10月“大”强“小”弱11月震荡继续

　　10月A股收官。10月份，创业板指、中小板指(股吧)杀跌惨重，大面积跌停多次上演；上海自贸区 、传媒娱乐、互联网金融等概念板块陷入轮番的绞杀。不过，以银行、地产、“两桶油”为代表的蓝筹股正在拱卫大盘 。进入11月，市场向何处去，蓝筹股怎么走？是减仓锁收益，还是逢低再布局？

　　>>>市况 10月“二”强“八”弱

　　从全月表现看，截至昨日收盘，上证综指下跌1.52%，上证50下跌0.73%，中小板指(股吧)下跌6.60%，创业板指下跌9.68%。其中创业板指于10月10日见阶段性高点1423.96点后震荡走低，最新报1235.56点；其平均估值水平也由10月21日最高的56.34倍回落至目前的50.37倍。

　　从上述变化不难发现，A股市场在10月份总体表现为全盘下跌，但主板明显比中小板、创业板抗跌。数据进一步显示，10月份的18个交易日中，从下跌情况来看，上证综指单日跌幅超过1%的有3次，上证50有5次；中小板指(股吧)单日跌幅超过1%的有6次，其中4次超过2%；创业板指单日跌幅超过1%的有8次，其中6次超过2%，更有2个交易日跌幅超过3%，连续击穿1400点、1300点整数关口，10月29日以5点之差勉强守住1200点。

　　从个股方面看，上述4个板块内上涨个股占比相差无几，上证50为34%，其余均在31%左右。不过，若观察下跌超过10%的个股，显著差异立刻呈现。创业板有113只个股月跌幅超过10%，占比高达32%；中小板有145只个股月跌幅超过10%，占比21%。然而上证A股中，月跌幅逾10%的个股占比只有16%；上证50中仅有包钢稀土(股吧) 、潞安环能(股吧)月内下跌逾10%，仅占4%。风险系数的高低，一目了然。

　　>>>亮点上证A股被增持

　　值得注意的是，10月份，上证A股获得较大幅度的净增持。以公告日期计算，产业资本累计净减持超过30亿元，其中上证A股、上证50分别被净增持23亿元、4.2亿元；创业板被净减持10.6亿元，中小板净减持金额高达31.3亿元。可比数据还显示，在产业资本增减持变动涉及到的个股中，创业板个股逾八成为净减持，中小板净减持家数占比也达到65.3%。

　　观察进一步发现，上述4板块中，月内共有17只个股被净减持超过亿元，中小板有9只入围，美邦服饰(股吧) 、金正大分别被净减持6.85亿元、5.16亿元，以“绝对优势”占据减持榜榜首；在创业板中，华谊兄弟 、探路者月内也被净减持超过亿元。

　　场内资金的风险好恶也泾渭分明。统计显示，10月份，中小板净流出297亿元，创业板净流出198亿元，上证50月内净流出86亿元。“谁受排挤，谁更安全”逐渐清晰。

　　>>>后市 11月维持震荡

　　针对当前的市场特征，厦门证券策略分析师王永进称，“对于前期强势中小盘股，年初的预期能否逐渐兑现需重点考察，业绩与股价的匹配程度十分重要。”西部证券策略分析师段安康也认为，当前谨慎一些没有错。

　　而避险要求上升的背景下，蓝筹股会被关注吗？王永进认为可能性较小，“10月份市场日均成交水平较9月明显放大，也说明市场整体的情绪较活跃。不过由于二级市场流动性不支持权重股出现持续性行情 ，整个市场结构化的行情特征不会根本改变。”

　　王永进预计11月份大盘维持震荡整理走势或为大概率事件，建议控制仓位，多看少动。短线可多留意急跌后的反弹机会，包括采掘服务、电力、环保工程及服务、汽车、家用轻工、饮料制造、传媒、网络服务等。

　　不过，也有观点认为，11月份市场将进入伴随改革预期的逐步强化而带来估值提升的震荡上行趋势。东方证券建议关注银行、地产等低估值蓝筹可能展开的估值修复；以及医药、农业、油服、新能源等转型受益行业，尤其是偏服务类的企业。