稳增长已成为当前的核心政策导向。毕竟连舆论焦点的地产产业目前都放松了管制，那么，可以期待的是，只要经济数据继续不佳，不排除后续仍有超预期的经济政策出台。如此的推测就化解了各路资金对经济下滑的担心，进而驱动各路资金纷纷涌入到稳增长的相关产业股，铁路建设股、煤炭有色股、化工(行情专区)股等诸多品种均成为市场热钱的关注焦点。相反，并不是当务之急的调结构受益的新兴产业股则出现了分化的态势。

　　民族证券认为，目前投资者对后市分歧较大，主要分歧有两点：1、2444点以来的阶段性调整是否结束；2、随着创业板个股解禁高峰来临，以及中小股票累计涨幅巨大、估值偏高，热点是否转向低估值蓝筹股。但不管怎样，目前无论是权重蓝筹股，还是中小股票均受到资金的关注。两者区别在于，以四大行、中国石油(行情股吧买卖点)为代表的蓝筹股，受到无形之手的积极呵护，目的显然是维持A股市场的稳定。以创业板指数为代表的中小股票，则是存量资金积极追捧的对象。

　　我们一直认为，这轮中小股票行情有着中国经济转型的深刻背景。目前中国经济正处在结构转型期，周期性股票盈利预期会发生相应的下移，从而缺乏想象空间。未来的蓝筹股，一定不是如今传统产业集聚的周期性股票，而是在转型成功的新兴产业上。但这不意味着中小股票能回避调整，特别是幅度很深的调整，这就是所谓成长的代价。只要盈利能持续保持快速增长，现在的一些中小公司也能成长为今后的蓝筹股，而没有业绩支撑公司的股价最终会从天上回落到地面。

　　我们关注的是，真正具有广阔发展前景的行业。1、从技术创新及产品生命周期上，选择目前正处于发展早期，但即将进入爆发性成长期的行业。比如：移动互联网应用、互联网金融、机器替代人工等新兴技术领域；2、从人口结构周期上，选择与人口金字塔失衡相吻合的行业，比如：目前我国80后新消费群体的形成及60岁老龄化人口的增多，逐渐形成新的消费理念及消费取向，金融消费、文化娱乐、医疗保健等行业孕育高成长的可能性较大。

　　从历史上看，后市会出现四种演绎方式：1、风格转换。资金从强势中小股票中退出，转向低估值的蓝筹股；2、失血继续炒作中小股票，继续权重股重心下移，继续集中资金抱团中小股票；3、次级反弹结束，大盘继续向下寻找支撑；4、平台震荡整理，等待消息面的进一步明朗。历史上，在风格成功转换前，都要经过一定幅度的下跌，而后过渡到热点风格转换。此外，不少投资者对中小股票较为谨慎，以及无形之手的呵护，出现第1、2、3种情况可能性不大。我们认为，后市出现第4种情况的可能性较大。

　　8月周期股或领涨

　　稳增长背景下，蓝筹机会大于成长股。笔者曾经判断今年以来的市场风格特点如下：如果政策以不刺激、去杠杆、调结构为主要目标，则成长股或者战略新兴产业机会多多；反之，如果政策以稳增长、保就业为主要目标，并且开始加大高铁等基础设施建设、放松地产再融资等，则周期股机会大于成长股。当然，很多时候上述政策同时推进，需要判别的是当下最为紧要的政策目标。

　　进入6月份后，经济下滑风险加大，政策提出了稳增长系列措施，高铁投资提速，并且房地产再融资悄然松动，与投资相关的行业出现回暖现象。从二级市场表现看，以创业板为代表的成长股已经连续上涨了半年，涨幅已经相当惊人。而上证综合(行情专区)指数则反复震荡回落，年初至今跌幅接近10%，二者的估值溢价率达到历史新高，较为充分的反映了政策的导向作用。所以在8月份，市场出现风格切换也属于正常合理。当然从中长期看，成长股依然是市场的主流投资热点。

　　根据以上判断，从风格轮动的角度看，笔者在8月份倾向于认为大盘蓝筹股领涨，成长股则进入休养生息阶段。当然，8月份的风格轮换并非彻底的一场革命，其中不仅成长股可能随时“复辟”，而且蓝筹股内部、成长股内部也会出现分化或者轮动。

　　我们注意到，8月以来的周期股反弹也并非去年底1949点行情可比，当时行情表现为“煤飞色舞”与金融地产轮番集体上涨，而近期的周期行业上涨则呈现出了政策或者价格驱动特性。地产、造船、煤炭板块上涨是因为政策驱动，而稀土、农产品(行情股吧买卖点)则明显受到了价格上涨因素驱动。与此同时，金融、钢铁(行情专区)、机械(行情专区)等行业表现依然疲弱，周期股并未体现出较强的轮涨特性。成长股也并不甘寂寞，可穿戴消费电子、彩票等概念依然吸引眼球，但是整个成长股走势基本上是钓鱼性质，整体风险大于机会。（东方财富网）

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