对牛市行情的再认识

　　在上周蛇年的第一个开盘周，整个市场经历了疯狂的杀跌，前期上涨的龙头银行股成为了大盘的主要杀跌动能，出现了较大幅度的调整，就民生银行(股吧)来看，更是从高位调整了接近20%多。对于大盘进入蛇年之后的这波调整，要如何理解？

　　在这个位置上，相信投资者都非常关注，究竟自1949点以来的这波行情是否彻底结束？大盘又是否会重归弱势？首先，从2012年12月4号1949点启动的这波上涨行情，主要是由于新一轮政策体制改革，引发的对资本市场憧憬的新的牛市行情起端。在去年年底新一届的中央委员成立之后，政策改革可谓是如履春风，反腐、民生问题都备受关注，这符合了社会发展的事实。在两会即将展开之际，政府的环节也会如期进行，反应到资本市场当中，反腐、民生等问题可以说也是投资者所期待的。在管理层的打压之下，这对造假上市、包装上市的公司申报IPO情况会有大大的改善，利好A股市场。

　　其次，从经济方面来看，新一轮的经济刺激政策在轮番出台，而四季度的GDP数据也开始温和复苏。相信今年新的政府在保持经济稳定增长上仍然会有较大的决心，调结构、稳增长、控通胀会是政策的重点所在。从这个角度来看，无论是估值性修复行情，还是寻找成长股，随着资本市场的开放，节奏会逐渐加快。

　　第三，从管理层的态度，以及进场资金的投资情绪来看，管理层显然是支持资本市场走向成熟基调的，呵护态度没有改变，而A股市场作为新兴市场估值也是相对偏低，与此同时，机构投资者进场也在加快。综以上因素来看，眼前整个市场的做多动能并没有消退。

　　既然有这么多好的因素，为何市场还会出现调整？其实在这波上涨行情当中，银行股上涨的幅度是非常巨大的，可以说成为了资金赚钱的工具。在银行股大幅波动的背景下，短期指数的调整并没有结束，可能会在2300点的附近反复震荡，但是只要指数调整不破2250、2260附近的位置，中线的上升趋势就没有破坏。

　　那么应该如何判断牛市行情是否结束呢？一个是要关注上海市场的成交量是否持续萎缩到800亿以下，如果成交量没有持续萎缩到800亿以下的水平，就不能认为行情结束了；另一个是关注市场当中是否有活跃的板块和个股，只要有活跃的板块和个股，这说明市场依然会吸引到游资寻找赚钱的结构性机会。

　　进一步来看，尽管牛市行情发动第一波的龙头品种，比如银行、有色、煤炭等个股在近期处于回调整理的阶段，但是不难发现，创业板当中的一些中小市值品种依然创出新高，像医药类的品种便出现了飙涨，这说明了成长永远是资本市场更大的机会。

　　顺着这样的脉络来看，要如何挖掘成长股？今年两会即将召开，每年两会各个委员的提案都会受到资本市场很大的关注。两会期间，相信受到北方城市深受雾霾天气的影响，环境治理会成为重要的话题。近期环保概念股表现非常强势，由于短线资金介入程度较深，短期的表现可能会比较强。

　　除了环保环境问题之外，相信今年两会更多会关注民生的问题，两会期间重点提议有可能涉及到医药行业。随着中国逐渐步入小康社会，医疗保健也成为了人们重点关注的目标，这里头上市公司的业绩成长也是非常重要的。比如说成长类的品种汤臣倍健，虽然在去年市场下跌的过程中，调整幅度是比较大的，但是由于企业生产的产品符合未来国家政策的方向，具备成长空间，最终也走了一个完好的上升通道。除了汤臣倍健以外，药业类的品种天士力(股吧)也是由于业绩成长的原因，走势也是非常凌厉，成长性可谓是牛股的标志。

　　另外，随着中国城镇化的开展，智慧城市等主题也会是热点所在。就大华股份(股吧)来看，该品种在08年5月份在中小板上市，这只个股不到5年的时间，翻了10倍，其主要因素便是符合国家产业政策，具备较高的成长性。从以上这些个股身上，我们可以挖掘到一个思路，那就是要找准那些符合国家产业政策的、具备比较不错的成长性的、具有股本扩张能力的个股，只有这样才能在市场当中立足。