大盘跌破长期上升趋势线

　　大盘从325点到6124点所运行出的绿色大通道，是中国股市历史上最主要运行轨迹，此通道可以认为是最重要的趋势，是系统性的甚至是历史性的。大盘在2012年下半年曾跌破这个非常重要的通道下轨，同时也是中国股市最重要的趋势支撑线，然后再出现强力反弹。围绕此线的争夺，充分证明了市场交易的残酷性和复杂性。大盘在此争夺后向上，则是在此线下方构筑了一个空头陷阱；而反弹到此线上方后再向下，则是破位后反弹完成技术回抽，继续调整。所以今后指数对此通道下轨位置的得失将影响到长期运行趋势。

　　结合中国宏观基本面分析，需要看到中国经济经过30多年高速发展，在巨大成就背后也面临严重挑战或危机。资源短缺和环境恶化问题越来越突出，过度投资与消费不足造成经济增速下降及其他问题。加之因为房地产价格大幅上涨，房地产泡沫破灭和地方债务危机，将对整体经济产生重大影响。再因短中长周期叠加因素，可能加大危机程度。必须看到支持中国高速发展的人口红利、市场化红利、国际化三大红利因素在减少，在中国挣快钱、挣大钱的日子已经过去。目前指数上方累积了巨大的历史套牢盘，加之大小非解禁与新股超量发行造成供应失衡，加之近期以来银行的“钱荒”现象，在未来很长时间里中国难言有新牛市，只有反弹强弱之分。

　　大盘本周跌到从3478点以来所形成的下降通道的下轨，该下轨对指数形成支撑作用。市场的确很残酷，事实上去年底是在3478点以来的通道下轨位置之下构筑出不到10个点的空头陷阱后出现强力反弹。因为时间与空间互换的原因，目前此下轨位置约在1888点。

　　考虑到短时间大幅下跌和指数在整体运行结构中所处的位置，加之市场整体与历史比较并不算高的估值水平，我认为市场下跌空间有限。但因为经济宏观面与股市制度等存在的问题，市场没有向上的理由与动力，因此后市以时间换空间的方式运行概率较大，从而运行出依托2000点区间向右延伸整理形态，其漫长时间很可能超出许多人预期。