顶点财经三因决定结构性行情将延续

　　今日沪指小幅跳空高开，新兴行业板块又开始轮番活跃，市场人气有所回升，而金融板块走势依旧较弱，沪指小幅震荡上行。而创业板在题材股大幅活跃的影响下，反弹力度较强，短期将挑战1500点整数关口的压力。截止11:30，上证指数报于2029.66，上涨0.30%，创业板指数报于1488.42，上涨0.75%。盘面上，上涨个股居多，其中，智能医疗、大数据、在线教育、网络安全、上海自贸区等板块领涨，而黄金、石墨烯、钢铁、证券、银行等少数板块下跌。

　　从板块轮动和市场的走势来看，今日早盘，新兴行业板块再度活跃，题材概念股依旧是市场关注的焦点。而传统行业板块的超跌反弹的力度开始减弱，后市资金炒作的重心还将围绕改革概念题材、新兴行业板块。从今日早盘市场的涨跌来看，投资者可以关注影响市场的三个关键因素。

　　一是新股发行将导致涨跌分化。目前，市场属于存量资金博弈的阶段，新股发行对市场存量资金的分流将带来较大的压力。一方面，打新期间，新股申购将冻结大量资金；另一方面，新股申购时的市值配售需要，新兴行业板块将再度被资金亲睐。为此，新股发行对整体市场来说将带来较大的上行压力，特别是对于缺乏题材的传统行业板块，后市面临资金分流的压力最大。投资者在这种情况下，可以关注前期调整较为充分的一些新兴行业板块。

　　二是改革概念将长期活跃。改革是目前国内经济发展的大背景，为此，市场的投资主线也将围绕改革主题展开。后市，各个领域与改革搭边的行业都有望成为市场关注的焦点。日前，利好政策已经相继落地的部分改革相关行业，油改、国资改革、民营银行、优先股、新型城镇化，短期都一度被市场大幅炒作。投资者可以关注利好政策推进较快的一些改革行业，如国资改革、优先股等。

　　三是金融板块持续低迷。金融板块的持续低迷，也是导致主板市场反弹乏力的主要原因。金融板块的持续低迷，一方面是由于互联网金融的冲击，另一方面是由于利率市场化的冲击。加之，短期新股重启在即的利空压制，这是导致金融板块低迷的主要因素。但从估值的角度分析，金融板块的整体下行空间也不大，为此，金融板块短期上下两难的局面需要外来因素的打破。后市可以关注优先股发行对银行板块带来的上行动力。

　　从技术面看，沪指今日早盘在10日线一带震荡整理，短期上行的趋势不改，后市将上攻20日线，并回补2050一带缺口的概率较大。主板市场的反弹力度较弱，主要是由于传统行业居多导致的弱势局面。而创业板新兴行业居多，伴随着持续的政策利好，使得资金不畏高估值的风险，继续炒作题材板块。投资者在目前改革的大环境下，还是应该选择一些弹性较大的改革受益板块为主。投资者主线方面，延续我们的判断，继续看好新型城镇化、国资改革、军工、文化传媒、核电、民营医院等板块。

(责任编辑：DF078)