定价体系混乱市场分歧加大

　　本周债券类的大宗交易持续放量，尤其是城投债券明显增多，但价格看跌。如12东台债的二级市场价格在103元，但大宗交易价格只有95元左右。如此大的价差，说明了债券持有人对城投债券的后续走势持谨慎的态势，愿意以更大的折扣价格出售。而对于承接方来说，也出于对地方政府债务平台的担忧，以高折价率以求得更高的安全边际。

　　在股票类的大宗交易中，也出现了一些高折价的案例。如青青稞酒本周二的大宗交易的成交价格为17.18元，但二级市场价格却达到19.28元，折价率达到12.22%。北京旅游(股吧)亦如是，其本周三的大宗交易成交价格为8.28元，但二级市场价格却达到了9.26元，折价率为11.84%。

　　但奇怪的是，在部分个股大宗交易折价率超过10%的同时，另外一些上市公司大宗交易的折价率却迅速收敛。如顺网科技 、西山煤电(股吧)等个股的折价率都在5%以内。由此也反映出接盘资金对这些个股的后续走势较为乐观。

　　综上所述，本周的大宗交易的定价体系显略混乱，高折价交易较多，这从一个侧面说明了当前市场参与各方对市场后续走势的分歧在加大。

　　重点个股点评

　　昆明制药(股吧) ：公司主导产品血栓通切合了当前我国心脑血管用药迅速增多的产业趋势，因此，血栓通产品的良好销售形势令公司业绩近年来一直保持快速增长。不过，公司估值较高，且近期随着禽流感疫情得到控制，医药股普遍出现回落，该股也出现调整。但考虑到公司基本面较佳，未来的成长趋势确定，短期的高估值有望逐步降低，该股在调整过后，仍可跟踪。

　　博雅生物 ：目前血制品的血浆资源较为紧俏，这已成为制约公司业绩增长的瓶颈因素。不过，由于我国血制品的需求旺盛，且公司通过技术进步，提高了血浆的利用率，提升了公司的盈利能力。所以，公司近年依然能够保持业绩稳定增长的趋势。如果公司并购事项进展顺利，更有望提振其估值水平。故短线疲软的股价恰恰为长线投资者建仓提供了契机，可跟踪。

　　西部牧业 ：公司的亮点有两个：一是公司拥有无污染的草牧场，二是收购花园乳业之后，产业链得以完善，且有进一步拓展产业链的举动，从而意味着公司的业绩有望得到提升。不过，该股估值较高，且“小非”的套现压力较大，故短线走势疲软。但考虑到公司的业务特点及优势，可以纳入到长线跟踪的股票池中。