沪市缩量创新高节前或无大起伏

　　昨日，市场再现令人意外的一幕：沪市在七连阳后顽强走出八连阳形态。不过，由于成交量的萎缩，阳线实体已大不如前，显示上攻动力大为减弱。因此，市场人士认为，沪市九连阳或难以实现，短线大跌也不易。

　　七连阳之后，昨日沪指微涨1.35点，日线图上呈现八连阳态势。盘面上，金融股在午后再次护盘，平安银行、光大证券涨幅居前，带动股指震荡翻红，刷新近期新高2441.73点。与此同时，典型防御品种医药板块领涨两市，从一个侧面反映出，市场在八连阳后已开始将防范风险提升到操作层面。

　　接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，昨日反弹呈现量能萎缩状态，上海市场单边成交量降至1000亿元，建议投资者短期适当保持谨慎，在控制仓位的同时，适当调整持股结构。

　　沪综指惊现八连阳

　　日线图上，尽管昨日上证指数(股吧)走出八连阳走势，但成交量却呈现萎缩状态，显示资金无心恋战的情绪趋浓。而盘中尽管金融股有所拉升，但龙头民生银行(股吧)最终以绿盘报收，显示上涨乏力。申银万国分析师钱红兵在接受记者采访时表示，“八连阳并不大代表之后指数还会进一步上涨。一方面，短期上证指数(股吧)上攻过快，期间并没有像样的调整，每次都为盘中调整；另一方面，上方2450点的压力较大，并且成交量也呈现萎缩状态，因此后市出现调整在所难免。”

　　钱红兵认为，从此波上涨龙头民生银行(股吧)来看，虽然盘中该股尽力拉升，但滞涨感觉明显。同时，以其预告的业绩快报来看，目前动态市盈率也接近9倍，股价也高于其H股，由之前的折价变为溢价。因此，民生银行(股吧)短期还想有较大的涨升不太现实，进而使上证指数(股吧)实现九连阳的可能性降低。

　　开源证券分析师任进则认为，距离春节长假仅剩最后两个交易日，加上目前上证指数(股吧)八连阳走势以及滞涨格局，使投资者操作难度增大。从估值水平分析，市场整体市盈率逼近15倍，后市将出现一定起伏。从行情的发展看，即便是强势领涨板块也开始出现轮动迹象，说明强势板块回调要求强烈，因此应考虑适时兑现利润。

　　适时调整持股结构

　　由于还剩下两个交易日，尽管分析师普遍认为，节前上证指数(股吧)走势无大恙，但钱红兵认为，八连阳后投资者还是应该考虑降低仓位，特别是持有银行股的投资者。医药板块异军突起，这一方面意味着资金开始关注防御、补涨股，另一方面，也说明资金有离场的意愿。 如果节后政策红利偏向于消费，那么像医药这类成长股则将继续表现，因此投资者在控制仓位的同时，也要适时调整持股结构。

　　技术面上，任进也表示，从市场走势观察，沪指在1月第5周首个交易日回调至20日均线后得到多方强劲支撑，返身向上创出反弹以来收盘新高，随后4个交易日沪指持续上扬，从而拉动短中期均线快速上移，形成再次发散之势，技术指标凸显强势。不过需要注意的是，技术指标过于强势或将意味着短线调整临近。因此，投资者总体仓位可从八成逐渐降至六成，等调整释放风险后再增仓不迟。

　　湘财证券分析师牛鹏云则认为，由于目前融资融券标的已从278只扩容至500只，标的范围从之前的上证180(股吧)指数和深圳100指数成份股扩展至中小板、创业板。此次扩容后，标的券数量占到全部A股总数量的两成，标的市值则占到全部A股总市值的80%以上，这意味着A股市场双向交易模式更趋完善。但近日民生银行(股吧)的融券标的已开始异动，这一点值得投资者警惕。另一方面，由于“两会”之前政策面相对平静，估值修复行情将进入尾声，下一阶段的反弹将转向盈利驱动。而银行股的盈利驱动能走多远，有待进一步观察；在这之前，仍应适当降低仓位。