市场缩量平衡多头或有小动作

　　周四两市低开后上扬，券商、环保等个股盘中爆发，受酒鬼酒水源受污染传闻影响，酿酒板块早盘走低。股指盘中现一波20点左右拉升，突破五日均线，重新站上2200大关，随后上涨动能不足，市场成交量依旧低迷，股指震荡滑落，午后在2200点下方维持窄幅震荡。截至收盘，沪指报2197.60点，上涨3.80点，涨幅0.17%，成交618.88亿元；深成指报8888.02点，下跌6.35点，跌幅0.07%，成交649.28亿元。

　　板块方面，周四盘面上较为理想的就是金融股最强，金融股是现在支撑大盘的最重要力量，原因是地产指数(股吧)已经到了前期大缺口位置，上方压力很大，而资源板块还受制于国际大宗商品的弱势。如果金融股能继续走强，在带动地产板块强势的情况下，挺过国际大宗商品的弱势阶段，则大盘延续反弹就有希望。市场的其他热点整体较为散乱，但之前我们提示过的汽车板块有走强。若大盘能确立第二波反弹，则汽车板块必有行情。

　　综合来看，周四指数低开高走，成交量依然维持在低位。不过从盘面来看，大盘相比之前几天已经有了一些起色，隔夜外盘的大跌并没有对A股产生特别大的影响，这几天连续弱势的银行股也在板块7连阴之后收出中阳线。其他权重如地产、水泥、保险早已提前大盘见底。现在市场唯一不足的便是成交量。短期市场在缩量状态下可能还在一个弱平衡的状态中，在成交量未有效放大之前建议还是暂时观望为主，对于一些像地产、保险等提前筑底的板块可以在控制仓位的前提下谨慎关注。

　　机构视点：

　　智多盈：反弹渐次运行关注2240压力

　　大盘技术上周一和周二两根K线形成了曙光初现的看好K线组合，显示短期有见底迹象，且2200一线附近是重要的技术支撑位。不过大盘昨天在外围弱势以及国际金价不确定因素下，未能走强突破上方均线压力。大盘短期或维持震荡整理，下方支撑在2180，而上方的压力是2240一线，短期指数若不创新低，依然有反弹预期。从中期市场走势分析，下降趋势没有改变，短期虽然企稳，但是量能没有出现放大，多方还是战战兢兢，后市反弹空间或有限。

　　中证投资：非典型抱线或预示多头有小动作

　　结合近期大盘的走势，抱线的出现或将预示着短期内多头会有所动作，大盘可能出现短暂的反弹。从技术上来讲，最近三日大盘均收在了2192这个30周均线之上，说明该均线有较强的支撑。从技术指标上来看，KDJ指标形成金叉，MACD指标中的绿柱逐渐变短。这些都预示着市场有技术性反弹的要求。其次，从股指期货方面来看，期指四个合约昨日小幅收红，微涨迎来4月合约的交割日。同时，期指净空单在连续15个交易日之后，首度减至1万手下方，并且微涨迎来交割日。市场人士认为，期指净空单的明显回落，加之近日有超跌之嫌，短期或有弱势反弹。不过，投资者对于大盘反弹的高度不要给予太大希望，很可能是弱势反弹。首先经济环境制约其不太可能有较大的反弹，除非出现经济指标有较大的增长的迹象。其次，外围股市仍不稳定，隔夜美股三大股指再次下跌，纳指跌幅超过1%。从另外一方面看，之所以大盘会形成非典型的抱线形态也说明市场转强的信号并不是特别的强烈，反弹的各种内在因素并是不特别的显著。因此，大盘可能会有反弹，但是将会是小动作。

　　申银万国：杀跌动力不足少量参与短线反弹

　　数据低于预期，市场环境仍不明朗。1)3月份及一季度经济金融数据喜忧参半，但市场整体上给予负面解读，不过低预期的增长数据也再度激发市场对城镇化的期待。周三国务院常务会议，尽管强调了地方债务风险控制，但也强调下一步经济工作的首要任务是促内需。我们仍认为今年经济弱复苏是大概率事件，在市场普遍认识到经济转型的长期性和艰巨性从而预期降低后，尽管中长期向上动力不足，但向下风险有限，弱复苏的大背景有利于支撑市场在波折中震荡上行，不必太过悲观。2)靴子迟迟不落地，影响市场的多方面不确定性仍未得到消除或缓解，外有半岛局势，内有楼市“国五条”，上有银监会8号文，下有禽流感疫情，特别是证监会换届后政策依然未明，关于IPO重启的猜测五花八门，尽管证监会屡次澄清，但何时重启，新股发行制度是否改革如何改革却屡屡澄而未清，最直接不确定性的存在时时牵动市场神经。不确定性对市场风险偏好水平构成压制，引发下行压力，导致人气低迷，未来企稳回升的动力还在于诸多不确定性的逐步消除。

　　仍处震荡筑底，超跌反弹仍需量能配合。市场仍在下降通道，近期连续缩量表明杀跌动力有所减弱，不过屡次试图反弹也受到量能制约。上周指数在年线上下纠结，本周一年线和半年线破位，周二低开高走，周三窄幅整理后周四再度低开冲高，2200点上方遇阻显示空头排列的均线系统阻力较大，需要持续放大的量能配合。