6月19日盘前财苑看市策略集锦

　　桑浦山：大盘周三将决定走向

　　周二两市受汇金增持四大行影响高开低走，以创业板为主的中小盘一度剧烈跳水，但银行、证券、房地产等权重板块合力护盘，尾盘实现放量拉升，大盘终于阳十字架报收；周二的量能继续萎缩，早上中小盘个股盘中一度低迷，但下午逐渐向上，创业板再次形成长针探底，未来尚有新高可见。

　　汇金的增持意味着国家队的为IPO重启的护盘行动开始，虽从技术分析和形态上看大盘尚需继续向下探底，但作为有中国特色的社会主义A股，政策干预的力量是无穷大的，而市场投资者也是适时顺势而为。周三又是时间窗口，大盘将决定走向，当然，向下的机会较大；在此关键时刻，应尽量保持空仓或轻仓以避风险，在大盘未形成止跌回升形态之前，观望为上。

　　操作方面，继续保持3成仓位左右即可，可以有加仓的准备，但必须量能有效放大，没有量能支撑的向上是不可靠的；全天量能如突破千亿可以考虑满仓状态；但是，如果大盘向下击穿2138点应考虑清仓观望。

　　板块方面，中长线可以考虑逢低介入银行、证券、保险等权重板块；而短线则继续以中小盘个股为主，智能手机相关的概念是2013年的三大概念之一，可以重点关注；食品安全直接关系到百姓的身体健康和社会安定，相关概念应予以重视；天然气、页贮岩气等油气概念也是2013年的三大概念之一，短线极具爆发力，可以适时介入。

　　陈操：IPO重启将给市场带来的影响

　　虽然有汇金的增持，但并没有带给市场更多的变化，至少并没有让已经低迷已久的大盘权重股出现什么太好的表现，两市指数虽出现小幅上涨，但成交量则再创新低，这说明当前影响市场的几大因素并没有因为汇金增持而消失，尤其值得强调的是，眼下随着资金半年结算期的来临，如果央行的行动还仅仅只是暂停公开市场操作的话，那么市场资金面的压力将会日益紧张，因此在这种背景下期待市场能够出现大反转是不大现实的。

　　而就在周二收盘之后，有媒体称证监会召集各大券商分管投行及内核业务的高管举行座谈会，会上透露IPO重启时间已初步确立在7月底。单就IPO来说，这并不是个坏事，因为在它带给市场抽血的同时，同样也给市场带来新鲜的血液，举个例子，最近表现活跃的中小市值个股，不都是这两年发行的新股吗？换句话说，没有当时的新股发行，哪来今天的小盘股行情呢？问题的关键有两个，一个是IPO重启时间的选择；二个是IPO重启条件的确定——时间选择上要照顾到二级市场的环境，就如我之前曾说过的，市场本无所谓利好还是利空，关键在于市场环境，环境好了，利空都是利多；而被投资者广为期待的新股发行制度改革，则是IPO重启的关键，拿出切实可行、符合三公原则的新股发行制度是核心中的核心。

　　单就IPO重启来看，短期影响最大的可能是以创业板为代表的中小市值个股，从时间点上来看，IPO重启可能会对于已经持续近2个月的小盘股行情带来重要的影响，由于前期的炒作，带来了所谓的估值泡沫，那么在IPO重启初期，大量小盘新股的发行，会使得这种泡沫遭受更大的冲击，因此，在大盘股无法表现的情况下，小盘股将如何面对IPO冲击是一个看点。不过不管怎样，围绕着“大行业、小公司”这一特征，选择新兴行业中的中小盘个股这条主线不会发生太大改变，以网络安全为代表的大数据板块值得重点关注，而且它已经延伸到了以下十个行业，分别是：数据处理、数据分析、综合处理、语音识别、视频识别、商业智能软件、数据中心建设与维护、IT咨询、方案实施、信息安全。从这一点来看，投资者可以关注的公司还有很多。

　　程荣庆：震荡格局下的操作重心已明确

　　周二虽有汇金连续增持四大行的利好消息，但大盘依然没有出现强势表现，沪指还大部分时间处于绿盘运行当中，尾盘勉强收红。深成指当天表现明显强于沪综指，但总体表现还是偏弱，两市成交连续四个交易日下滑，周二两市个股涨跌相当，显示市场做多动力严重缺乏，大盘仍处于被动防御状态。从大盘的分时走势来看，沪指近日是围绕2160点做持续震荡，到周二已运行到5日均线附近，短线面临变盘，究竟股指会出现何种方向的选择，就看汇金增持的银行股能否后发制人了。

　　周二大盘表现一般，但个股表现却不一般。两市涨停个股比上一个交易日明显增加，有17只个股涨停，创业板有8只个股涨停，中小板有3只个股涨停，其中互联网板块走势强劲，板块有5只个股涨停，其他个股多数飘红，涨幅领衔沪深两市。另外云计算、IPV6、电子支付等板块也表现强劲，涨停个股不时在板块中闪现其踪影。这些均表明，新兴产业个股依然是市场主力亲睐地主要对象，成为了行情的不死鸟，投资者还是要把重心放在这些板块个股上面。

　　从外围市场近期走势来看，已逐步呈现稳定的态势，大宗商品中黄金、白银等表现为窄幅波动，这为A股反弹提供了一个较好地外围条件，但由于美国QE3政策可能退出，使得美股局势引起人们担忧。近期朦胧国内利好不少，但坊间有关IPO将在7月启动的传闻，有让市场忐忑。整体看，利空交织之下，市场暂时处于平衡状态，股指不会有太大的表现。在实质性利好不见，宏观面依然欠佳的背景下，大盘震荡是主基调，操作上还需继续保持一定的谨慎。

　　计磊：汇金增持的边际效应在递减

　　尽管汇金公司近期持续增持A股，但萦绕在投资者心头的基本面忧虑显然并未因此消散，短期而言，除非政策面预期发生有利转变，否则市场震荡弱势的格局还有待延续。

　　从近年的几次汇金增持后的市场表现看，汇金增持的边际效应其实是在递减的。就本次来说，汇金增持股份的力度比较有限，因此对市场的正面拉动作用会更加有限。

　　短期而言，制约市场的不利因素有二：一是经济表现持续低迷，而逆周期政策按兵不动，令投资者对市场基本面极度悲观；二是在热钱流出、季节性因素等力量的作用下，市场利率近期持续高企，对整体估值产生较大抑制作用。短期来看，上述两方面因素快速逆转的可能性较小，但对其的悲观预期仍存在改善可能，当然这需要政策面释放出一定的积极信号。

　　刘思山：3D游戏概念精彩才刚刚开始

　　3D游戏就是三维游戏，又称立体游戏，因其采用了立体空间坐标的概念，在游戏中使用3D模型来制作人物、场景等物体，使玩家可以在游戏中体会到长宽高三种度量，让玩家可以360度旋转视角，从各个角度来进行游戏，因而更显真实，对空间操作的随意性较强，更容易吸引人。从简单的色块堆砌而成的画面到数百万多边形组成的精细人物，3D游戏正展示给我们越来越真实且广阔的世界。

　　在全球，从1958年世界上第一款视频游戏“网球”的问世，到1972年第一款家庭游戏机“奥得赛”的诞生，再到1995年具有3D立体效果的游戏机的产生，一直到近些年来3D掌上游戏机、3D电脑以及3D裸眼游戏机的发布，3D游戏一直随着科技的进步在稳步前进。

　　在我国，2002年3D游戏开始萌芽，进入到市场，其代表作品是《精灵》，它那真实到令人惊叹的画面，瞬间吸引了游戏玩家关注的目光。2003年—2005年，3D游戏进入成长期。当时中国有大量的游戏厂商开始尝试自主研发3D游戏，高涨的研发热情加上市场的空缺，使得这个时期涌现出了一大批国产3D网游。2005年后，3D游戏市场开始进入成熟轨道。在这期间通过自主研发或者代理而来的数款著名的百万在线级3D网游都为他们的运营公司带来了巨额的利润，并奠定了其在中国3D游戏市场超然的市场地位。

　　在资本市场上，3D游戏概念表现活跃，备受青睐，相关概念股走势强劲，中青宝、掌趣科技、博瑞传播(股吧)、北纬通信(股吧)等受到资金的追捧，股价出现飙升的走势，给其持有者带来巨大收益。作为一种文化消费品，3D游戏拥有庞大的受众基础和广泛的产业链条。近年来随着中国网络的快速发展和应用的成熟，3D游戏技术的不断进步，3D游戏在互联网和移动互联网下有了其全新的模式，3D游戏已成为时下最主流的游戏类型，发展前景十分广阔，二级市场上的3D游戏概念蕴藏着极大的投资机会，精彩刚刚开始，将成为新时期的投资热点。

　　龙头力哥：靠中小市值品种撬动指数难度较大

　　指数周二在盘中呈现出反复拉锯的态势，一方面对汇金增持金融股的消息反应并不敏感，另一方面地产股整体承压令多方缺乏做多默契，造成地产股出现大幅下行的主要原因有：一，5月各主要城市房地产销售数据不佳，中信房地产指数(股吧)月内累计下跌9.58%，近期银行间利率大幅上升，显示资金面趋紧。二，美联储退出量化宽松预期在股市中蔓延，包括新兴市场资金大量流出令流动性再度收缩。另外中国央行此前公布的数据显示，5月新增外汇占款仅669亿元，较前4月出现大幅回落，更加凸显出资金流出压力。综合分析金融股之所以未能反应出汇金增持利好与市场整体信心不足有着较大关系，而之所以市场欠缺信心与权重地产整体走势偏弱又有着较大联系，由此看来，地产以及银行这两大权重阵营的消极走势直接对指数造成不利打击，也正是在这两大力量的压制下，指数盘中频繁呈现出犹豫拉锯的格局，毕竟仅仅依靠中小市值品种，一些小盘成长股的局部活跃去撬动整个大盘的难度较大。

　　从近期盘中分时中观察，指数每每出现跳水走势之后均出现一波力量逆市承接压力，并托起指数令其触底反弹， 6月13日，14日，17日三个交易日中分别出现了这样的走势，这主要是因为前期指数形成连跌走势后已令市场情绪趋于恐慌，虽然指数在2130点上方有所企稳，但恐慌情绪短期内难以彻底修复，因此盘中跳水格局时有发生。但需要注意的是，资金在指数释压下行之后又集中入场将指数托起，这种走势一方面因为指数跌幅过深之后吸引了一部分资金搏超跌反弹，另一方面是因为大盘股在下方分布的筹码依旧厚重，因此有了自救性护盘的需求，也就是在如上要素的推动下大盘在2130上方呈现出拉锯态势。此处需要注意的是，一旦筹码在2130上方置换动作趋近尾声，盘面量能趋向平稳缩减则变盘的时间节点将趋近，届时投资者只要做到顺势而为跟随指数的突破方向做选择即可，需要注意的是在大局下行走势未能改变之前一旦出现突破需谨防主力进行诱多。

　　从博弈角度分析，指数在2130上方企稳后频繁制造挖坑之后的启动动作必有蹊跷之处。此处可以做一个假设，倘若主力在2130上方构筑的横盘箱体是以派发为主，则投资者在盘面中看到的往往是平稳的格局，因为只有在这样的格局之下散户投资者才有可能积极的在低位执行逢低抄底的动作进而接住主力手中的筹码。事实上6月13日，14日，17日三个交易日中分别出现了这样的挖坑走势，在指数处在危难之际总有力量在关键时刻挺身而出托起指数跌而不倒，在眼下大局做空格局仍然难以改变之前指数出现频频维稳的动作是否为后市进一步派发做准备呢？这一点是驼子这在后世需要防范的一点。相反倘若指数在2130上方构筑的横盘走势目的是为了吸筹建仓完成低位加仓，则盘面上产地的市场气氛维稳应该是先恐慌后出现反弹态势，虽然在大盘走势上满足了这样的提法，但是需要注意的是指数基于2130上方的跳水动作相比之前的跌幅来说属于小巫见大巫，恐慌气氛难以得到有效传递。故此处的见底安全性依旧不足。

　　最后从行情即将面对的多空要素出发分析，证监会18日召开新股发行体制改革培训会，据悉，新股发行改革意见将于21日结束公开征求意见，修改后将和相关配套措施同步发布实施，最快在7月会有已过会企业按照新规发行上市，即IPO最快或于7月重启。这一要素对行情构成的压力显而易见，市场之前对于IPO重启的担忧情绪届时将极有可能集中释放。利好要素方面，据悉中国的大型银行正在向央行施压，希望后者能释放资金来缓解中国经济当前所面临的流动性异常短缺问题。央行此前公布的数据显示，5月新增外汇占款仅669亿元，较前4月出现大幅回落，更加凸显出资金流出压力。近期银行间利率大幅上升，显示资金面趋紧，这将进一步倒逼央行注入更多资金来帮助银行，在资金层面上有望给市场注入活水，但此时我们需要注意的是，在汇金增持金融股亦无法撬动指数的背景下，我们很担忧利好要素起到的效果是否会再度被局限住。

　　推石的凡人：股指或将继续寻底

　　昨天股指在外围走好、汇金增持、四大行倒逼央行降准的三重刺激下，股指小幅收阳，成交量略有萎缩，显示市场谨慎心态抬头。多空双方都有所收敛，导致买卖盘萎缩等待政策的明朗。

　　从外围股市看，美股在金融工业科技领涨下，三大指数涨幅均接近1%，原油价格也小幅上扬，对A股有一定作用，但出于相对封闭的A股走势总的来说比较独立，一直扮演着跟跌不跟涨的陋习，要不然美股联创历史新高，中国股市就不会停留在2150点苦苦挣扎了。毕竟内因才是决定事物运行的方向，外因只不过是一个刺激因素，并不能改变事物的本质，这就是汇金增持不能改变股市运行轨迹的原因，只能延缓运行的趋势。

　　笔者认为决定股市运行方向是经济复苏和货币政策股市政策。国内经济复苏不如预期已经达成了市场共识，5月份汇丰PMI指数只有49.2，这是几个月以来首次低于50分界线，统计局公布的CPI和PPI继续低位运行，显示内需依然不振，而外需在欧洲经济复苏不振，贸易保护主义抬头下，人民币升值挤压利润下，出口形势更是不容乐观。

　　昨天股市能够平稳运行，得益于市场传言四大行倒逼央行周三前降准，外媒也在添油加醋，市场资金紧张自上周开始进入了空前的紧张，各大利率全面攀升，连国债拍卖都出现流拍，一家大的股份制银行还出现违约事件，从资金角度来讲央行确实存在降准的必要，但央行能否降准，不是以市场为转移的，笔者就认为央行降准可能性不大，即使降准也未必能拯救中国股市于水火。固然降准能释放流动性，但能否对冲热钱流出导致流动性减少值得观察，今天财经网站就报道华尔街号召卖出人民币，认为人民币单边升值将结束，一旦降准，人民币升值预期将减弱，热钱流出将不可避免。降准释放的流动性恐怕未必能对冲热钱的流出，而迫于地方政府投资的冲动，房价的高企，央行不太可能连续降准，有可能导致市场资金更趋紧张。其次在历史上也有很多次降息降准也都没能挽救股市，因此降准有可能导致投资者加剧对经济悲观的预期而出现继续下跌。

　　炒股炒的就是一种预期，既然货币政策难有大的放松，那么宏观经济能否迎来一轮新的刺激，金融危机以后就是4万亿投资带来了一波牛市。现在高层一直强调经济转型，依靠大规模投资刺激经济复苏是不可能事件，已经大大提高了经济下滑的容忍度，发改委官员也说不会采取新的一轮经济刺激计划，昨天统计局公布70个大中城市房价中有69个上涨以后也强调房地产调控维持高压的必要性，短期内宏观经济难有改变。昨天央行发行了小规模的央票来向市场释放流动性，希望以市场公开操作的方式调节市场流动性，大范围的货币宽松笔者认为不太可能，高层讲话也是以盘活现有存量货币为重要政策，再者4月份M2增加超过16%，大大超过年初设定的目标，因此降准降息的可能性减小。今天如果央行有较大规模的公开操作，可以视为能否降准的先兆。

　　从股市政策来说，被市场寄予厚望的新股改革显然难以让市场满意，无论是抑制三高发行，还是规范减持，投资者保护，退市制度建设，还是惩治造假都没有取得明显突破。

　　当前宏观经济难有大的改观，货币政策难有大的宽松，而IPO重启脚步越来越近，资本市场难有好的表现，短期而言最好的格局就是维持一种震荡筑底的态势。对于主板中的强周期股，笔者早在个把月前就认为受制于货币政策和产能过剩，缺乏上涨的动能，难有趋势性的机会，现在仍然认可先前的观点，但由于流动性进一步趋紧，IPO重启的利空，不排除进一步下探。

　　笔者认为汇金的增持改变了短期的股市运行，延缓了主板的下跌斜率和下跌空间，但并不能改变股市中长期的运行轨迹，在增持效应消退以后，股市仍将是一个下探寻底的过程。