恐慌情绪略微缓解多空拉锯成常态

　　4日，沪深两市双双低开，在权重股轮番上涨的拉升下，一路震荡走高，沪指盘中最高触及2022.14点，尾盘有所回落，最终小幅上涨。沪指收于2006.10点，上涨11.83点，涨幅0.59%，成交826.9亿元；深成指收于7804.11点，上涨100.37点，涨幅1.30%，成交1071亿元。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析师认为，2000点的失而复得主要在于市场估值水平已接近低位，但未来多空拉锯还将继续，无论是创业板个股、蓝筹股，投资者均需谨慎对待。

　　恐慌情绪略微缓解

　　盘面显示，有色、锂电池板块相关个股走势强劲。消息面上，稀土发光材料研发获得突破、由厦门大学和中航锂电联合承担的高安全性动力电池用功能隔膜的技术开发项目已经形成生产能力。而金融、地产相关个股也出现止跌回升，但整体涨幅较小。“近两日的指数回调主要有两方面原因”，英大证券研究所所长李大霄表示：“首先，估值水平‘到位’。”李大霄认为，权重股中，中石油、中石化首次估值低于港股，四大行估值水平与港股接近，保险、信托相关个股也低于港股水平。而港股是一个自由市场，也就是说，目前A龙头股的估值已与自由市场估值接近，甚至相对更低，这对大盘企稳提供了基础。“其次，汇金出手护盘对近期指数稳定也有一定作用。相对历次汇金的增持情况来看，此次汇金的‘救市’从四大行等扩大到了ETF，对稳定指数的作用也有所增强。与此同时，目前的资金价格相较6月‘钱荒’时有所回落，恐慌情绪得到缓解。”李大霄表示，在估值位相对企稳的情况下，外力的作用对近日回调有一定助推作用。

　　而这一观点与德邦证券研究所首席策略分析师张海东不谋而合，但张海东认为近日大盘回调的最大的推动力还在于“短期钱荒缓减所至”。

　　弱势反弹空间有限

　　“‘钱荒’过去、管理层发出一些稳定市场的言论，减缓了市场的悲观情绪，多方信心有所修复，目前来看，多空拉锯的情况还将持续。”李大霄表示，相对于2000点以下的持续时间和运作空间来说，在2000点以上拉锯的概率更大。张海东也表示，大盘未来延续超跌反弹行情，但空间或有限。“实际上，从A股历史看，2000点以下往往都是短暂的一瞬间。目前蓝筹估值水平接近1664点水平，港股估值也接近2008年金融危机的水平，但客观上宏观经济并没有如此悲观，所以，整体来看，市场还将在调整中发展。”李大霄说。

　　在此情况下，权重股是拉升指数的重要力量，投资者可否关注？新兴产业个股非常火热，投资者能否追涨？

　　张海东表示，蓝筹股的反弹主要是估值低，属于超跌反弹。在经济偏弱、流动性整体偏紧的情况下，蓝筹股很难有大表现，投资者仍需保持谨慎。此外，近期创业板走势确实比较强劲，但创业板目前估值高达52倍，而沪深300(股吧)指数估值只有9倍左右，创业板是沪深300(股吧)的5.8倍左右，而历史均值在4倍左右，创业板相对偏高，追涨有风险。“综合来说，近段时间多空拉锯仍然是主旋律，投资者还需谨慎操作。”