短线风险不大中期布局城镇化

　　3月13日，上证综指收于2264点，下跌0.99%，两市合计成交1480亿元，中小板指(股吧)和创业板指分别下跌0.66%和0.69%。值得注意的是，连续5个交易日均出现了超过1只非ST个股跌停的现象。

　　本轮反弹行情有三类明显的热点驱动：一是金融，金融板块倚仗其指数权重的绝对优势，几乎一锤定音，最早确立反弹基调；二是房地产及其相关的产业链，如建材、工程机械等，反弹理由是国内经济复苏预期；三是围绕民生的环保、医药等主题热点逐渐形成。但是，“国五条”出台前后，第二类热点不仅偃旗息鼓，而且反戈一击，成为下跌利器，即便在3月5日的长阳线之后，第二类热点仍表现得绵软无力，部分投资者似乎不再相信经济复苏。就目前的形势看，第一类和第三类热点，即金融与民生主题的两类个股是多头前期的阵地，但是，这两块阵地即便经历了超涨后的技术调整，若连续向上攻击也会有涸泽而渔之嫌。

　　3月12日上午，当第二类热点早盘拉升时，第三类热点跟从启动，当第二类热点回落时，第三类热点稍稍走弱，而下午第一类热点即金融股下跌，第三类热点迅速跳水，收盘跌幅较大。可见，第一类热点是第三类热点的主心股，金融股不倒，空方短时间内无法完胜。大盘权重股前期超买的风险已释放完毕，中小盘个股虽然仍有回吐压力，但不会一蹴而就，大盘短线的风险应该不大。

　　2240点-2350点的震荡迟早要选择方向，但投资者期待的方向选择也许不会来得那样快。市场的三种基本形态：上涨、下跌和震荡，对多数交易者来说，某种形态持续时间常常超出预期。多空对垒的时间越长，一方取胜后，对另一方的清算就越猛烈。对于交易者来说，有什么比明确的趋势下顺势而为更有利的呢？除非分辨错方向站错了队伍。因此，中线趋势策略是等待多空分出胜负，有效下破2240点或上穿2350点再入场，而短线交易战术层面，则是继续在接近2240点做多，接近2350点抛空。

　　长远来看，多层次的资本市场建成后，其重要作用是资源配置，让金融资本更高效地为实体经济服务，暴涨暴跌都不利于市场发展。在政府机构改革的最新定调中，减少微观干预，增强预期引导，是改革推进的主要思路之一。传统的国内股市循环，即托市圈钱-牛市持续-人造慢牛-牛市疯狂-打压市场-牛走熊至-救市无果-熊气漫漫-再托市，有望被打破。从一味的圈钱变革到资源配置，在股指期货和融资融券面世之后，经济基本面预期没有发生重大变化的前提下，二级市场暴涨暴跌的理由并不充分。所以，部分股票成为仙股这种香港股市的现象，相信不远的将来，在A股中也很可能出现。投资者宜未雨绸缪，在中期布局上多下功夫。关于中期布局，“城镇化”之中蕴藏着重大机遇。