杀跌动力不足少量参与短线反弹

　　周四沪深股指冲高回落温和整理。上证指数(股吧)收于2197.60点，上涨3.81点，涨幅0.17%，成交618.9亿元；深成指收盘8888.02点，下跌6.35点，跌幅0.07%，成交649.3亿元。两市成交量较周三放大60.96亿元。23个申万一级行业指数多数上涨，其中轻工制造、信息服务和金融服务等板块领涨，食品饮料、黑色金属和有色金属等板块领跌。个股方面，终盘两市1255只上涨，250只平盘，1065只下跌，其中青岛华光，利君股份等7只个股涨停，个股最大跌幅8.26%。

　　后市研判：

　　周四股市继续调整，虽周边市场大跌，但此影响有限，杀跌动力不足且低位有一定买盘出现，现实大盘有企稳可能，短期则还将整理。

　　数据低于预期，市场环境仍不明朗。1)3月份及一季度经济金融数据喜忧参半，但市场整体上给予负面解读，不过低预期的增长数据也再度激发市场对城镇化的期待。周三国务院常务会议，尽管强调了地方债务风险控制，但也强调下一步经济工作的首要任务是促内需。我们仍认为今年经济弱复苏是大概率事件，在市场普遍认识到经济转型的长期性和艰巨性从而预期降低后，尽管中长期向上动力不足，但向下风险有限，弱复苏的大背景有利于支撑市场在波折中震荡上行，不必太过悲观。2)靴子迟迟不落地，影响市场的多方面不确定性仍未得到消除或缓解，外有半岛局势，内有楼市“国五条”，上有银监会8号文，下有禽流感疫情，特别是证监会换届后政策依然未明，关于IPO重启的猜测五花八门，尽管证监会屡次澄清，但何时重启，新股发行制度是否改革如何改革却屡屡澄而未清，最直接不确定性的存在时时牵动市场神经。不确定性对市场风险偏好水平构成压制，引发下行压力，导致人气低迷，未来企稳回升的动力还在于诸多不确定性的逐步消除。

　　仍处震荡筑底，超跌反弹仍需量能配合。市场仍在下降通道，近期连续缩量表明杀跌动力有所减弱，不过屡次试图反弹也受到量能制约。上周指数在年线上下纠结，本周一年线和半年线破位，周二低开高走，周三窄幅整理后周四再度低开冲高，2200点上方遇阻显示空头排列的均线系统阻力较大，需要持续放大的量能配合。

　　操作策略：

　　观望为主，少量试探参与短线反弹。