大盘回升纠偏完成

　　国信证券经济研究所：我们认为，近期的回升走势实际上是对6月份严重超跌后的纠偏，目前已基本完成。技术上看，回升的点位经调整后放在2100点一线，时间2-4周。7月11日盘中高点为2092点，已经十分接近2100点，之后的几个交易日，虽然盘中多次尝试上行，但没有力量进一步向2100点靠近。时间方面，本周为第三周。由于点位与时间基本上达到了技术要求，需要提防回升行情的结束。

　　7月17日的运行，出现了行情结束的早期信号。主要表现在：当日K线带有上影线，显示上行受阻；收盘价很低，且收到5日均线之下，价格重心较前一日下移，表明空头力量全天占优，短期走势转弱。

　　后市反复盘跌的概率大。随着前期股指回升，短期均线已转为多头排列，即使回升结束重回调整，均线支撑对股指的下滑速度会有牵制，同时目前距离1849点低点的时间比较近，低点的支撑作用存在，因此回落的方式很可能是反复盘跌，而不是急跌。

　　不过，创业板指与主板指数的运行完全不同，波动会大一些。创业板指2012年12月至今的运行是一个上升通道，通道的上轨对上行存在制约，位置在1150点略高，7月16日盘中高点为1153点，已经达到技术要求。由于创业板指的上升运行速度已经很高，再度加速突破上轨几无可能，其阻挡作用就会体现，同时MACD出现顶背离，创业板指短期调整不可避免。