长上影压制市场短期运行

　　本周市场先扬后抑，周五沪综指拉出长上影线，对短期市场运行起到压制作用，大盘短期走势不容乐观。

　　消息面上，再融资猛于虎。招行周四晚间发布公告称，H股配股申请已获得证监会核准，连同先前的A股配股将从市场募集资金约350亿。虽然IPO停止了，但上市公司再融资对股市的影响仍较大，投资者的参与度出现降低。中登周报显示，月初A股的开户数与持仓账户双双创出年内低点，上周期末A股持仓账户数为5440.04万户，相比前一周末减少约9万户，为近期降幅较大的一次。不仅如此，该数值还刷新了今年以来持仓账户数新低，A股持仓账户比例也相应降至31.82%。交易数据证实了本周初市场交易量的放大，更多的是市场存量资金所为。前有再融资，后有IPO，市场的流动性面临考验。

　　从短期技术面看，周五的长上影线对市场杀伤力度较大，股指从1849点反弹的五浪已经走完，后期将进入三浪调整。虽然7月份的经济数据有所好转，但相对于2009年的经济刺激政策，在稳中求进的经济政策大背景下，政策的彻底转向尚需观察，低迷的市场人气将引导市场考验2000点的支撑力度。从交易策略上，建议投资者关注两点：其一，回避前期爆炒的创业板和中小板个股。虽然中国股市未来炒作的主题仍然是“成长”，但我们不得不提防“伪成长”带来的泡沫，前期被热炒的概念需要经过中报业绩的验证，现阶段投资者应通过中报仔细甄别绩优成长股，回避纯题材炒作个股 。其二，逢低关注周期类股的短线机会。一方面，目前大盘的下跌局面并不是管理层所愿意看到的，周期类品种的高权重决定了有可能被护盘资金所利用，另一方面，周期类品种也有部分向好的趋势，在长期超跌的趋势中存在短线反弹的几率，但需牢记周期股的投资思路应以冲高后获利了结为主，绝不追涨。

　　下周趋势看空

　　中线趋势看空

　　下周区间 2000-2090点

　　下周热点煤炭；建材；节能环保

　　下周焦点市场成交量