资金技术政策共振反弹即将展开

　　早盘金融、电力在优先股的传闻下，发力拉高指数，不过市场资金面的紧张情况再次升温，各大指数直接冲高回落，盘面出现放量杀跌现象，沪指跳水幅度超过50个点，创业板更是跌幅接近5%。题材股则出现大面积跌停，数量超过30支。市场可谓是恐慌一片。

　　今天的下跌其实是上周市场的一种延续，同样是资金面的紧张情况所导致。上海银行间同业拆放利率显示，Shibor从22日就开始了单边上涨，特别是1周和2周的短期利率，今日涨幅再次超过5%，说明资金紧张程度并没有改善，市场的下跌因此难言结束。而这种资金紧张所导致的指数大跌，在6月底“钱荒”的时候就已经出现过一次，因此我们的经验教训犹在眼前，我们才在10.23日的文中做出市场反弹已经结束的策略判断。

　　这一次再次告诉我们，在资金恐慌出逃的情况下，政策利好和技术支撑会失效，这个时候最有效的判断就是看资金紧张情绪何时出现缓解。从Shibor上涨看，主要是月底上缴资金所致，再加上四季度本来就是一年资金最为紧张的时候，因此压力比较大。不过随着时间的推移，月末上缴压力在消失，1月期限的Shibor今天已经出现明显降温现象，大跌31.5%。因此短期内止跌修复的可能性在增大。

　　对应着市场盘面情况看，指数方面刚好是在2100点整数关口附近，再加上技术上超卖背离，因此资金与技术形成共振修复的动力在增加。从个股看，近期跌幅超过50%的个股比比皆是，再加上政策预期对市场的影响已经开始显现，如383利好的土改、优先股利好的金融、电力等，因此强势股的超跌和政策利好的共振影响也在加强。

　　基于上述分析：今天虽然资金出逃导致再一次恐慌杀跌，但是资金面情况的缓解、技术上的超跌再加上政策维稳预期的加强，短线市场展开止跌修复反弹的走势有望展开。