十大机构预测大势考验2070点支撑力度

　　民族证券：大盘指数难有大作为个股依然结构分化

　　近期A股市场大涨、大跌都缺乏动力，局部上涨、下跌更多是受事件性因素驱动。

　　本周利好因素有：1、管理层出台鼓励信息消费方案，预计2015年规模超3.2万亿元；2、中西部铁路建设加快。利空因素有：1、房地产调控长效机制年底前可望出台；2、中国将对药企行贿展开新一轮调查。受此影响，信息消费、铁路建设板块上涨，而医药、房地产板块则出现下跌。

　　沪深股市涨不易、跌也难，是目前国内外宏观面综合因素的反映。前期市场关注点是“中国经济底线是多少”，随后明确了7.5%的经济增长底线，也出台了一系列稳增长的政策，但这些政策只是起到了扭转前期中国经济下滑的作用。国内经济增长稳定在7.5%之上后，管理层是否还会出台进一步的经济刺激政策？笔者认为，由于中国经济处于转型关键期，当中国经济增长能满足国内基本就业率，促经济转型、调结构就将成为管理层首要考虑的问题。否则，更快的经济增长下，企业满足现状不利于促经济转型。

　　7月份宏观经济数据普遍超出市场预期，反映出国内宏观经济已逐步企稳。而随着前期已推出的稳增长政策效果显现和国内需求的增加，市场此前的悲观预期开始逆转，进而预计下半年经济增长将持续回升。笔者认为，未来一段时间内，除非出现黑天鹅事件，或出现预期外强力政策性利好，国内经济一方面缺乏亮点，另一方面，即便有亮点，亮点也“不亮”。也就是说，今年年底前，中国经济形势较为中庸，好也好不到哪去，差也差不到哪去。而美国、欧洲经济形势出现好转，也将减轻中国余下5个月出口的压力。短期内，A股市场上涨、下跌空间都受到一定的压制。

　　虽然短期市场估值中枢短期或有修复动力，但需要留意的是，长期向上的因素仍不具备，而短期“稳增长”又会增加中期的通胀压力。目前10年期国债收益率已经逼近4%的水平，创两年内新高，一定程度上反映了债券市场通胀预期的恢复及实际资金市场的紧张状况。对于周期股来说，其较大的流通市值决定了上涨需要有更多的资金支持，可是在当前的市场环境下，资金制约问题仍然严峻。

　　今年前7个月，银证转账净流入资金2584亿元。如果扣除2000多亿元的融资资金，前7个月银证转账净流入资金十分有限。其实，填补抽逃资金缺口的主力是通过“融资、放大杠杆”进场的资金。7月银证转账净流入804亿元，而7月沪深两市融资余额变动不大，804亿元资金净流入“含金量”较大，从一个侧面反映出，1849点能逆转下跌、反弹至今，与7月净流入资金密不可分。但前两周，银证转账净流入31亿元、净流出79亿元。7月末空仓的A股账户占比依然高达六成，环比略有增加。这反映出，目前主导A股市场涨跌的还是存量资金。

　　统计显示，从上证指数(股吧)2月18日高点到8月9日区间，跌幅最大的100只个股本周前三天平均涨幅达到6.82%；而上述区间涨幅最大的100只个股平均涨幅只有0.7%，明显低于同期上证指数(股吧)2.33%的区间涨幅。可见，目前赚钱效应更多集中在超跌股的反弹机会中，而周期股恰好属于这一范畴。因此，在成长股面临价值外的忧虑，而市场又出现有利于周期股上涨的氛围时，资金的短期轮动也很正常，但必须清醒认识的是，在没有足够长线增量资金进入的前提下，目前股市并不具备周期股持续上涨的条件。仅由存量资金利用融资、放大杠杆资金，只能提供短期的、结构性的机会。

　　从历史上看，后市可能出现四种演绎方式：1、风格转换。资金从强势中小股票中退出，转向低估值的蓝筹股；2、继续炒作中小股票，继续权重股重心下移，继续集中资金抱团中小股票；3、次级反弹结束，大盘继续向下寻找支撑；4、平台震荡整理，等待消息进一步明朗。目前不少投资者对中小股票较为谨慎，以及无形之手的呵护，出现第2、3种情况可能性不大。笔者认为，出现第1、4种情况结合的可能性较大，即大盘在1950点—2200点间波动，资金紧跟事件性刺激，在中小股票、低估值蓝筹股之间来回“捣糨糊”。

　　湘财证券：市场再现小幅回调短期或减量蓄势整理

　　热点有所降温。当日沪深两市有23只股票涨停，但似乎缺乏鲜明的行业板块特征，相对而言，高铁产业板块稍活跃，只是它对大盘的影响较有限。医药生物板块居当日跌幅之首，对人气的影响较大。最近热点变幻无常，周一周期类股票大幅度反弹，其后三个交易日三连阴，周三软件类股票强劲上扬，周四媒体报道国务院力促信息消费扩大内需，但某些股价提前作出反应的股价缺乏再接再厉的动力。在热点快速切换之际，如果追涨，短线往往被套。在相对平衡格局中预期不宜过高。

　　60日均线得而复失，近期2132点颈线位附近有压力。2132点曾是2012年1月的低点，破位后曾在当年的第四季度构成数月的压力，6月以来自1849点反弹，近期可能遇到该颈线位的阻碍。8月初和7月底，上证指数(股吧)在2000点上下反复，近期上升至2100点附近震荡，多方取得阶段成果，周三盘中曾抵达2122点，这样的目标既接近60日均线，又面临着2132点颈线位的压力。经过一段时间，短期技术指标步入超买状态，可能需要休整或调整蓄势。60日均线的再度失守，将在一定程度上动摇持仓信心，反弹也许不会一帆风顺，可适量参与局部行情。

　　华泰证券：量能萎缩震荡持续短线箱体整理格局难改

　　自6月25日以来，市场持续震荡整理，沪综指虽然从1950点水平逐步上移到2100点附近，但是横向震荡的态势并未发生明显改变，缺乏方向性依然是市场的主要特征。而尽管盘面热点层出不穷，但市场成交量并未随着震荡而出现明显萎缩，基本保持在60日均量的水平，投资者交投相对活跃。我们认为，根据市场目前所面临的内外环境，短期内沪指很难走出2000-2100点的震荡区间。

　　预期分歧令市场持续震荡

　　造成市场持续震荡的核心原因是多空双方的巨大分歧，这种分歧建立于经济基本面以及政策的两大方面。从经济基本面来看，分歧集中于经济整体是否会继续快速下滑。毫无疑问，整体经济持续走弱；从GDP单季度增速到固定资产投资、出口以及社会消费品零售总额同比增速不断走低的现实和趋势来看，经济环境整体难有大的好转。经济整体走弱的大背景构成了市场目前的弱势基础，造成了市场难以出现大反弹，这是市场中空方的主要着力点。

　　但是，我们注意到7月份经济数据出现了一些正面的变化。首先，官方制造业PMI7月份为50.3%，上升0.2%，依然保持在50%的荣枯线上方。虽然官方和汇丰PMI走向出现背离，但是我们注意到官方PMI分项指标中，新订单和生产指数同步上升。如果与7月份PPI同比较6月份出现较大幅度反弹相联系，经济短期内的确出现了一定的积极变化，尤其是需求出现了微弱的回升；而需求回升将会拉动生产，降低库存水平。不过，7月份数据只是经济走弱背景下的企稳反弹，而非大规模的反转。从现有的经济水平来看，我们依然坚持认为今年经济能够达到年初制定的主要目标。因此，从这个角度而言，市场风险也无须过度担忧。

　　另一个分歧集中于政策的刺激方面。整体而言，投资者的分歧集中于大规模刺激政策能否推出。由于政府之前提出经济不能滑出“下限”，通胀不能超过“上限”的说法，这令市场产生很大的期待。确实，我们注意到经济支持政策推出的节奏明显加快，涵盖的行业数量也逐步增加。这些热点也带来了市场的热炒，周二移动支付就表现抢眼。但是，我们认为基于整体经济依然处于可控的基调，出台更大规模的刺激政策的可能性还是较低。毕竟，对比目前市场较低的通胀水平，政策可以用于刺激经济的资源和手段还是很充足，尤其在货币政策方面，空间依然较大。此外，房地产政策也有变化的空间，可用于刺激经济的反弹。

　　百点震荡市主导结构分化

　　当前，投资者对经济、政策的分歧严重，尤其对于经济基本走向的分歧较大，而经济数据在未来数月中也难有清晰表现，我们预计多空双方短期内都难以占据优势地位，也难以推动市场出现明确的方向性选择。

　　我们预计市场的分化将继续。虽然创业板不断创出新高，市场对于创业板后市的看法也分歧巨大，但是从市场的关注度以及投资热情来看，这种分化短期内很难改变。近期，我们注意到煤炭、有色金属等前期滞涨板块出现了补涨行情，包括周四市场铁路板块也出现了强势上升。但是，我们认为这种补涨行情缺乏持久性，原因在于缺乏基本面的支持。以煤炭、有色金属为例，煤炭依然面临着需求不足、价格下行的压力，进口煤冲击国内市场；有色金属也面临整体需求下降的制约，加上国际市场大宗商品价格走低，也会造成价格走低；尤其是美国QE退出的可能性依然存在，更可能威胁大宗商品价格的长期表现，这也是有色金属板块中长期的不利因素。综合来看，由于权重周期板块短期内难有复苏，很多行业依然面临严重的产能过剩和库存高企的压力，因此周期板块不可能领涨市场，也难以带动市场整体走强，这也是持续震荡的市场内因素。

　　当然，造成市场分化的部分原因还是场内资金不足。创业板能够保持良好的走势，与创业板自身相对较低的市值息息相关，在市场中资金相对缺乏、场外资金相对谨慎的背景下，创业板将继续成为市场关注的热点，但投资者需警惕IPO重启的冲击。

　　民生证券：短期失守5日均线支撑 2070点面临考验考验

　　近几日股指一直呈现出分化整理的特征，热点切换过快，并且较多是受到有关消息面的刺激，可操作性不强。短期看，股指运行较预期偏弱，连续冲高回落之后，短期或将继续向下寻求支撑，5日线失守后，短期下一重要支撑仍在前期平台2070点附近，暂看作突破之后的回探，此位置不宜跌破。若跌破，则要防范再次下行的风险。虽然震荡行情中题材股有所表现，但力度已不如从前，而震荡结束依然要防范强势题材股再次杀跌的风险。操作上 ，仍建议回避强势题材股，关注低位品种的“防御”特性。

　　西南证券(股吧)：等待60日均线止跌回升短期技术修复概率大增

　　周四大盘出现小幅回落，移动支付、互联网金融、金融IC卡等概念板块涨幅居前，草甘膦、医药、汽车等跌幅居前，市场热点散乱，虽然个股维持一定活跃性，但两市大多数个股下跌，市场炒作气氛有所降低，尾盘沪指跌破5日线。目前60日线方向依然向下，短期需要进行技术性修复，待60日线转跌为升的时候则股指突破后空间更大，短期技术性修复不必过分担忧。

　　中原证券：期指空头再度加仓短期调整后上行概率仍在

　　周四两市下跌，午后近乎单边下行，市场抛压增大，因调整的时间稍长，显示当前多头有心无力。技术指标看，MACD指标显示涨势有结束可能；KDJ指标向下死叉，卖盘力量将释放；布林线有重新走平迹象，向上拓展空间无力。盘中热点难以形成气候，医药股下跌，杀伤力较强。股指期货持仓增加，9月合约上空头在逐渐增强势力。

　　综合上面的分析，我们认为大盘回调，场内气氛渐趋谨慎，创业板能否再度走强，是行情的关键。总体而言，大盘调整还在正常范围内，继续震荡上行的希望还在，不过调整时间不应过长，否则场内资金是无法应对筹码松动所带来的抛压。

　　方正证券：短线技术指标严重超买 2050点支撑很重要

　　上证指数(股吧)周线10周平均线压力巨大，日线MACD指标显示涨势延续，且红柱有走平趋势；快速指标中KDJ、RSI、WR均现超买。值得注意的是布林线昨日已在上线区域，这个我们昨日文章中也提到，短期依然有调整可能。指数而言目前上方压力位在2160点附近，下方支撑位在2050附近。

　　操作上，目前虽然股指出现调整，但个股却是涨停超20只，说明挣钱效应仍在，市场情绪相对乐观，所以对于调整到位的短线个股依旧可以操作，甚至是放大仓位，中长期仓位依旧控制为主。

　　银泰证券：2100点成为重要压力位短期关注60日均线压力

　　周四沪深两市平盘开盘，整个早盘仍以横盘震荡为主，沪指在2100点处仍有争夺，午后股指持续走低，沪指跌破60日及5日均线，全天成交量维持在活跃水平但与之前相比有明显缩水。市场在周二突破了60日均线后由于增量资金不足，短期一直维持震荡行情，周期股与题材股形成典型的“跷跷板”现象。这一现象的不断重复的结果是，既压制大盘上行空间，也制约大盘下行空间，没有共振的市场，难以形成系统性行情。由于热点却换速度过快，也难以吸引场外资金，大盘每一步反弹都步履蹒跚。由于周四沪指已经跌破两条均线，短期很可能维持回调走势，关注10日均线以及20日均线处的支撑。

　　沪指在越过2100点之后，面临上档历史套牢盘的压力。上档2132点一度是个历史低点，但被击穿后变成压力点，今年四五月沪指曾经在2165点形成双底，引发一轮冲锋，但随后因为IPO重启等敏感因素而转向，2165点下破，又留下一批套牢盘。沪指近期的上攻，必须一路解套，对资金的需求量大，而现在市场上最缺的就是资金。周四60日线的破位也意味着大盘仍将回档构筑平台，借助小底能力再谋攻击，不会有一气呵成的动作。

　　国海证券：交割日市场难免波动向上趋势未变

　　周四股指震荡回落，尾盘一度出现跳水。盘面上看，个股回调力度较大，全天热点全无，市场担忧情绪有所上行。

　　此种情况，许多投资者担心反弹行情是否就此结束，或者担心市场开始继续下跌。对此，个人认为，目前市场趋势向好迹象明显，短期上行趋势依旧，周四回调也是弱势之下的正常表现。

　　具体来看，周四回调，并未放量，说明抛压不是太强，属正常回调之内。而从盘面表现看，医药股大幅回调，虽然和管理层查行贿有关系，但医药股也不止于此跌。而一向强势的医药股，这种表现对市场也是一种打击，但中期影响应该不会太大。此外，权重板块依旧扮演者维稳的较色，而小盘个股的忽高忽低表现将是短期市场的重要影响力。

　　因此，短期并没有大的利空因素出现，市场回调也是在这种弱强势中的正常表现，后市继续向上依旧是大概率事件。

　　操作上，明日是期指交割日，市场难免波动，操作难度或将较大。依然建议谨慎做多为主，但在板块轮动加快的过程中，应短线思维为主，快进快出。

　　国金证券(股吧)：多头上行遇阻短线大盘或震荡收局

　　短线来看，外围方面，美联储理事兼圣路易斯联储主席布拉德周三指出，如果美联储此后在缩减量化宽松措施的进程中操之过急，将可能诱使美国经济面临更大的通缩风险。而他同时指出，他本人尚未就是否要在9月份的联邦公开市场委员会会议上支持缩减QE作出抉择，并需在此后就此进行进一步的斟酌。欧洲方面，英国央行公布的8月份政策会议纪要显示，英国就业数据向好，但英国央行仍维持货币宽松政策的计划，今晚英国将公布零售销售数据，若实际值好于预期，料将提振市场。国内方面，消息面好坏参半，好的是根据中国证券投资者保护基金数据统计，今年前7个月，证券交易结算资金银证转账有6个月份呈现净流入，仅3月份净流出305亿元。今年前7个月交易结算资金银证转账累计净流入2584亿元，其中7月份净流入金额约804亿元。7月份股市交易相对活跃，根据中国结算公司月度数据，沪深两市7月结算总额合计为36.45万亿元，环比增加43.55%；日均结算总额为1.58万亿元，较6月份增加了6.1%。值得关注的是，此日均结算金额创造了最近25个月的新高。

　　数据显示，从社保基金投资倾向上来看，基于前期气势如虹的表现，二季度，创业板高成长股成为了社保基金猎艳的对象。数据显示，二季度社保基金已进驻20家创业板公司前十大流通股股东行列，合计持有8995.7万股，而一季度持仓量仅为3356.6万股，比一季度增加了2.68倍；持股市值达153493.51万元，增幅达169%。另一方面，中国国家开发银行与河北丶江苏和青海三个省份签署协议，为当地大规模基建项目提供贷款，反映中央有意通过有针对性的信贷提振经济。国开行一位不愿透露身份的知情人士透露，资金将投放于新机场及保障性住房等多个地方项目。而坏的是针对目前反映强烈的商业贿赂、限制竞争、商业欺诈等不正当竞争行为，昨日，国家工商总局发布通知，决定自2013年8月15日至11月底，在全国进行不正当竞争专项治理，其中医药领域的商业贿赂成为治理重点。工商总局还要求各级工商机关以汽车4S店、房产中介等领域中的欺骗性有奖销售等为重点，清除社会服务领域不正当竞争乱象。同时加大对生产销售“山寨”产品等违法行为的打击力度，从根源上清除“傍名牌”行为。另一方面14日，在海南召开的“2013博鳌房地产论坛”上，中国房地产业协会副会长朱中一表示，“国务院有关部门制定的全国城镇化发展规划和促进房地产市场平稳健康发展的长效机制还处在论证阶段，估计还要三个月左右才能出台”。整体来看，消息面好坏参半，令投资者情绪倍受煎熬，经过近日的反弹，大盘在创新高之后，敏感资金对与消息面的变化尤其紧张，当利空来袭时便快速撤退，导致了跟风杀跌的大面积出现。技术上，日K线以小阴报收，上影较长，5日线失守，重要指标MACD红柱缩短，开口收窄，各趋势显示多头上行遇阻，短线有回档压力。因此综上所述，老左认为：周五大盘以震荡为主格局，在此预测沪指活动空间为：2050——2110点。操作上，建议投资者关注优质潜力股。