谁拿到了反弹红包

　　如果硬要说反弹是什么所谓 “新政”的 “红包”，那么，获益的究竟是128亿减持套现的大小非，还是50万清仓离场账户的散户，这是首先需要弄弄清楚的。

　　有人相信“红包”牛市，有人却嗤之以鼻，曰：“一坨牛屎”。市场当前的纠结，与其说是反弹遭遇波动，不如说是天真遇到现实。

　　对于大小非来说，不管在多少点位上减持，套现的都是利润，反弹越高，“红包”无疑也就越是丰厚。而对于亏得苦不堪言的散户来说，所谓的逢高减仓，并不是通常所谓的获利了结，至多也不过是稍稍地减亏了一点点而已，而一旦清仓离场，则意味着未来即使再有什么样的反弹也都将失之交臂，有什么“红包”不“红包”可谈？

　　一些散户对反弹行情反应冷待，并不意味着他们缺乏牛市热情。相反，没有人比他们更热切地期盼牛市。5000点的牛市尽管也会有泡沫，但毕竟散户也能利益均沾，多少分享到一点牛市的红利。而1000多点的股市，虽说市盈率跟所谓的国际水准接轨了，但对于散户来说，也就没有赚钱只有赔钱了。赔钱赔怕了的散户恨股市，恨的不是所谓的投机性泡沫，恨的是让大多数投资者越来越穷的劫贫济富机制。

　　牛市是一种愿景，是一个梦。但反弹究竟是不是牛市，并不取决于人们的愿望，而是要看其是否具备足够的内在动力和必要的物质基础。有人一边否认反弹跟IPO停发有关，一边又牵强附会地说什么新股发行改革是2013年最大的红利。这其实也就等于说，现在的IPO停发与新股发行改革并没有关系，而一旦IPO暂停宣告终止，新股该发的不仅还是照发，说不定还会报复性反弹地发得更凶猛。如果说，这就是所谓的红利，那么，人们岂不更应该问一问，这究竟是谁的红利？

　　也许我们不该看不到证监会推动改革的意愿，但是，在还没有进入实质性改革的情况下，就将期待中的改革目标当做将要实现或已经实现的改革成效，甚至信誓旦旦地视之为牛市的依据，未免过于轻率。

　　重要的不是摸不摸得着改革的石头，重要的是摸着了石头过不过河。尽管当局正在试图以“信息披露为中心”的监管理念疏导和分流IPO“堰塞湖”，但比“进入行政受理程序”前的“吓退一批、分流一批”更有意义的，莫过于以更大的决心和更大的勇气让欺诈发行既遂的造假上市公司“打道回府”。否则，新股发行制度“重融资轻回报”的本质仍然将难以有任何实质性改变。

　　不是吗？作为股权分置股改不彻底所留下的隐患，大小非减持对股市稳定的威胁冲击挥之不去，堪称时刻悬在股市头顶上的最危险的“堰塞湖”。而大小非减持本质上是圈钱所得的套现，说到底，也就是“重融资轻回报”的新股发行制度所发给他们的专利性红包的兑现。