量能不足热点呈跷跷板效应

　　周三沪指低开低走，盘中最低跌至2178.47点，尾盘震荡拉升，收复失地，最终收出一根吊脚线。截至收盘，两市共成交1207.2亿元，量能依旧不济。从盘面上看，周二领涨的地产、金融等板块昨日均表现欠佳。但相对大盘股的平淡，创业板、中小板昨日则逆市走强，分别上涨2.54%和1.61%，电子信息板块、通信互联网板块表现活跃。

　　小盘股分化不可避免

　　《大众证券报》：量能不足，板块再现跷跷板效应，小盘股连续走高后如何操作？

　　东莞证券策略分析师/费小平：小盘股表现抢眼与资金腾挪有一定的关系，但从个股表现看，主要还是业绩较好的个股受到追捧，个别公司仍有50%、60%左右的盈利增长，明显强于主板公司。不过，从整体上看，中小板、创业板的估值仍较高，因此，板块间的分化不可避免，投资者在参与小盘股的投资上仍需深挖个股，从业绩稳增、代表产业转型方向等角度加以关注。

　　东方证券首席策略分析师/邵宇：目前市场上量能不足的现象已经十分明显，而未来一段时间内也难以看到新增供应明显增加的迹象，所以存量资金出现“跷跷板效应”。面对这种资金抱团取暖带来的小盘股连续走高，建议投资者还是逢高减磅、获利了结为主。一些小盘股连续走高后估值已经很高，介入其中的资金也可能会逐渐抽离，寻找新的标的。这时投资者可以关注两个方向：一是估值低的周期股，目前地产链还是确定性最高的板块之一，其中的装饰建材等都可以关注；二是弱市中资金会更加关注质量，所以业绩稳健增长的绩优股更受青睐。不过这些板块都需要注意波段操作，高抛低吸。

　　反弹仍需量能放大

　　《大众证券报》：5日均线反手变压力线，短期会否有进一步反弹的要求？

　　邵宇：短期可能存在一定的反弹可能，但我认为仅仅可以理解为技术性反抽，还是要保持谨慎。从趋势上来说，二季度指数延续平淡并震荡向下的概率较大。周三盘中可以看到多方拉抬指数的努力，但是量能不济的情况下还是有些上攻乏力。目前指数处于胶着状态，然而不论从资金面还是基本面短期内都难以看到正能量支撑股指回升，所谓不进则退，多方如果连续无功而返，则力量更易耗尽。短期内指数恐怕难有表现，更多的还是场内的结构性行情。

　　费小平：由于银行、金融股打压，周三沪指表现较弱，但剔除上述板块，板块间的做多热情仍存，这在量能较低背景下透出较为积极的信号，但是市场参与的热情还有待进一步激发，短期不排除有反抽的要求，从而冲击半年线、年线等阻力位，向上冲击2200点一线之间的空间。不过，要站稳重要技术位还必须有成交量的配合，如果交投没有进一步放大，很可能无功而返。就目前看，市场仍等待反抽的契机，比如下周即将公布的汇丰PMI初值，能否进一步向好从而降低投资者对经济增速放缓的担忧。就操作上看，投资者不妨持股观望，等待积极信号的出现。