十大券商预测下周大盘走势9月28日

　　题材降温 市场转弱

　　□申银万国钱启敏

　　近两周沪深股市震荡调整，上升指数退守2200点下方，考验年线支撑。从目前看，随着题材股爆炒降温以及资金离场，短线大盘将转入震荡调整，构筑三浪调整形态。

　　首先，近期市场活跃主要得益于题材股火爆以及短线资金的推动，但随着上海自贸区正式揭牌，利好兑现后题材股的炒作明显降温，而且还看不到新的有爆发力的题材涌现，因此随着题材股的降温，市场转入调整。同时从资金层面看，季末过后资金面会略有好转，但节前千亿元规模的逆回购节后需要回笼，加上年末资金面周期性紧张，因此资金面难以支持行情放量走强。如果说9月中旬沪深两市曾将出现的3476亿元日成交量是阶段性天量的话，那么按照天量天价的规则，2270点也将成为阶段性高点。

　　其次从技术面看，短线市场已经构筑下跌调整形态，由于此前从6月底的1849点反弹以来走出清晰的五浪上升，那么从2270点至今很可能已进入三浪调整阶段，这是对前面3个月上升的总体修复，目前还是第1浪。如以此推算，时间空间均还没有到位。

　　最后，下周面临国庆长假，且有一些不确定传闻，如可能公布新股IPO的修订办法等。为规避休市期间的可能变故，A股市场同样会表现的相对谨慎。即便休市期间消息面平静，但节后上市公司三季报将集中披露，加上年末情结也将逐渐升温，因此行情持续走强可能性小。

　　下周趋势 看空

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2100-2180点

　　下周热点 重组概念及三季报成长股

　　下周焦点 自贸区挂牌后概念股表现

　　改革仍是资本市场最大红利

　　□财通证券胡鹏

　　受季末银行资金考核、“十一”长假的影响，本周大盘出现回调。在国内经济逐步恢复和外围局势逐步明朗的情况下，A股市场有望在三中全会的政策预期下逐步企稳，目前，市场调整空间有限，市场热点仍将围绕政策导向下的逐步发酵。

　　回顾九月份行情，市场明显处于“经济搭台，政策唱戏”的炒作氛围中。无论是以中小企业(股吧)经营为主的汇丰PMI指数，还是以大中型企业为主的中采PMI指数，均显示中国经济发生好转并运行在枯荣线上方。同时全社会用电量等先行指标也大幅回升，在释放出我国经济增速企稳的信号同时，也为强周期品种的估值水平形成了有力支撑。此外，优先股、资产证券化、新三板的陆续推出，为传统企业赋予了新的动力，这是九月份行情的主基调。“开弓没有回头箭”，我国以“稳增长、调结构、促改革”的主基调不会发生大的改变，因此短期资金的紧张与政策的不明朗虽然会加剧指数的波动但不会对趋势发生根本性的扭转，随着三中全会的临近，市场仍将围绕改革带来的红利进行结构性的炒作。

　　沿着这一思路，未来市场反弹的核心动力仍将来自于对三中全会的改革预期，投资者可关注两条主线：其一，放权限，这主要体现在自贸区、土地改革与金融领域改革。其二、解难题，主要体现是养老体制的改革与国企的并购重组上。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 2100-2250点

　　下周热点 养老概念、环保、重组板块

　　下周焦点 宏观政策和美元指数

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