银行股强势不改后市可期

　　昨日沪深两市双双重挫，沪指创下2010年11月16日以来的单日最大跌幅。上周五国务院出台的“国五条”细则无疑是市场下跌的主要推手。从昨日盘面上来看，房地产以及其周边产业成为下跌的主力军，水泥板块几近跌停，房地产板块下跌超过8%，板块内有多达50只个股跌停。除了房地产、水泥和建材等板块外，金融股也处在下跌板块的前列。A股一片哀鸿遍野。

　　对于房地产板块而言，昨日的下跌确实非理性的成分存在。其实，政策的影响对房地产行业的影响并没有投资者想象的那么大，昨日住建部的发言人也表示，“二手房交易按照增值额20%征收个税”本意是打击投机，并不是伤及刚需。因此，并不会对房地产行业产生多大影响，投资者不必过于担忧。目前来看，房地产行业2013年的业绩基本锁定，全年动态市盈率只有7倍左右。而展望2014年，如果中国GDP维持在8%左右，那么房地产市场的盈率也不可能太差。而对于房价而言，虽然目前的房价很贵，但是无论横向跟不发达的国家相比，还是跟发达国家的房价相比，目前的房价仍算是一个正常的水平。因此房价并不具备大跌的基础。显然，昨日地产板块中普遍的跌停板，这种走势确实是多度反映了。

　　昨日的市场可谓城门失火，殃及池鱼，在房地产暴跌的背景下，金融股也大幅下挫。由于银行，包括券商与地产的联动性非常强，都属于低估值品种，因此昨日出现了一些列的连带反应。但这两个板块并不完全一致，从绝对估值来看，银行股更低，受到的影响也会相对小一些。事实上，经过昨日的大幅下挫，今日便走出了大幅反弹的行情。

　　整体而言，昨日的大跌除了政策的影响之外，与近期市场涨幅比较快，时间比较短的关系也密不可分，因此这属于正常的调整，源于技术性修复的要求，投资者不要因此对未来的市场失去信心。目前而言，股指已经兵临60日均线，继续下跌的空间不大。不管怎么说，蓝筹股确实非常便宜，相对美国股指创新高，我们处于绝对底部区域，继续大跌不可能不大。同时，我们也可以看到，一旦市场下跌，管理层呵护市场的态度非常明显，所以投资者不必过于忧虑。