三月可期小阳春行情短线市场氛围整体偏暖

　　今日，大盘将正式迎来3月份的第一个交易周。回首看去，剧烈震荡、探底回升的上周市况中，沪指曾一度创出2289低潮，但很快便在后半周跃回2300点之上，周五多空双方的激烈碰撞达到高潮，最终还是多头稍占优势。尤为令人欣慰的是，两市量能在上周后半段得以结束低迷，周五更恢复至2200亿元量级。

　　上周末盘面走出扭转之势，再结合目前资金面、政策面的种种动向，整体看市场情绪已获得迅速回暖。由此，我们不难得出“三月小阳春行情可期”的乐观预判。

　　解析：短线市场氛围整体偏暖

　　首先看消息面。最新公布的汇丰PMI和中采PMI数据均低于市场预期，前者6个月来首次出现下降，且明显低于过往历年数据。但我们应该看到，春节假期等季节性因素是影响PMI5个分类指数回落的重要原因。如果结合前两个月数据的均值来看，供求回落的幅度均好于历史同期水平。

　　再看资金面。央行仅于周二实施了50亿元28天期正回购，周四则再未有所行动。这种再次出乎市场预料的情况，被分析人士普遍解读为“未来货币政策将趋于中性”，至少大大缓解了市场对政策骤然收紧的担忧。

　　再从市场表现看，“八二”式样的个股分化仍在演绎。大盘岌岌可危之时，金融、地产板块再度成为拉动大盘的主力军。这就带来了双重的有利因素：一方面是前期滞涨的部分“八类”股有补涨需求，另一方面，金融、地产权重股在前期调整中已获得相对充分的回踩，后市有望继续充当护盘主力。

　　“这种利好居多的局面，暗示着3月份市场氛围整体偏暖。”太平洋(股吧)证券分析师周雨对本报记者如是表示。但需要指出的是，目前的利多环境只宜视为短线背景，因为2289点之后的上扬，主要源于金融、地产等大盘权重股的超跌反弹力量——事实上，1994点以来的行情都可以总结为“涨也权重、跌也权重”，一旦权重股出现构筑复合顶部或双头迹象的话，行情将很快陷入复杂、纠结境地。

　　动向：资金逆市增仓发力A股

　　虽然节后股市一度出现剧震，但不少机构投资者还是选择了加仓。

　　逆市加码式样的仓位变动，暗示着将有可观的新资金加入战团。证监会信批显示，股票型阵营将在本周一迎来农银汇理低估值高增长股基这只生力军，其将以总资产的60%至95%投向股市，寻找被市场低估且具较强的持续稳定增长潜力个股。“机构资金逆市主动性加仓，主要源于对后市的乐观预期。”分析人士认为，从去年年底开始的上涨让市场初见起色，而近期涨幅较大的蓝筹品种出现了一定的调整幅，这恰恰为大资金的逢低加仓提供了良好机会。农银高增长股基拟任经理曹剑飞观点趋同，“去年过于悲观的预期和市况，反而给今年的股市带来整体估值修复机会。尽管短期美国或退出QE3政策导致大宗商品价格下跌，国内地产政策还处于不确定状态等对股市造成一定压力，但由于经济增长仍处于回升状态，流动性相对较宽松，A股有望延续较强势格局。”

　　操作：紧抓个股、行业结构性机会

　　春节后起伏不定的行情中，多头此前的“一往无前”势头已不复存在。虽然仍有不少利多因素护盘，但气氛已委实不能让人毫无疑虑地一心盼涨了。“今年的整体趋势将优于去年。但从成本收益角度看，捕捉指数涨跌拐点的性价比并不高，应该瞄准行业轮动和个股方面寻找机会。”光大保德信基金分析师就此发布投策指出，市场整体企稳的大趋势中，行业结构性机会和精选个股将成为操作中的最关键项目——经济短周期的好转无疑会出现反复并带动市场指数反复，这就意味着以行业轮动为主旋律的行情会密集出现较大振幅。

　　从近期的操作策略而言，该分析师建议：应视机逢高减持前期涨幅较大的行业个股，选择金融服务行业进行中性配置，同时关注医药、TMT等前期跌幅较多的行业。“年初时段，这些配置可以应对经济无明显起势的情况，倘若经济有所起势，也会在早周期和周期行业反应之后再有所表现。”与此同时，个股机会也须高度重视，因为随着经济转型和产业调整，各行业整合度加剧、集中度上升，这将给予一部分优质企业由大到强的机会。“可重点关注具有高经济附加值率的高竞争壁垒公司，由于该类公司治理良好，能持续为股东创造价值，其成长更具确定性。”