两市七月开门红中报将是创业板试金石

　　受6月PMI数据低迷影响，沪深两市周一双双低开，但在传媒、互联网概念的提振下快速走强，不过，谨慎情绪使得两市冲高回落。午后，权重股再度发力，建设银行(股吧)大涨3.61个百分点，创业板个股更是轮番走强，促使两市回暖并双双上扬。上证综指报收1995.24点，涨0.81%；深证成指(股吧)报收7718.48点，涨0.31%。而创业板指大涨4.37%，其中互联网、传媒娱乐、软件类个股涨幅靠前。两市共成交1419.7亿，较上一交易日减少逾一成。

　　经历6月的暴跌之后，7月开门红能否点燃市场信心？创业板上行空间如何？针对投资者关心的问题，《大众证券报》特别连线了两位业内专家。

　　七月信心望修复

　　《大众证券报》：沪指7月开门红，但量能明显匮乏，信心修复之旅还需哪些助力？

　　东北证券(股吧)策略分析师/沈正阳：预计市场会有一个连续性的反弹。一方面，进入7月份资金价格阶段性回稳，我们知道资金价格是影响前期A股走势的重要因素，呈负相关性，因此，如果7月份初资金价格稳定则大盘不会有太大的问题。另一方面，市场经历了前期快速下跌，自身也有修复性反弹的要求。不过，两市不会出现普涨的态势，主要还是两头活跃、个股分化，活跃的主要是创业板，四大行，以及石化双雄。市场仍显现出一定的谨慎情绪，使得量能无法快速回升。

　　东莞证券策略分析师/费小平：7月第一个交易日量能萎缩，市场观望情绪还是比较强，毕竟前期市场调整太剧烈，经济数据也仍不理想。不过从整个7月来看，一定程度的信心修复还是可以期待，这主要是因为6月调整幅度已经很大，权重股已经在估值底部，再下跌的空间有限。

　　如果说2100点是政策底，那么1900点才是市场底，前期创出的1849点应该可以看做是阶段性底部。在IPO正式推出之前的空档期，市场有望实现一定的估值修复和筑底反弹。具体来看权重股企稳的可能性较大，可能存在10%左右的估值修复空间。而市场有限资金主要还是会集中在景气度高的新兴产业，中小盘股仍是主要的活跃标的。

　　经济不会硬着陆

　　《大众证券报》：结合日前发布的PMI等数据，如何看待目前经济运行态势？

　　沈正阳：6月份PMI表现是近几年同期较低的，我们知道6月份是传统的生产经营活动旺季，但目前接近临界点的表现或预示着未来几个月的经济运行态势并不乐观。目前对于管理层出刺激政策的预期也鲜有展望，市场更多的关注美联储退出QE可能带来的影响，主要是退出后外围经济的进程如何。因此，短期操作上，建议投资者以超跌反弹来参与两市，密切跟踪资金价格的走势，是延续短期回稳还是进一步波动。

　　费小平：6月份经济数据预计仍旧不甚乐观，下半年经济应该都会在逐步缓慢下滑的过程中，GDP增长在7.5%附近反复，但硬着陆的风险比较小。从目前中央思路来看，应该不会继续走大规模刺激经济的老路，所以较为疲弱的运转状态非朝夕可改变。但也应看到这种缓慢回落事实上正有利于结构调整，且下半年将召开的十八届三中全会也带来政策利好的预期。

　　预计经济缓慢着陆、结构调整加快是中期趋势，下半年流动性将继续稳中趋紧，M2增速可能有所放缓。这种运行态势下，周期股酝酿大机会的难度还是比较大，投资者可更多在调结构上找亮点。

　　中报是块试金石

　　《大众证券报》：创业板大幅走强，随着中报时点的到来，小盘股如何去伪存真？

　　费小平：7月份虽然解禁市值巨大，但主要来自农行，创业板减持压力最大的时点在8月，所以本月内小盘股最大的风险还是在于中报业绩。由于存量资金扎堆，所以沾上题材的小盘股就很容易被拉抬，良莠不齐的现象确实存在。随着中报逐渐披露，这种齐涨的状态会出现分化。未来资金会更加青睐有业绩支撑、成长性确实过硬的新兴产业标的，如业绩较乐观的传媒股、环保股和软件股等，而没有业绩支撑的题材股则面临更多压力。

　　沈正阳：创业板走强预计仍处在吹泡的过程当中，短期需要关注其是否能够突破前期高点。不过，创业板个股分化的过程仍在演进当中。我们认为理想的走势可以是冲击前期1100点一线高点后回撤，配合中报发布情况加以调整，这样才能走得更稳健。事实上，从资金供给的角度看，目前资金配置主要集中在符合经济转型方向的成长股上，对于传统的周期性品种有所回避，比如煤炭、有色等。