护盘效力递减市场风险集中释放

　　周一沪深两市大幅低开，盘中股指出现微弱反弹，但无有号召力的品种响应，股指再度回落，尾盘收至1950一带。截止收盘，上证指数(股吧)报1958.27点，跌2.44%，成交671.9亿；深证成指(股吧)报7637.63点，跌2.79%，成交827.7亿。

　　一、宏观面

　　IPO重启箭在弦上，月底或现30家左右批量发行。

　　【点评】IPO即将重启是导致今日市场暴跌的原因之一。其将分流A股市场资金，确是利空。不过，融资功能是资本市场的主要功能之一，其重启是大势所趋。事实上，对于市场而言，IPO的发行并不是重大利空。真正的利空在于信息披露监管不严、粉饰业绩等等。目前监管层正重塑新股发行体制，这有利于资本市场的健康发展。

　　二、后市展望

　　周一沪深两市呈现跳空低开后顺势回落的走势，重回前期整理平台1950一带。成交量大幅萎缩，市场低迷态势明显。从分时图观测成交量，跌时放量，反弹无量，表明市场信心严重匮乏，市场仍有调整需求。创业板也出现大幅调整，短期头部迹象明显。引发今日市场暴跌的原因主要有：其一、国债期货的推出。从中长期来看，国债期货的推出将健全市场结构，重塑市场格局。但从短期来看，其分流A股市场资金引发市场的恐慌。其二、资金价格虽有回落，但仍处高位，表明市场流动性依然偏紧，不利于行情的延续。其三、IPO即将重启，并批量上市。其四、市场普遍看淡二季度宏观经济数据。报告称二季度GDP增速或下探至7.5%；7月M2下滑至15.1%；此外，“第一财经首席经济学家信心指数”骤降至50.2.

　　从盘面来看，多元金融是两市唯一上涨的板块，整体涨幅超4%，涨势不俗。成分股委托贷款、信托、租凭等概念品种表现强势，此类品种的活跃，表明银行间市场资金偏紧的格局未出现改观。仓储物流、黄金、3D打印、三沙、船舶、航空航天等板块跌幅超过5%，煤炭、有色金属、建材、钢铁等跌逾4%，地产、银行、券商等权重品种纷纷下挫。上周积极护盘的工商银行(股吧)、中国石油(股吧)护盘效力递减，加剧了市场的调整力度。个股方面，涨停个股9只，跌停个股23家，跌幅超5%的达976家，显示市场空头气氛非常浓郁。

　　整体上，受IPO可能七月底重启、资金面偏紧等因素影响，大盘今日跳空低开，沪指再度跌破2000点，前期活跃的创业板等概念题材股炒作也出现退潮。工商银行(股吧)和中石油护盘动能明显减弱，总体来看，市场震荡回落态势明显。操作上，不追高、不急于抄底。