结构性行情料难改变

　　承接前一个交易日的弱势，沪深股市本周四上午继续表现低迷。短期内，在经济复苏低迷，而去杠杆任务艰巨的背景下，周期股难有大作为，市场将继续演绎结构性行情，以创业板为代表的成长消费股仍有继续活跃的空间。

　　沪综指本周四以2034032点报收，下跌0.52%，盘中最低下探至2016.90点，最高上探至2043.37点。此外，深成指收报7996.12点，下跌0.84%，盘中最低下探至7905.23点，最高上探至8064.02点。与此同时，中小板综(股吧)指收报5461.85点，上涨 0.26%；创业板指数收报1133.20点，上涨0.33%；上证B股指数上涨0.41%，收报240.16点；深证B股指数上涨0.22%，收报775.73点。

　　在个股方面，截至周四收盘，中信一级行业指数涨跌各半。其中，计算机、传媒、通信指数涨幅居前，具体涨幅分别为2.01%、 1.78%和0.69%；与之对比，煤炭、银行、非银行金融指数(股吧)今日跌幅居前，具体跌幅分别为1.41%、1.32%和0.91%。

　　尽管当前市场对政策刺激经济预期有所提升，但考虑到政策的财政约束、周期性行业过高的财务杠杆以及产能情况，短期市场很难出现系统性上涨。具体而言，周期股存在估值和业绩的双重抑制，不具备走强基础。

　　相对而言，以创业板为代表的成长消费股，尽管当前估值较高，但资金推动式上涨的趋势已经形成，短期除非发生重大政策变动，否仍应有继续活跃的空间。由此，短期市场的结构性特征预计很难改变。