沪指午后飙升大涨逾2% 四类股可积极布局

　　华泰：坚持牛市思维 银行股并不贵仍有上行空间

　　自2014年3月20日起，银行股节节攀升，银行指数涨幅约60%，但是近几个交易日，银行股开始出现股价波动的现象。华泰证券最新发布的研报表示，银行股股价波动性增加的原因来自于市场情绪波动的加大——对银行“破净”习以为常的投资者不习惯于“新常态”，认为银行股“贵了”。

　　华泰证券对此分析称，从整个市场来看，银行股仍然是A股价值洼地，整体市净率估值仅为1.22X，与A股的“飞天族”相比仍然有巨大差距。而且，从全球市场来看，A股的银行股也并不贵——美国市场银行股平均ROE仅8-10%，但其PB平均1.5X(最高约4X)，PE平均17X。此外，对着利率市场化改革步伐稳步推进，各种利好政策推出，银行股还存在较大上行空间。

　　在具体的投资标的上，华泰证券认为，投资者除了可以关注中国银行转债赎回带来的机会以外，短期可以继续关注华夏、光大、浦发、交行。其中，华夏是混合所有制标杆，受益国企改革，光大是被拯救的落难公主，改善趋势已现。同时持续看好特色化、市场化的南京、宁波、平安还有兴业。

　　【刻舟求剑要不得，银行估值向前看】

　　刻舟求剑要不得，动态视角看银行估值。自2014年3月20日起银行指数涨幅约60%，对银行“破净”习以为常的投资者不习惯于“新常态”，认为银行股“贵了”，市场情绪波动加大，表现为股价波动性增加。但从整个市场来看，银行股仍然是A股价值洼地，整体市净率估值仅为1.22X，只能仰视“飞天族”。眼光再放远一些，美国市场银行股平均ROE仅8-10%，其PB平均1.5X(最高约4X)，PE平均17X。利率市场化改革步伐稳步推进，各种利好政策推出，差异化竞争显现，银行股还存在较大上行空间。

　　“高大上”要“逆袭”。从大类资产配置来看，其他标的投资回报率大部分下移，中国股市吸引力提升，资金走向给予验证。银行股作为“高大上”的投资标的将持续吸引增量资金：高门槛，上市银行牌照价值稀缺，4000多家银行仅16家上市；大体量，银行股A股总市值占比高达15%(申万一级)，有能力承接巨量资金；向上趋势确定，地方债务问题整顿，国资改革推进(中长期)，造成行业长期低估值的担忧大幅缓解，较低估值提供逆袭增长空间。

　　关注焦点已转换，银行转型开启，精彩还在后面。截止14年二季度末，行业总资产高达167万亿，更多宇宙行在中国，“做大”的阶段性目标已完成。未来行业关注焦点不在规模利润增速，而在于股权治理结构优化、管理效率提升、金融产品服务创新，甚至“引狼入室”，推进银行业整体市场化和国际化进程。更多银行差异化竞争力显现，像“债券银行”南京银行、“零售银行”招商银行、“创新强行”平安银行等。

　　攻防兼备，继续看好银行股未来走势。除中行外，短期可关注华夏、光大、浦发、北京。同时持续看好特色化发展的宁波、平安和兴业。短期震荡属正常，坚持牛市思维，回调即是买入良机，相信未来判断！(东方财富网)

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