改革开放迎接挑战 看好十月行情

　　宏观(姜超/顾潇啸)

　　货币宽松应对通缩，改革开放迎接挑战

　　9月份的多项经济数据依然不佳，预示3季度GDP增速大概率将降至7%以下。猪价等推动物价反弹的因素消失，通缩风险重新加大，央行加码货币宽松或是必然的选择，再度降息降准可期。美国主导的TPP协议正式达成，对中国而言现有的货物贸易占优的国际贸易格局将受挑战，同时也是加快开放、推动国内服务业和国企的改革和发展的机会。

　　策略(荀玉根)

　　红十月

　　长假期间海内外正能量多：(1)美国非农就业数据爆冷，大幅低于预期，市场对美联储今年加息的预期大幅下降，此将进一步缓解人民币的贬值担忧。(2)9月29日国务院常务会议推出三项举措鼓励节能、新能源、智能网联汽车消费。风险偏好有望逐步修：(1)市场处于风险偏好修复的艰难时刻，仍可以期待。(2)产业资本“举牌潮”显微妙变化。应对策略：积极心态：(1)当前市场，资金充裕、利率下降是最有利的因素，核心矛盾是风险偏好，即信心问题。(2)聚焦十三五规划侧重的成长股。(3)主题看好大上海、二胎全面放开。

　　金融工程(吴先兴)

　　高转送投资全攻略

　　研究发现每年年末10-12月份是市场炒作高送转的重要时点，股价低、前10大股东中不包含基金的高送转股更受市场追捧。根据2015年中报披露的财务信息对年报高送转股进行预测，得分最高的10只股票分别是：浩丰科技、金雷风电、创业软件、强力新材、中飞股份、山河药辅、南华仪器、厚普股份、唐德影视、耐威科技。

　　行业热点

　　【石油化工】长假期间油价反弹7%以上，带动石化股股价大涨。投资机会分析：(1)油气开采(中石油、中石化、洲际油气、新潮实业)；(2)业绩弹性(上海石化)；(3)油服(中海油服)(邓勇)

　　【电子】国家存储器大战略逐步体现。存储器可能成下一阶段半导体板块最“热闹”的子领域之一，我们建议把握两方面的机会：一是布局存储器产业链上下游的相关标的：上海新阳、七星电子(与北方微电子属同一集团公司)、通富微电、华天科技、长电科技、中微半导体(未上市)、安集微电子(未上市)等；二是建议关注可能参与到存储器设计、制造领域的紫光股份、中芯国际(港股、美股)，京东方A、武汉新芯(未上市)、兆易创新(IPO排队)、同方国芯(并购的西安华芯从事DRAM设计)(陈平)

　　【有色】金属价格反弹可期。贵金属方面：美就业数据不及预期推升金价，美10月加息小概率，金价仍有反弹空间，推荐：山东黄金、西部黄金、刚泰控股；基本金属方面：嘉能可暂稳，金属价格或超跌反弹：中金岭南、云铝股份、驰宏锌锗。10月组合红宇新材、天齐锂业、宁波韵升、楚江新材、恒顺众昇、罗普斯金(钟奇/施毅/刘博/田源)

　　【公用事业】理一理PM2.5和环保股剪不断的缘分。建议关注因为引入新的股东，对公司本身资源调动能力或有重大突破的企业，首推华西能源(新晋国开行固废平台、15/16/17年盈利高增长，增发后16年PE15倍、接近开行3年期9.14元定增价)；建议关注碧水源(国开行水务平台，预计15年净利润增速80%，对应15年PE31倍)、桑德环境(被清华系洗白后，后续资本运作值得期待)。关注有兼并收购/转型预期的环保股。如：津膜科技、雪浪环境、中电远达等(公用事业团队)