三季报即将拉开序幕结构性机会或贯穿四季度

　　国庆长假已过，本周上市公司三季报将拉开帷幕。根据上交所三季报披露时间表，巨化股份(股吧)成为沪市首家披露三季报的上市公司。创业板上市公司国民技术、中小板友阿股份预约10月11日披露三季报，将是深市最先亮相三季报的公司。业内人士表示，因早期披露定期报告的公司多有业绩增长或高送转预期，因此投资者可重点关注业绩稳步增长及超预期个股。

　　三季报预喜公司占近六成

　　数据显示，截至10月6日，两市已有953家公司披露了三季报预告，预喜公司合计567家，占比近六成。其中157家业绩预增，占比16.47%；247家业绩略增，占比25.92%；118家续盈，占比12.38%，45家扭亏，占比4.72%。与此同时，三季度行情已提前展开。如此前预告三季度净利同比下降50%以上的巨化股份(股吧)，在9月27日上交所发布披露时间表之后依然获得资金关注，当天上涨4.6%，盘中一度拉升至7%。

　　从披露节奏来看，10月25日-31日期间，是沪市上市公司的密集披露期。仅10月31日，就有209家上市公司赶在截止日期前“扎堆”完成业绩披露。备受关注的金融、房地产等权重股也大都集中在10月份的最后一周披露业绩，如工、农、中、交四大行及5家上市银行均于10月31日披露三季报。由于以上多属于业绩增长明确行业，资金炒作三季报行情愈演愈烈。

　　不过，业绩预喜的公司原因各异，有的是因为转让资产或者获得一次性收益，如世荣兆业(股吧)；有的是重组成功后业绩大幅提升，如金鸿能源；有的是主营业务企稳回升导致销售增加，如中环股份(股吧)。

　　对于三季报，同信证券胡红伟认为，从三季度经济不断企稳回升来看，三季报业绩将略好于中报，市场在三季度出现明显反弹，沪指涨幅约10%和三季度基本面的企稳有较大的关系。金麒资产总经理陈宝东则认为，三季报业绩预计和中报差不多，部分新兴行业增长较快，而部分周期行业如煤炭等业绩依然不佳，这从今年的股价表现可见一斑。

　　业绩靓丽股易获资金追捧

　　据以往的经验来看，披露时间靠前的公司往往业绩也较为靓丽，因此也最容易受市场资金追捧。分析师指出，按照以往惯例，一些业绩较好的公司，在其业绩确定前后一般会出现一波短炒行情，因此披露时间靠前且业绩预增的个股值得投资者重点关注。

　　在近千家三季度业绩预告中，预喜最多的是医药生物行业的上市公司，共有56家药企发布预告，预喜的达到44家，占比高达78.6%。其中，中药类公司表现突出。近期也有多家券商对医药板块后市表示看好。分析认为，三季报前后将是布局医药股的较好时点，部分业绩确定，明年也有望高增长的个股有望展开估值切换行情。

　　排在第二位的仍是新兴产业之一的电子信息业，发布预告的有63家，预喜的达到42家。电子信息业作为经济转型升级的主力军，业绩受益最大。中报显示，电子信息板块上半年营业收入增速约20%，净利润增速逾40%。结合目前已经公布的三季报预告看，电子信息行业三季度的增长态势依然值得期待。

　　数据也显示，在目前披露三季度业绩预告的167家机械类公司中，有68家公司预增，占比仅为四成左右。作为与固定资产投资紧密相关的周期性行业，机械行业受宏观经济弱复苏的带动，已呈现企稳态势。不过，由于机械行业子行业众多，需求环境差异较大，细分领域的表现也不尽相同，涉及到新能源、铁路等子行业有望明显好转。

　　但也有部分市场人士担心，三季报的热炒多少有些缺乏理性，行情恐怕如概念炒作昙花一现。事实上，从已经发布业绩预报的情况来看，三季报的情况属于喜忧参半，行情能否持续值得担忧。国都证券首席策略分析师张翔就指出，短期的市场强势仍然是受到三季报的推动，但三季报的行情只是在相对震荡中有所增长，而从目前市场的估值来看，整体上涨的空间和动能都不大。

　　四季度更多是结构性机会

　　三季报固然是激活市场的催化剂，但市场对三中全会的政策强烈预期，无疑起到了稳定“军心”的作用。目前已进入四季度交易时段，除了三季报，业内人士认为投资者应密切关注影响市场的多个因素：三中全会政策、四季度经济、IPO.

　　从盘面上来看，尽管9月中旬以来市场走出了一波调整行情，但市场热点此起彼伏，赚钱效应依然十分明显，市场交投活跃。由于市场普遍预期三中全会之前，政策面将出台更多改革措施，使得投资者对改革红利充满预期，这也有利于节后行情再度走强。

　　国庆后国家各部委又将先后公布9月份的宏观经济数据。虽然国庆节前一天公布的汇丰的9月PMI终值在50以上，表明中国经济属于弱复苏，预计国庆节后第一周将公布10月的初值，这则消息对股市会影响较大。预计仍然会在50以上，弱复苏格局不会改变。在此背景下，股市会沿着原有趋势继续。

　　目前，“史上暂停时间最长的IPO”仍然没有即将重启的信号。9月27日证监会新闻发言人在新闻发布会上关于“必须对过去IPO办法进行较大改革”、“重启IPO必须与体制机制改革相结合”的表态，说明IPO短期内仍不会开闸。但是近期证监会却又动作频频，从减少审批到加强执法再到机构调整传闻，不禁让市场联想到这一切是不是在为发行体制改革打前站？

　　所以有分析人士指出，三季度，A股上市公司盈利继续呈现回升态势符合预期，但是市场因三季度业绩因素再现整体性上涨行情的可能性较小，这一波行情可能更多地会表现为业绩增长确定的个股，更多的是结构性机会。