三大利空有待继续消化

　　上周五尾盘中国石油(股吧)和工商银行(股吧)的强行拉抬，并未获得政策利好的证实，8日两市大幅跳空低开，盘中大幅下探至1953点后小幅回升。盘面看全天走势被5日、10日均线压制，中小板和创业板盘中出现4%的大跌。

　　从沪指分时图上看，有一个信号值得重视：股指每一波的下探，都伴随成交量的放大，而每一波的反弹，都是缩量的。这一量价背离显示场内场外资金都很谨慎，一有风吹草动，场内资金就迅速出逃，而场外资金主动性的买盘也在减弱。

　　对眼下的市场而言，有三大利空还没有得到释放：一是有关IPO重启的话题总是时刻受到A股市场的关注。日前有市场传言称，IPO最快将于7月底重启，首批重启将采取批量发行的方式，届时30家左右的企业将有望在A股IPO暂停9个月之久后集体上市。这则传闻至今未得到管理层的澄清。

　　二是6月以来，由于流动性收紧，不少银行房贷趋紧、利率提高，甚至取消了房贷利率优惠政策。由于资金紧张，多数银行越来越惜贷，个别银行甚至暂停了贷款业务。在两大传闻没有澄清下，创业板、房地产股票的频频探底回升，只能说是未来下跌的预演。

　　三是7月5日金融国十条的颁发，预示着中国政策面的转移，稳健的货币政策将逐步得到收紧。在紧缩的预期下，A股或将继续L型走势。

　　此外，本周CPI等重要的宏观经济数据即将披露，从目前情况来看，仍然没有好转的迹象，如果数据低于预期，则A股市场很可能再度走出探底的行情。

　　因此，目前A股的每一次脉冲，都将是调仓的机会：对于技术水平高超的投资者来说，可以继续挖掘中报行情，对于稳健的投资者而言，守株待兔仍是最佳策略：不见兔子不撒鹰，市场底部确立，两市成交量恢复至2000亿以上再参与不迟。

　　【三大利空】1、IPO渐行渐近 市场期待利好对冲

　　　　　　　　2、流动性未见主动投放 资金价格上扬不可避免

　　　　　　　　3、金融国十条深化金融改革 力促经济转型升级