高位震荡 权重护盘或是大涨先兆

　　权重股“逆袭” 蓝筹股发力或将接棒创业板

　　沪深两市周二高开后震荡蓄势，午后盘面上再现分化，中小盘股回调，房地产(行情 专区)、金融、有色金属(行情 专区)、采掘等权重股积极做多，午后联手扭转大盘颓势。截至收盘，上证综指上涨1.26%，深成指上涨1.96%；相较而言，创业板(行情 股吧 买卖点)指数及中小板(行情 股吧 买卖点)综指却逆市下跌，全日跌幅分别为2.82%及0.71%。蓝筹疯涨，创业板重挫，未来市场将如何运行？昨日收盘后本报特别连线了两位业内人士——

　　量能决定反弹空间

　　《大众证券报》：沪指昨日震荡收高，市场交易情绪活跃，量能连续9个交易日突破千亿。沪指目前在10日均线处获得支撑，如何看待此时的指数？

　　华泰证券(行情 股吧 买卖点)研究所首席研究员/陈慧琴：周二盘中主流权重板块出现集体异动，但考虑到金融地产等强势权重股，前期经历了消化涨幅的过程，而资源类权重股始终处于超跌的状态，仅从一日的表现无法得知其上涨的持续性。从流动性、经济数据来看，二季度流动性中性偏松，PMI创7个月新低意味着二季度复苏或将化为泡影，经济结构的调整和转型仍将继续，可见权重股在久跌之后的补涨可能性要更大一些。此外，机构虽有调入蓝筹股，但基于经济状况而避重就轻，其核心资产在短期内很难大规模配置传统行业，股指的结构性震荡趋势或将延续。

　　开源证券高级策略分析师/杨海：目前来看，市场的热点轮动是有层次的。一方面创业板、中小板出现了调整，另一方面以金融地产为代表的一线蓝筹股开始发力，甚至前期比较低迷的有色、煤炭也出现了上涨。此前市场一直都担心风格转换不能够持续，但从周二市场的表现来看，风格转换的迹象还是很明显的。

　　随着这些蓝筹板块的表现，资金也开始关注低估值的品种，这也增强了投资者信心。预计未来市场还会维持震荡向上的格局，蓝筹股的表现主要存在超跌的因素，因为未来市场的表现还需要量能的配合，现在场外资金增量并不明显，仅仅维持在千亿水平，预计这次市场突破前期2440高点的时间周期会比较长。

　　小市值个股或横盘释放风险

　　《大众证券报》：创业板、中小板回调，尤其创业板开盘后跳水，始终在低位徘徊，中小板跳水后逐渐回升，其中不少前期的强势股跌幅较大。此前小市值个股爆炒后的风险问题，一直被市场热议，现在是否已经开始释放？

　　陈慧琴：二季度以来，市场“八二现象”一直持续，创业板、中小板指数近期迭创新高，但产业资本对小市值个股的减持也连续三周巨幅放量，其中不少可能都是逢高套现。

　　从上周基金公司的操作来看，整体减持的基金公司明显多于加仓的公司，华夏、鹏华、嘉实、博时等一些大型基金公司主动减仓。尽管目前市场看好，散户的追涨能力也在进一步增强，但创业板似乎正处于“泡泡浴”中，不宜追涨。在前期连续爆炒的题材品种当中，高估值、高换手、大小非减持、股价严重透支的成长股，应当予以回避。

　　杨海：我认为创业板的下跌并不会一下子就下来，从周二盘面也能看出来，由于创业板盘子比较小，因此机构一下子很难大量出货。创业板的爆炒实际上是筹码互换的游戏，通过波动做差价，所以机构要是一下子出货，反而容易出不了货。因此预计未来创业板指会在千点附近来回折腾，极有可能采取横盘整理的形式来释放风险。现在创业板爆炒的题材背景依旧存在，创新的形式也存在，但由于涨幅过大因此热度会转换，不排除未来有继续走高吸引散户接盘的可能。

　　二线蓝筹将接棒发力

　　《大众证券报》：由于小市值题材股普遍都被炒高，而超跌的资源股前景不明朗，同时中报也越来越近。投资者布局选择，应当注意些什么？

　　陈慧琴：经济弱复苏的环境中，政策导向方面，未来的重点仍是加快经济转型，移动互联、节能环保、生命科学、智能制造等领域，对产能严重过剩的周期性品种需求还会降低。投资者短期回避高估值的爆炒品种，中期可逢低关注机构重点配置领域中的一些低估值与成长兼具的个股。

　　杨海：从市场的情况来看，目前重点是在低估值的板块，这些板块由于涨幅较小，安全系数比较高，比如煤炭、电力(行情 专区)、银行(行情 专区)等；也有一些主板的二线蓝筹，像部分地产股、军工、页岩气等等。由于一线蓝筹股所消耗的资金量会比较大，因此在目前仅是存量资金的行情背景下，预计未来二线蓝筹的机会会更大一些。

　　>>>蓝筹发力①

　　银行股再现1949点反弹时春天？

　　平安银行(行情 股吧 买卖点)上涨5.78%领跑，其余银行股全部收红。银行板块昨日集体发力了一把，整体上涨2.3%。

　　众所周之，大盘上行离不开银行股为代表的权重股的支撑，就在5月16日、17日银行股也曾走高，并带动沪指上涨1%以上。昨日银行股的走强，是否意味着市场会再现1949点反弹初期的强势，从而推动近期人们谈论颇多的市场风格切换？

　　2012年12月4日反弹以来，以春节后首个交易日(2月18日)为界，银行股前后表现可谓冰火两重天。数据显示，2012年12月4日到2013年2月8日(春节前最后一个交易日)，申万银行板块累计涨幅高达38.65%，跑赢上证综指、沪深300的32%左右涨幅；而今年2月18日到昨日，银行板块却下跌5.10%，不仅跑输同期下跌2.14%的沪深300指数，更弱于上涨3.19%的上证综指。

　　“对比1949点反弹前期，春节后银行股表现确实判若两人，应该算超跌了，这也是拖累同期大盘走低的重要原因。而随着节后创业板涨幅累积到近30%，市场指数间涨跌幅落差相当惊人，中小盘股大涨后的获利回吐要求确实越来越来强。”大同证券高级投资顾问刘云峰表示。

　　事实上，随着创业板代表的中小盘股近期走到1000点之上，市场有关风格切换的声音不绝于耳。多数市场人士的看法是：大盘要上行，多半还是得依靠银行股等权重股带头。

　　不过，刘云峰认为，目前银行股可能更多存在超跌反弹的技术要求，基本面上不具备整体行情的条件。从PPI持续下行以及汇丰5月制造业PMI低于50的枯荣线来看，经济弱复苏可能对银行业会造成压制。

　　申银万国则认为，银行基本面不会很乐观，但股价可以乐观，三季度有绝对收益。因为今年银行股的核心驱动力在于流动性，二季度流动性偏紧，预计三、四季度行情好于二季度，获得绝对收益概率较大。

　　>>>蓝筹发力②

　　地产股缘何不惧政策大涨

　　地产股昨日表现强劲，放量大涨，电子城(行情 股吧 买卖点)、中天城投(行情 股吧 买卖点)、阳光城(行情 股吧 买卖点)、中房股份(行情 股吧 买卖点)等4股涨停，冠城大通(行情 股吧 买卖点)、泛海建设(行情 股吧 买卖点)等16只个股涨幅超过5%，申万地产行业指数大涨3.41%。在房产税试点即将扩大的政策压力，地产股缘何不惧政策大涨值得关注。

　　对此，多数接受采访的分析师均认为，政策的明朗化和常态化正是导致地产股昨日大涨的主因。西部证券(行情 股吧 买卖点)研发中心分析师张炜玲认为，房地产板块之前的调整主要还是受调控政策影响，从3月底集中出台的地方细则来看，宽松程度还是大幅地超出了市场预期。

　　同时，房产税试点扩大将在年内逐步得到落实，扩大城市可能包含部分一、二线热点城市。分析人士称，随着房产税等房地产市场长效机制的建立，可减少未来政府对房地产市场进行简单粗暴行政干预的必要性和干预程度，提升市场化水平，龙头及优质的成长性公司将有更大的作为空间。

　　“房地产板块在配置的选择上还是具有一定的比较优势，因为在目前经济弱复苏的情况下，相信政府对于地产的调控不会有过于严厉的政策。”张炜玲进一步分析表示，房地产估值已经处于箱体的底部位置，所以之前已经有对于地产股的情绪宣泄之后，房地产板块有一定的反弹动力。

　　还有分析师认为，地产股本身存在较多亮点，是地产股强劲上涨的另一大主因。有统计数据显示，今年一季度，全国商品房销售额为13992亿元，同比增长61.3%，增速比上年全年提高51.3%。据此推算，地产类上市公司中期业绩可能会远好于行业平均水平。

　　另外，地产股今年以来上涨了5.64%，但是整体估值水平依然不高，特别是一些龙头企业动态市盈率尚在10倍以下。中投证券地产行业分析师李少明表示，随着5、6月季节性推盘增加，成交下滑幅度有限，且经济弱复苏背景下行业政策环境将较预期宽松，有利于优质公司价值修复持续反弹。（大众证券报）