场外资金回归推升两市活跃

　　周三A股低开高走，沪指连续四个交易日收阳。盘面上题材炒作继续火爆，天津自贸区概念再接再厉，津滨发展(股吧)等七股涨停，并带动港口、海运等相关个股大涨；软件、环保股强势依旧，土地流转、文化传媒、上海自贸区等概念股午后崛起，个股集体上扬。另一方面，上一交易日反弹的地产股以及煤炭、黄金股走势弱于大盘，跌幅居前。

　　截至昨日收盘，上证综指上涨0.62%，站上2200点整数关，报收2211.77点，深证成指(股吧)下跌0.16%，收报8667.77点。两市全天成交约2449亿元，较上个交易日微幅放大。中小板指(股吧)收盘上涨0.43%；创业板指收盘上涨2.03%，突破1400点整数关口，盘中创下1418.48点的历史新高。

　　创业板强者恒强原因几何？后期大盘走势还有哪些看点？针对投资者关心的话题，《大众证券报》特别连线了两位业内人士进行解答。

　　政策驱动推高创业板

　　《大众证券报》：创业板指大涨逾2%，成功站上1400点上方，年内升幅接近翻倍，其后市能否继续走强，操作上有怎样的建议？

　　东莞证券策略分析师/费小平：从盘面上看，创业板指数的走势较强，趋势上没有明显走弱的迹象，特别是近期政策支撑力度较大，为板块及个股带来了进一步的炒作空间，比如环保、TMT、电子、软件等。个人认为，只要不出现大的波动，短期创业板指上行的趋势仍存。此外，尽管有的创业板个股遭遇大小非减持，但短期震荡后继续走强，说明有些资金介入较深，只要没有出现明显的调整势头，这些资金介入的个股调整不易。不过，投资者在操作上仍需要注意个股业绩，以及追涨所带来的风险；相对关注业绩较好的创业板标的股。

　　中原证券策略分析师/李俊：创业板的走势其实超出了大部分人的预期，其估值和业绩已经处于不匹配的情况，单纯从价格上看，确实很难理解。由于创业板的市值里有40%被机构控制，所以机构在创业板上抱团取暖的现象比较严重。目前面临机构做净值的需要，在11月份之前，机构抱团取暖的现象可能很难出现根本性改变。

　　创业板有一些催化因素，第一，十八届三中全会召开之前创业板有题材；第二，IPO重启不确定，市场对其的供求关系也不是很关心，所以市场未来更多的将目光集中在三季报以及IPO重启的时点。对于普通投资者，参与的必要性不是很大，目前高位介入的风险和收益很难成正比。

　　场外资金进场意愿强

　　《大众证券报》：9月23日至27日当周，沪深两市新增开户数突破11万户大关，达到11.9万户。如何看待新进力量对市场的影响？

　　费小平：受行情回暖提振，开户数有所增加，尽管这一数据在不同阶段有所反复，但从近期市场交投情况看，参与活跃度有所上升；而这其中不能只看主板的推动，更多的还是中小板、创业板的赚钱效应吸引了场外力量的回归。从开户数的表现看，也说明场外资金的进场意愿比较强，就目前看，板块间还有机会，部分估值洼地仍有待挖掘，但这些新进资金的方向主要还是集中在小盘股，毕竟主板推动压力较大，这也进一步促使创业板指数表现强势。

　　李俊：在目前阶段，由于开户数整体处于比较低的位置，其波动会比较明显；不过，开户数实际已经过了2006-2007年最为疯狂的阶段，所以目前对市场的增量资金影响不是非常明显。相比而言，对A股市场的资金影响更多的在杠杆方面，即融资盘规模的变化，从年初到目前为止，融资盘的规模已经发生了巨大的增长。

　　多因素影响后期走势

　　《大众证券报》：沪指四连阳，盘中热点不断发散，频频出现50股以上的涨停潮，短期看还有哪些因素影响后市走势？

　　费小平：节后在地产股走强的带领下，沪指重拾2200点大关。目前市场最关心的因素有，一是三季度的宏观经济运行数据，预计相关数据表现较好，不大会低于预期，这就给传统的周期类品种带来一定的投资机会，特别是对金融、地产的估值修复有一定的帮助。二是上市公司三季报的业绩情况，这其中又主要重点观察银行、地产的业绩能否进一步向好，从而给大盘的企稳回升带来支撑。

　　李俊：短期看，A股市场影响的主要因素有：第一，IPO重启时点，这决定了创业板能否继续走强；第二，宏观经济的变化，新的宏观数据是否能超预期；第三，10月份迎来三季报的披露，这对个股的影响很大，之前，很多只具备题材的个股被炒作，三季报的披露对其中某些业绩不佳的个股有影响，之前大幅上涨的股票后期可能会出现分化。