抓住反弹机会降低仓位

　　昨日大盘再次反弹，沪指已靠近2000点了。昨日上涨，应为预料中之事，但千万别将此视为A股已探底成功，未来将展开一波上涨行情了。因为导致近期A股调整的因素，并未出现根本性扭转，自然昨日的上涨只能视为反弹，其后更可能的走势依然会出现波折甚至继续寻底。因此大家要抓住本周的反弹机会，逢高进一步降低仓位。

　　进入七月份，导致A股暴跌的流动性紧张因素，随着银行等金融机构半年中考而舒缓，这使得A股开启了七月开门红。但这一开门红并非是A股探底成功，从而开启上涨行情的征兆。事实上，昨日国家统计局公布的六月份PMI数据为50.1%，环比回落0.7%；新订单指数为50.4%，环比回落1.4%；从业人员指数为48.7%，环比下降0.1%等，这都显示出宏观经济增长乏力。在这种情况下，A股何来开启上涨大门的理由？另一方面，虽然银行半年中考已过，流动性紧张局面有所舒缓。但在临近半年中考期间，央行不松流动性的态度，并未随着银行半年中考结束而改变。而更可能的是，央行在下半年时间里，还会维持甚至进一步收紧流动性，这使得A股上涨的动力明显不足。若是加上IPO重启、美国退出QE等，将使得A股面临雪上加霜的困境。因而言目前A股就此探底成功开启上涨的大门，很可能只是大家一厢情愿的奢望而已。

　　出现七月开门红，其实是预料中之事，毕竟六月最后两周的大跌，导致A股超跌十分严重，因而其上涨只是超跌反弹而已，也使得本周大盘或将维持反弹格局。若是以技术分析角度来判断，不难发现，A股反弹的空间十分有限。从日K线角度来看，沪指将止步于10日均线与20日均线之间，难以逾越2040点，在2030点不可能有效站稳。从周K线上看，目前5周均线在2084点且以64点的速度下降，因而本周反弹不可能触碰5周均线点位——2084点，而下周5周均线就下降至2030点附近，一旦下周指数触碰甚至接近该点位，A股就难逃再次急跌的命运。从这些技术点位可以发现，目前A股的反弹空间十分有限，再往上不过30点至50点的空间。

　　结合上述分析，投资者应很好利用目前超跌反弹的机会，逢高尽可能降低仓位，若是彷徨犹豫，错过了目前这最后一次机会，那么未来面临再次下跌，就只能自认倒霉了。

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　　7月“开门红”：A股或面临三种情形

　　经历了6月的大跌，A股在7月迎来了难得的“开门红”，上证指数(股吧)收涨16.04点，逼近2000点整数关口。

　　考虑到周一还有国家统计局公布的6月PMI数据下滑的影响，这一“开门红”走势显得更为弥足珍贵。不过两市相对较为低迷的成交量，使得股指反弹前景仍存较多变数，后市将震荡筑底也成为市场人士的主流观点。

　　截至收盘，上证指数(股吧)报收于全天的高位1995.24点，上涨16.04点，涨幅为0.81%；深成指收报7718.48点，上涨0.31%。两市全天合计成交仅1420亿元，继续处于地量水平；市场资金面转为净流入3.76亿元，改变了此前持续净流出的状态。

　　从沪指近期下探1849点以来的走势看，受制于整体流动性较为紧张等因素，创业板在股指企稳反弹的过程中涨幅明显高于主板，使得此前一直期盼市场走出风格切换行情的投资者深感受伤。一位私募基金人士就表示，尽管主板有汇金公司增持的护航，而创业板有此前涨幅过大、估值过高的隐忧，但在资金面的现实约束下，场内资金还是选择了创业板作为突破点，这其实还是一种弱市的表现，权重蓝筹股目前并不具备启动整体行情的环境。

　　国都证券策略分析师肖世俊表示，展望7月份，在管理层连续释放“维稳”信号后，市场恐慌与悲观情绪得到安抚与缓解，短期存在超跌反弹要求。但受经济数据持续疲弱、资金面短期难以实质性改善、美国年内缩减QE概率上升以及A股IPO重启在即等多重不利因素制约，近期市场低迷状态料难扭转，预计大盘超跌反弹后仍将以弱势震荡为主。

　　国信证券策略分析师黄学军也认为，二季度经济在低基数下难见起色。尝试分析流动性紧张对经济影响的底线在哪里，或者说对“去杠杆”和“去产能”的容忍底线在哪里可以发现：第一种情形，把6月份的流动性紧张当作一种压力测试，毕竟当货币市场利率急剧飙升时，央行出手维稳，一部分人认为底线已明，给市场一个警告；第二种情形是推动金融机构去杠杆，需要一些风控不严的机构来买单；第三种情形是经济去杠杆，增速下台阶的力度加大，出现结构性失业。如果是第一种情形，随着央行出手，7月5日补缴存款准备金，财政存款上缴后流动性缓解，那么影响就告一段落，股市会企稳甚至略有反弹。但如果是第二、三种情形，则对股市的负面影响远未结束。（第一财经日报）