上半年A股反弹空间已不大

　　当前A股股指核心驱动力是银行股估值复苏行情，这就意味着一旦银行股估值合理后，就缺乏新的涨升引擎，A股市场升势就会受阻。

　　其实，2月份行情已有所体现，小市值银行股估值已回升至8倍至10倍市盈率。由于2012年两次降息导致息差收敛，2013年银行股业绩增速可能会低于预期。

　　与此同时，当前A股市场的经济背景、资金背景，较前些年并未有实质性改变。相反，在2013年乃至以后数年里，我国经济前景将面临着更多新的不确定性因素挑战与考验，比如人口老龄化对经济增长红利消耗提升。此外，出口压力增强，不仅在于人民币升值，而且还在于人口老龄化之后的劳动力成本刚性提升，还有环保成本也在迅速提升。所以，我国经济增长面临着一定瓶颈制约，意味着A股市场也面临着瓶颈制约，这需要更大力度改革来突破这一瓶颈，改革措施出台契机可能会在2013年下半年，每一轮改革都会带来新的涨升动力。

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　　地产股重挫沪指跌破2400 酿酒股成逆势亮点

　　周二早盘，两市在微幅低开的情况下短暂冲高回落，引发各板块全面深度回调。受多地收紧公积金政策的消息影响，地产、水泥、建材的板块大跌，拖累股指跌破2400点整数关口。板块方面酿酒板块今日逆势大涨，医药板块表现不俗，汽车板块现获利回吐迹象，跌幅居前。截至午间收盘，沪指跌1.02%，报2396.90点，成交额620.2亿元，深成指跌1.78%，报9621.06点，成交额577.9亿元。

　　盘面上看，大单出逃三因素砸落大盘：首先，中房协副会长朱中一在此前1月预测，当前房地产市场确确实实在回暖，如果企业不理性的话，很有可能出台新的调控政策。而更多的业内人士认为，随着全国两会的到来，房地产市场调控政策升级将迎来时间窗口。地产股出现了集体的暴跌，金地集团(股吧)大跌近7%，招商地产(股吧)、保利地产(股吧)、万科A等尽皆出现杀跌；第二、每次指数回落的时候，作为市场主力军的券商、银行都会有所表现，但今日却表现相对平淡。短期金融股本身已经出现疲惫态势，投资者需防指数出现大幅的回调风险；第三、市场热点较为平淡，热点延续性明显降低，昨日表现强势的LED、多晶硅今日紧急萎靡，短期市场赚钱效应较弱，投资者需谨慎看待。

　　后市，权重萎靡、小盘活跃性降低，操作上，规避大涨股的回调风险，短期需严控仓位、切莫追涨。

　　机构视点

　　巨丰投顾：2400附近一类股受追捧

　　地产、建材板块的集体回落成为带动早盘指数下行的主要力量，观察均线系统，两市目前均已击穿10日均线，沪指暂时受到20日均线的支撑，深证成指(股吧)则有考验30日均线支撑的迹象。从市场的发展趋势看，由于本轮行情核心力，金融板块短期调整较为充分，预计短期指数下行空间将非常有限。早盘的下跌使得不少投资者开始担心行情下一步的走向，而消息面上也开始有短线见顶的声音出现，实际上，我们认为投资者暂时没有必要为一两个交易的指数回落过于介怀，简单从均线系统来看，目前两市10日均线虽然被击穿，但是我们看到20日、30日等重要中长期均线正在加速上行，从这个角度看短期市场并不具备多大的下行空间，多空双方在2380-2450点之间形成拉锯的概率较大，而在目前这种格局之下一类群体明显受到资金的青睐。

　　大摩投资：水泥地产联动下跌沪指跌破2400点关口

　　今天早盘指数平开之后一路单边下跌，而且量能在下跌过程中不断放大，盘面上虽然有石油石化以及铁路基建等权重股护盘，但沪指依然向下跌破2400点关口。盘面上水泥板块跌幅接近6%；地产板块跌幅超过3%，水泥与地产联动下跌也引发了市场对于政府进一步调控地产的担忧。消息面上，今日央行在公开市场上展开300亿元正回购操作，期限为28天，一举打破央行自去年6月底以来近8个月连续通过逆回购注入流动性常规。综合来看，早盘指数出现单边下跌，量能明显放大。盘面上水泥、地产出现联动下跌，说明市场对于未来两会在政策方面会继续调控地产仍存在担忧。不过临近两会，市场在板块轮动方面将具备一定的想象力，节后这一段时间建议投资者还是关注热点的轮动。短期的调整不会影响市场未来走强。操作上建议投资者关注未来的两会概念，一些相关的环保、城镇化以及农业个股可重点关注。

　　今日投资：早盘低开低走酿酒行业涨幅居前

　　A股市场早盘低开后，震荡走低。大盘蓝筹强于中小市值股票。从今日早盘的行业跟踪情况来看。酿酒行业今日走势十分强劲，个股几乎全线飘红，珠江啤酒涨9.97%。今日投资统计了8家券商对今日大盘走势的看法：看多：2名，骑墙：5名，看空1名，今日看多指数下降至25%。渤海证券表示，尽管春节长假令A股市场休市一周，但在此期间全球市场基本保持平稳，即使朝鲜核试验消息的发布也并未给资本市场造成过大波澜，消息面维持中性；相对于此，节前最后一日相继发布的各主要经济数据则依旧释放着利好信息，虽然节日因素主导了进出口增速的显著回升和通胀水平的回落，但是超万亿且期限结构有所改善的新增信贷不仅表明货币环境的持续改善，也显示企业活力回升对信贷需求的复苏。鉴于继续向好的基本面数据，长假期间平静的消息面因素，以及节前避险资金回补带来的做多动能，分析师认为本周市场仍将维持强势。（中国经济网）