通信紧握一条投资主线 重点推荐5只股

　　LTE景气度持续提升 智慧城市试点范围扩大

　　中国联通4G态度积极转变，LTE行业景气度持续提升。联通下半年拟在省会及沿海城市启动LTE 试验网建设，启动时点早于市场预期。投资规模50-100亿元，重点投向FDD-LTE，TDD-LTE作为补充。至此，三大运营商LTE规划基本拟定，且频谱划分也已完成，预计4G牌照发放临近。可以预见4G发牌后运营商会逐渐加大LTE投资，明年将是LTE投资高峰，行业景气度将持续提升，维持对LTE板块的推荐。

　　住建部公布第二批智慧城市试点名单，智慧城市建设加速。本次公布的试点城市达103个，远超市场预期，且此前国务院会议明确要开展智慧城市试点建设，表明国家层面对智慧城市建设的认可和推动。智慧城市建设加速，通信企业ICT 转型发力平安城市参与其中，利好中兴、烽火、宜通、日海。

　　中国移动启动100G OTN集采，利好烽火和中兴。本次100G OTN设备各类端口约1338个，规模约几千万元。预计后续OTU4板卡数量将超3000块，规模达10亿元，烽火和中兴能拿到一定的份额。我们认为100G是未来骨干网和城域网的主要设备，市场高增长确定，建议关注总体规模和市场份额，不必担忧短期盈利能力。

　　维持行业“推荐”评级。推荐LTE+智慧城市组合：中兴、烽火、日海、宜通、邦讯。此外，推荐专网龙头海能达、三网融合标的数码视讯，关注拓维信息、中瑞思创等。

　　风险提示：运营商投资低于预期，政策推进低于预期，行业竞争加剧引起行业利润率下降，解禁风险。(招商证券)

(原标题：下半年4G建设更趋集中 强调4G全年投资主线)

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