A股市场中线趋势依然谨慎

　　昨日A股市场出现了分化的格局：上证指数(股吧)在盘中一度跳水，尾盘略有所企稳。但创业板指却反复震荡前行，在日K线图渐有攻击前行的态势，这是否意味着资金的投资偏好发生改变？对A股的中短线走势有何影响呢？

　　多头抱团取暖

　　地产股在近期一直反复活跃，滨江集团(股吧)、金地集团(股吧)等销售势头迅猛的地产股更是出现了大力度拉升的态势，但是不可否认的是，关于地方政府债务平台的整顿，尤其是关于不新增债务总额的信息，意味着未来地方政府的扩张冲动会得到抑制。而地方政府的投资规模又是当前我国经济增长的强劲引擎之一。所以，对地方政府债务平台的整治，可能会使得后续经济回升的预期有所降温。因此，与基建规模密切相关的银行股等品种虽然估值低，但依然面临资金的抛压，从而给A股的反弹预期浇了一些冷水。

　　不过，基金等机构资金也看到银行股等品种由于较低的估值而获得了一定的安全系数，所以，百临全息金融博弈模型显示出其并没有大肆反手做空。故这些资金跟随着我国产业结构调整的政策取向，积极转向符合产业发展趋势的品种，比如说消费电子股、农药股，尤其是创业板的泰格医药等新型服务业股、安科生物等一季度业绩超预期的生物制药股，更是有着基金等机构资金共同加仓的态势。

　　中线趋势依然谨慎

　　而近期盘面显示出一个清晰的资金流向，就是强周期性个股时常出现大手笔的抛盘，但与此同时，类似于泰格医药、迪安诊断等持续高成长股则有后续买盘加盟。由此可见，此类个股的强势行情有望延续。而从本周二、周三的盘面走势来看，作为反弹先锋创业板指的持续强势，的确有利于聚集市场人气，驱动着A股的企稳。故可以推测的是，只要创业板指反复活跃，A股的短线走势或难有大的下跌空间。更何况，创业板指的强势，其实也意味着多头的持股底气充沛，因此，A股短线也不会出现大的调整。

　　但是，这并不等于A股的中期趋势继续看好。恰恰相反，创业板短线越强势，越意味着未来的调整压力在增强。因为创业板固然契合我国产业结构调整方向，是较为稀缺的优质筹码。但对于真正意义上的价值投资者来说，不仅仅要有看得见的成长前景，而且还需要更为低廉的价格。可惜的是，目前大多数创业板的上市公司的估值已经高企，迪安诊断、泰格医药等相关个股的动态市盈率已经在40倍甚至更高，其成长率也就30%至50%，目前的股价相对合理。既如此，如果此类个股再度上涨，就会透支，从而聚集回落的能量。

　　而一旦此类个股出现冲劲乏力，那么，A股也难以找到新的涨升兴奋点。毕竟金融股，甚至包括地产股，均面临着预期的压力，类似的产业尚包括轨道交通、水泥、工程机械，甚至还包括煤炭、有色金属等资源股。所以，此类个股在近期难以进一步迅速充当大盘反弹的储备力量。既如此，短线A股的强势震荡格局是可以看得见的。但中期趋势却较为迷茫，甚至不是很乐观。

　　低吸两类个股

　　在操作中，建议投资者仍不宜盲目追涨强势股，尤其是盘中活跃的品种，比如说在本周二强硬的城镇化概念股在本周三就有所低迷。

　　所以，在控制仓位的前提下，适量低吸两类个股：一是成长趋势明朗化的个股，主要是指消费电子概念股、新型服务业类个股。二是业绩拐点意味浓厚且有望进一步延续的品种，比如说农药股、纺织印染股、电力股、橡胶制品股等品种。