面对定向增发：小散的考验时刻来临

　　定向增发一直是机构参与的游戏，由于其折价交易，造就了一批超级富豪，但其高门槛让普通投资者望而却步。

　　记者获悉，现在，国泰君安等一些券商推出的券商集合理财产品也专门投资于定向增发，这样一来，投资者参与定向增发收益的资金门槛，从上亿元直降至10万元，散户掘金定向增发的时代已经来临。

　　根据WIND资讯统计，投资上市公司定向增发的资金平均收益十分丰厚，2006年-2010年，参与定向增发并持有一年到解禁日卖出的平均收益分别为322%、42%、39%、84%、57%.即使在2007、2008年这样的大幅震荡市，也取得了40%左右的年均收益率，而且过去五年参与定向增发获得正收益的概率为75%.

　　去年以来，一些信托机构把目标瞄向了定向增发，从而把这种之前为机构独享的东西，“零售”给了个人投资者，在资本市场上引起了一股“定增热”。不过，300万元的投资起点，也挡住了不少投资者的热情。

　　“券商集合理财产品的投资起点只要10万元，一般的投资者都可以接受。”

　　国泰君安证券公司负责人说，券商集合理财产品专门投向定向增发产品，使小散也能够得着。据悉，该公司将在本月16日正式发行一款券商定向增发产品，目前已有不少投资者预约购买了。

　　一证券人士分析，在A股市场已经处于较低的点位，投资定向增发正当时，获得长期超额收益的概率较大。

　　从过去看，在2000-3000点区间内投资定向增发的获利比例是92%，A股市场16倍PE以下投资定向增发获利的比例是96%.目前A股已处在历史估值底部，具备长期投资价值。