消费+改革 两主线对抗节前“纠结期”

　　大涨之后的技术调整需求，叠加长假临近的观望情绪，引发昨日沪深股指小幅下挫;不过，商贸、食品饮料、餐饮旅游等消费类板块逆势上涨，资金对于民营银行、上海自贸区、迪士尼等题材的炒作热情也延续高温。分析人士指出，上有长假导致的资金面趋紧和谨慎情绪，下有经济数据向好和年线等技术支撑，预计短期指数或延续震荡格局。节前纠结期，不妨密切跟随做多主力，适当参与受益节日效应的消费股;同时，可继续逢低布局上海自贸区、金改、土地流转等改革主线。

　　压力支撑并存短期震荡前行

　　继周一A股市场实现全面上涨的“开门红”之后，昨日两市股指早盘震荡下行，不过午后跌幅逐步收窄。截至昨日收盘，上证综指和深证成指(股吧)分别下跌0.61%和0.62%。与此同时，创业板指数经过周一的大涨之后，昨日强势震荡，盘中再创历史新高，收盘小涨0.17%;中小板综(股吧)指也逆势收涨，涨幅为0.79%。

　　从沪深股指表现来看，大涨之后出现调整，除了短期技术回踩需求之外，也表明观望情绪随着长假临近开始趋浓。毕竟，国庆假期较长，外围股市、国内政策面等不确定因素相对较多，因此持股持币的问题将再度困扰投资者。并且，季末叠加过节，资金面也开始稳中趋紧。9月中旬以来，Shibor短期利率逐步走高，昨日7天利率升至4.4%;与此同时，交易所4天、7天回购利率昨日继续飙升，盘中最高分别升至18.05%和14.00%的高位。作为指数的“影子指标”，资金利率的上行难免对指数构成压制。

　　不过另一方面，昨日沪深股指并未出现大幅下跌，反映市场依然具备一定支撑。这其中，9月汇丰PMI初值向好缓解了此前市场对经济旺季不旺的担忧，营造了良好的经济预期。与此同时，技术面上，2200点和年线构筑了沪综指的两道防线，短期如果没有超预期利空因素，则系统性风险不会太大。并且，昨日央行展开880亿逆回购，也有效缓解了季末资金面紧张引发的担忧。

　　因此，综合来看，短期指数将在经济数据向好和国庆长假临近的夹缝中震荡前行，上行空间和下行空间可能均不会太大，上证综指或围绕2200点小幅波动。