节后股市仍存上涨可能

　　本轮领涨的金融指数(股吧)2月7日高位回落，跌幅一度超过3%，银行股成为主要下跌板块。近期，欧美股市开始全线下挫，部分国家指数短期回落幅度近10%，预计市场对2月14日欧洲统计局公布去年四季度GDP数据存不太乐观预期，或影响节后走势。当前，银行板块出现放量滞涨迹象，金融指数(股吧)在本轮上涨曾有两次调整，幅度都约为5%-8%左右，判断市场面临短期压力，金融指数(股吧)短期调整压力大于前两次的概率相对较高。

　　从近期经济基本面来看，受今年季节性影响，预计1月农产品价格环比持续上升，将推高食品项CPI环比回升。但是，预计在经济复苏力度缓慢和库存压力仍存的情况下，非食品CPI环比上行可能性不大。当前，前期涨幅较大的蔬菜、猪肉价格最近的上涨有所减缓，考虑春节错位因素，判断1月CPI将回落至2%左右，但2月份CPI将可能大幅回升，同比或升至3%左右。由此，预计市场在2月上旬公布CPI时，指数仍有望获得暂时支持。而市场近期较为关注上证指数(股吧)是否能突破去年3-5月的2450-2480点的双肩顶高点，如果不能突破，则需提防其冲高调整。

　　目前，我们需关注国外的影响因素有：2月12日奥巴马发表国情咨文及2月14日欧洲统计局公布四季度GDP数据。国内则在十八大结束后，短期宏观调控将进入政府换届期的过渡及维稳阶段等，这使A股市场在流动性相对宽松及宏观调控保持稳定的状态下受到支持，暂时高位整理。金融板块仍成为后市走势较大的影响因素，预计节后在“两会”预期及3月年报密集公布期，市场在稍作整理后，仍存回升可能，但需提防二季度通胀逐步回升后市场存在的真正调整压力。

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　　A股蛇年走势四大关键看点

　　正所谓内因决定趋势，外因改变速度，从这些年的经验看，直接决定A股走势的，还是场内因素。以笔者浅见，观察蛇年走势，宏观经济与货币政策等外部因素需要关注，但最关键的，还是要看市场供需关系的变化。为此，至少要密切关注如下几个基本看点：

　　第一，IPO分流能否落到实处。目前，那些嗷嗷待上市的拟上市公司，正在各显神通，争取早日上市。如果不能有效分流，那么，只要IPO重启，这个巨大的堰塞湖就会倾泻，股指无疑会受到巨大冲击。

　　第二，对新上市公司大小非约束能否出台新规。

　　首先是在大股东持股比例上，对新上市公司要做出严格限制，比如上市后不能超过1/3，否则，治理结构不健全，类似大股东掏空上市公司的悲剧就很难禁止。其次，对新上市公司大小非减持要规定底价与减持条件，不能毫无约束。2012年年底股指翘尾，北大农董事长疯狂套现7000多万元。这种无穷无尽的廉价筹码，已经成为场内的又一座堰塞湖。

　　第三，对欺诈上市等严重违规行为查处能否落到实处。这些年，A股欺诈上市屡禁不绝，稍微有些政经资源的人，都敢于张罗着一个壳公司来闯关上市。根本原因当然是发审制度，但对已发现的欺诈上市行为处罚不严厉，也是助长这类歪风的一个重要原因。这一点，如果监管层不能雷厉风行，打几只老虎，A股希望有大起色肯定没戏。

　　第四，其他理财渠道的风险能否充分暴露。据统计，2012年，银行理财产品一家的发行额就超过券商理财、基金与信托的总和。现在，银行理财与信托产品的管理混乱与投资风险开始凸显，所谓刚性支付的幌子正在倒下，如果这一趋势能继续延续，那么，势必能促成相当一批资金回流股市。