股指借传闻调整改革预期利好刺激未变

　　周四沪深两市双双高开，弱势震荡后出现一波跳水，盘中虽有反弹但力度有限，尾盘再度回归弱势，收于全天低位水平。截止收盘，上证指数(股吧)报2190.93点，跌0.94%，成交1366亿；深证成指(股吧)报8685.79点，涨0.21%，成交1449亿。

　　一、宏观面

　　保险投资有望再获松绑，《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，意见稿拟将险资权益类资产、不动产类资产上限均提高至30%，按照目前保险业资产规模计算，保监会此举将最多可为A股市场释放4000亿元的“活水”。

　　【点评】在老龄化的大背景下，如何使保险资金保值、升值至关重要。意见稿拟将险资权益类资产、不动产类资产上限均提高至30%，此举是金融改革的延续，利于增加险资投资渠道，另一方面对于A股市场来说也将受益于“活水”的涌入。利好保险股和A股市场。

　　二、后市展望

　　周四股指呈现调整态势。沪指放量小阴，深证成指(股吧)放量红十字星，创业板放量中阴、中小板指(股吧)放量假阴十字星。从四大指数来看，调整格局明显。引发市场调整的因素有几，其一、传闻国际板开启。国际板的开启一方面对A股市场带来抽血效应，另一方面对高估值品种尤其是对创业板带来的冲击较大。这也是创业板跌幅超2.6%的主要原因。其二、随着三季报的披露，前期暴炒的概念品种必然会去伪存真，只有概念没有业绩支撑的品种将受到资金的抛弃。其三、上海自贸区概念股集体调整打击市场人气。对于国际板的开启，我们认为在短期内很难实现，因为人民币自由兑换的问题仍未解决。至于部分创业板个股要区分对待，只停留在概念炒作的个股要注意回避。目前，市场环境虽有较多不确定性，但经济温和复苏的经济基本面因素对股指是最强有力的支撑，同时三中全会即将召开，改革预期的利好因素仍将主导当下行情。

　　板块方面，互联网金融领涨，民营银行概念紧随其后，020模式及消费金融公司向民资开放利好商业连锁、家电等板块，今日两大行业均表现不俗。传媒娱乐、网络游戏、文化板块深度调整；证券、银行、保险等权重跌幅居前，对股指拖累明显。

　　整体上，周四受国际板传闻的影响，沪指高开低走放量收阴。创业板也出现高位回落。盘面上，热点主要集中在金改、土改概念品种；银行、券商等权重调整，预计短期市场延续震荡概率较大。操作上，回避前期涨幅过大品种。