沪指跌破2200点分析师建议降低仓位等待新机

　　两市周三冲高回落，银行、地产等权重板块继续承压，创业板指盘中新高后加剧回吐，多方节前观望要求有所上升。自贸区、商品零售等热门板块依旧活跃，但个股分化要求增强。上证综指失守2200点关口，收盘报2198.51点，下跌0.41%；深成指报收于8613.71点，下跌0.59%。创业板指和中小板指(股吧)分别下跌0.4%和1.25%。距离国庆长假还有三个交易日，短期股指运行趋势如何？是否需要调仓防范风险？

　　短期整固要求强

　　《大众证券报》：两市冲高回落，自贸区热点出现分化，预计节前，股指运行态势如何，操作上有怎样的建议？

　　航天证券策略分析师/姚凯：节前股指还是围绕2200点震荡，不会有太大波动，指数上没有太大机会。自贸区炒作基本上进入到高危期，由于自贸区挂牌时间是在29日，可能短线仍然会有反复，但不建议参与。操作上，仓位重的投资者可以适当减轻仓位，长假期间不确定很多，仓位轻的建议观望，待节后再来。现在题材股的炒作几乎到了疯狂的地步，一旦长假期间外围市场稍有波动，题材股会借题发挥，对持仓的投资者不利。但从大局来看，如果手上不是持有大幅炒作的股票，而且中长期行业有一定拐点，投资者无需太折腾。

　　中原证券策略分析师/李俊：如果投资者关注沪指走势所带来的影响，从而决策操作方向，建议节前可以降低仓位。目前沪指有2200点一线盘整的要求，但节前，及节后的一两周内，有望判定前期2270点会否构成阶段性顶部的可能。就目前看，市场仍是存量资金加以推动，在自贸区、民营银行概念炒作过剩后，急需瞄准新的题材，但目前是老题材缺乏新意，新题材缺乏目标的犹豫期。

　　此外，从市场经济运行的预期看，9月份表现是否较8月更好仍处在观望期。如果更好，场外资金看重的还是传统行业，上游机会有所显现；若不及预期，场内题材股集中的资金很可能有脱身的要求。因此，适度减仓观望是一种稳健的选择。

　　提防回吐动能释放

　　《大众证券报》：如何看待两市的回吐动能，金融、地产板块的压力如何？

　　李俊：本轮市场上扬，有很大程度依靠融资盘加以推动，而产业资本却是向下影响，预计9月出逃资金可能达到150亿元。事实上，融券力量很可能力竭，我们知道，融资规模取决于券商保证金，其达到一定峰值后就出现了后继乏力的态势。此外，融券盘推动的相关热点不大可能持续太久，加上节日效应，盘中资金兑现的要求依然存在。

　　对于银行而言，既有利率市场化的影响，又面临民营银行的压力。一旦民营银行口子放开，其对现有商业银行带来的冲击将是提高信贷成本、揽储成本。地产股方面，尽管有短期脉冲的机会，但整体仍受调控政策影响，房产税的扩大化，新国五条中关于调控目标的影响等。

　　中航证券策略分析师/严凯：最近房地产和银行板块回调较大，对市场有一定压力。支撑市场的两大因素，一个是经济数据超预期，第二是改革预期，比如自贸区概念。而上海自贸区随着29日的挂牌，热点可能会有退潮，对大盘的压力还是挺大的。

　　前期金融板块主要是被浦发银行(股吧)带动，但其他银行的成交量相对较低，所以这波行情主要是融资资金在推动。市场对地产调控还是有一定预期，金九银十的销售数据也不太理想，前期地产板块分化较严重，支撑地产指数(股吧)的还是上海本地公司，像万科、保利等龙头前期已率先调整。

　　深挖改革红利不追高

　　《大众证券报》：两市仍有36只非ST个股以涨停价报收，个股行情如何把握？食品饮料，零售百货大幅活跃，节日概念能否进一步发酵？

　　李俊：如果当前行情是融资盘带来的个股行情，那么，融资盘推动的板块很难持续7、8个交易日。就零售百货、食品饮料等热点而言，短期继续脉冲的可能性在削弱，投资者切忌盲目的追高。个股把握上进一步发掘有业绩支撑、能够收益改革红利推动的个股。

　　姚凯：目前很多人在网上购物，节日集中消费的现象不大会出现了，市场对消费连锁板块也有了提前反应，昨日的强势正是这种提前反应。整个市场后期如果走向消费热点，那也是市场对指数波动有预期的防守行为导致，因为消费股目前的涨幅相对于自贸区和创业板来说并不是很大。

　　目前市场都在等待“三中全会”改革红利释放的机会。个人认为，未来主板的机会要比创业板多得多，第一，改革红利的释放；第二，周三的涨幅榜看，主要是以低价股为主，显示市场的理性行为开始产生。“三中全会”以后，市场主要会深挖资金砸出来的机会，改革红利释放的预期还是比较明显。