大盘震荡分歧加大短线关注5日线争夺

　　昨天A股市场小幅下跌。上证指数(股吧)收于2421.56点，跌0.45%；深圳成指收于9795.91点，跌1.93%。两市A股1506只股票上涨，835只股票下跌。成交金额小幅上升，上海市场从上一交易日的989.7亿元上升至1037亿元；深圳市场从上一交易日的895.8亿元上升至972.7亿元。

　　技术分析：昨天A股高开小阴收盘，沪指跌破5日线，但站在10日线上方，大盘的均线上看，MA5、10、30、60、120均线出现多头排列，说明多方处于强势，多头排列的形态还没有被破坏。但是，上证指数(股吧)同样是顶背离明显，指数创新高，但量能有所下滑。同时，MACD指标显示跌势或将开始；KDJ指标向下死叉，卖盘力量将要释放；布林线指标方面，三条轨道开始走平，上行通道没有被破坏。从目前指数所处位置来看，接近前期顶部2478.88距离也越来越近，资金也保持一定谨慎，毕竟股指经过春节前的大涨，部分指标超买迹象明显，但总得来看目前股指上行趋势良好。短线来看，多空双方围绕5日均线展开拉锯。

　　综合分析：从目前市场的表现来看，市场正处于从强周期性向弱周期性进行风格转换，由于资深投资者对中国经济存在的结构性问题有深层次的认识，始终保持一份冷静与谨慎，市场尚未达到过度乐观，这也为风险偏好进一步上升留下空间。同时，节后首周沪深两市迎来限售股解禁高峰。根据沪深交易所的安排，节后首个交易周两市共有27家公司共计96.82亿解禁股上市流通，解禁市值约958亿元，目前计算为今年限售股单周解禁次高水平，这在一定程度上影响着市场的继续表现。

　　操作建议：投资者宜选择波段性高抛，涨的多的股票可以考虑做差价，涨的少的股票耐心持股等着主力发力，空仓或轻仓的投资者不要急于一时，稳健性投资者以轻仓观望为宜，可逢低关注滞涨股，只有将政策趋势、价值趋势、技术趋势三者应当有机结合在一起才有机会才本波的反弹行情中获得不错受益。

　　机构视点

　　中投证券：行情进入高位整理

　　蛇年首日交易沪深两市窄幅整理，深成指下挫幅度甚于沪综指，早盘两市均出现不同程度的短暂急跌走势。昨日环境保护和半导体板块成为领涨第一方阵，而节前表现较好的证券、保险等金融股、有色金属和煤炭等资源股跌幅居前，前期强势板块似有鸣锣收兵之感。支撑这波大反转行情的因素中，充裕的市场资金一直扮演着十分重要的角色，据统计1月末M1和M2指标均出现较快增长，同比增长都超过了15%，环比也是增长的。从去年末到2013年年初，货币投放量总体保持在较快的水平，但笔者估计随着春节假期的结束，影响货币投放的季节性因素将会消失，高位回落的可能性大，节后流入场内的资金可能会受到削弱。因此近期股指立即展开第6次冲锋的可能不会太大，总体上沪深两市高位整理的概率比较大，建议节前已经大有斩获的投资者可考虑减仓。

　　东吴证券：中线上升趋势未改

　　从技术指标看，首先从大盘的均线上看，MA5、10、30、60、120均线出现多头排列，说明多方处于强势，上升趋势仍未改变。其次从BOLL线上看，BOLL的开口正在不断放大，说明上涨趋势仍将持续。最后从MACD上看，DIF和DEA在一个月内两次金叉，说明上涨趋势仍将持续。从成交量上看，我们首先介绍一下道氏理论。道氏理论的核心思想是价为量先，意思是成交量的变化一定先于股市的变化而变化。道氏理论中还提出，趋势必须得到交易量的确认。在确定趋势时，交易量是重要的附加信号，交易量应在主要趋势的方向上放大。当然可能有投资者会说，成交量出现放大会不会是主力对倒的呢？的确，对倒是主力操作的一种手法，但是只是在关键的时间点或价位进行对倒，主力不会频繁的使用对倒，因为对倒会占用交易成本。目前大盘的成交量出现了连续四十多个交易日的放量，说明场外资金正源源不断的介入A股，为A股继续上攻提供充足的动能。

　　申银万国：强势震荡分歧加大

　　从目前看，虽然蛇年没能实现开门红，但大盘强势震荡格局不变，后市仍可乐观向上。从市场环境看，随着行情的持续活跃，投资者情绪较激昂，参与意识较强。同时，从1月份宏观数据来看，新增信贷、进出口等数据都反映宏观经济持续复苏，规模以上工业企业实现利润等反映企业基本面好于预期。再加上春季期间海外市场表现平稳，延续强势；阶段性供求关系协调；市场对即将召开的全国“两会”充满预期等，因此，当前的市场没有大的利空预期和调整风险，有利于行情保持强势。从盘口看，券商保险以及煤炭有色等周期类权重股跌幅居前，其中主要是前期涨幅较大，有获利回吐要求的品种，其调整过程属于正常的震荡洗筹，不是割肉盘的恶性离场。同时，盘中个股涨多跌少，且有29只涨停，并没有个股跌幅超过7%，表明盘中热点和个股机会仍然较多，市场吸引力不减。从技术看，目前上证指数(股吧)接近2012年2478点年度高点以及2500点整数关，因此大盘在持续向上接近2450点前沿关口时，需要出现一些反复和震荡，在技术上有其合理性。而且，这种震荡可能还会持续一段时间。