美加息落地 A股短期受压

　　美联储加息靴子落地，分析师怎么看？12月17日凌晨，美联储议息会议决定，将联邦基金利率提高25个基点，新的联邦基金目标利率将维持在 0.25%至0.50%的区间，这是美联储自2006年6月以来首次加息。

　　“加息是靴子落地，除美国外，在全球经济低迷难扭转之际，美元虽进入加息周期，但难以像过往一样，一年内多次加息。明年加息次数将低于市场预期，对A股市场中短期走势压力并不大。”方正证券首席市场分析师赵伟在接受大众证券报和财信网记者采访时说，A股市场是一个相对封闭的市场，资本项目并未完全放开，仍在走独立的行情，这个行情与国内各项政策有关，与美联储政策相关性较低。

　　大同证券策略分析师刘云峰对本报记者表示：“加息靴子落地，雾霾暂时散去。中长期影响还要观察，关键还是做好自己的事，中国市场回旋余地大，供给侧改革好，需求就起来了。”

　　海通证券宏观首席分析师姜超在报告中称：“美国是以内需为主的经济，历史经验表明，其加息政策主要关注国内经济变化，尤其是就业和核心物价走势。当前美国5%的失业率已经低于1994年和2004年加息时的水平，虽然总体通胀依然较低，但持续改善的就业让美联储对于中期实现2%的通胀目标充满信心，这意味着美国具备启动一轮加息周期的条件。从过去5轮加息周期的经验看，每一次加息周期的累积加息幅度都超过300bp，结合议息会议最新点阵图和美国期货市场预测，下一次加息大概率在2016年4月份启动，2016年至少还有两次加息，2016年末的利率水平应在1%甚至以上，我们预测本轮美国加息的终点或在2019年，最终联邦基金利率会达到3%-3.5%左右。”

　　谈及对资本市场的影响，姜超称，美国紧缩货币政策从全球市场抽取了流动性，而绝大多数发展中国家货币都绑定美元，在贬值压力下，各国货币宽松也将受限，进一步紧缩流动性。根据前三轮加息经验，受资金面影响，加息后股债均会走弱。事实上，随着加息预期的增强，市场已出现提前反应，例如11月以来MSCI新兴市场指数已下跌10%以上。

　　“通过总结历次联储加息后的各国表现，并考虑到美联储此次开启的可能是史上最缓慢加息节奏，中国央行大概率将继续走在自己的道路上聚焦如何降低企业融资成本服务实体经济，换言之美国加息中国继续降息的组合并不奇怪。短期来看，加息前后人民币汇率会受美联储加息影响有贬值压力，A股短期也将承压、波动与风险增大。但在之后中国的汇率和A股走势更主要受到国内基本面等因素的影响而决定，联储加息这一变化并不存在大概率的中长期规律。”东北证券研究员这样说。