股指短期上行压力增大

　　三连阴。上证指数(股吧)昨日报收于2310点，跌8点，跌幅0.35%，成交739亿元。

　　昨日指数低开低走，早盘地产板块表现活跃推升指数，午盘之后由于成交量的大幅萎缩，指数上攻乏力，只能维持弱势震荡。盘面上，军工、环保涨幅居前；酿酒、保险表现较弱，跌幅居前。

　　近期A股未能延续强势，在大幅震荡后，再次走低。从机构操作来看，以券商、基金为代表的主力机构，其主动减仓的幅度较大。据一些研究机构的仓位测算数据显示，偏股型基金上周减仓明显。股票型基金加权平均仓位为82.47%，相比前周下降3.90%，偏股混合型基金加权平均仓位为78.07%，相比前周下降3.81%。扣除被动仓位变化后，偏股型基金主动减仓幅度较大。

　　在上周A股相对疲软之际，美股却强势上涨。美联储公布最新的经济状况报告表示，美国房地产复苏带动了经济温和的增长。对此，鹏华美国房地产基金经理裘韬表示，房地产仍将是今年美国复苏行情中最重要的题材，高可见度的业绩表现、平稳的估值水平以及宏观风险的逐步释放，这些均有利于房地产行业继续创造良好的投资回报。在资金面宽裕的情况下，美国股市仍有可能继续走强。

　　春节过后，A股市场的投资风格发生了明显的变化，医药、汽车、传媒等消费成长型行业领涨，而房地产、钢铁、有色等周期股开始表现乏力。建信财经50指数基金经理指出，无论从国内经济基本面还是市场流动性来看，2013年A股市场将明显优于2012年，加之目前较为明显的估值优势，其投资价值已逐步显现，当前或正是介入的理想时点。

　　至于未来的投资机会方面，景顺长城品质基金经理余广认为，对周期股的担忧主要来自通胀和微观数据偏弱。但全年来看，经济弱复苏将带动企业盈利增速出现回升，转型有利于经济和股市的长期健康发展。今年我国经济将在弱复苏的轨迹上前进，在财务状况、估值分析、商业模式、经营管理与公司治理方面都突出的高品质股票有较好的投资机会。浦银安盛新兴产业基金则指出，随着国家对新兴产业发展政策的陆续出台，新兴产业领域的投资价值与投资前景也日渐清晰。统计数据显示，追溯中证新兴产业指数自2005年开始统计以来，截至2012年末，涨幅高达340%。

　　短期来看，随着量能的快速萎缩，股指上行难度逐步加大。