大涨背后暴露三大不安因素紧抓分化龙头

　　周一上证收盘2311点，大涨3.06%。市场再度疯狂，热点题材遍地开花。但是，当前涨势背后，三大不安因素也正在发酵，因此普涨过后将不可避免的是个股分化问题。我们认为，持续的逼空势必影响投资者的心态和判断，但盲目追高不可取，节前仍需布局尚未爆炒的新热点领涨股为主。

　　的确，今日猛烈的走势的确出乎市场意料。但盘面虽火爆，投资者宜冷静应对，不可胡乱追高。首先，走势呈现出较严重的价量背离，即新高的走势未得到成交量的确认。自去年12月14日天量后，呈价增量缩的背离特征，同时分时顶背离结构仍存在。其次，近两周A股持仓账户数降至5509.22万户，再创近两年的最低水平，持仓账户占比则跌至32.77%，是有统计以来的最低。上月共有50万户销户，散户离场意愿仍在加强。再次，产业资本趁反弹借大宗交易出逃，新年5日套现25.7亿元，为火爆的行情蒙上了阴影。这些不利因素在政策利好不如预期的情况下，很容易被放大解读，投资者不可不防。

　　由此可见，今天的普涨之后，很可能陷入先前“大阳后震荡”的阶梯节奏中。我们广州万隆认为，本轮上涨股指虽然疯狂，但投资者可明显感觉到盈利难度依然较大，这很大程度上与前述阶梯节奏演进、以及个股走势的分化有关。只有踏准节奏、跟对热点，才能避免“赚了指数不赚钱”的局面出现。我们注意到，除了医药、农业、环保等改革转型概念外，今日强势领涨的飞机、造船、仪表类个股，有较强的突发刺激加“补涨”成份；而前期领涨的个股，如水泥建材、次新股等则仍处在调整过程中。因此避免追涨、提前布局后涨，是当前应重视的要点。

　　我们认为，历年的1月份正是布局两会概念的最佳时机，在此“利好朦胧期”，两大主线尚未被市场充分反应，值得投资者关注。即关于两会的民生、反腐两大主线。其中，民生改革方向包括计划生育、医疗改革、教育改革、户籍改革、土地流转与确权、海洋强国、食品安全等；而反腐方向包括政务公开、财产公开、政府招投标、三公消费、领导干部个人事项报告制度、财政预算决算公开等。此外，军工的扩散概念、业绩暴增概念，相关个股也有望成为未来的领涨龙头所在。

　　综合来说，目前盘面火热异常，但不稳定因素依旧存在，后市走势分化不可避免。投资者乐观中宜保持谨慎，布局尚未被爆炒的下阶段领涨个股。