改革预期拉到市场走强

　　1、五沪深股指小幅低开之后横盘，午后在煤炭、地产、传媒等板块带动下，放量向上突破，创出4月份以来的反弹新高。沪指收复60日线，冲高2288点遇阻，收涨1.38%，成交1112亿元，较周四放大9%；深成指突破年线和60日线的双重压制，上涨2.04%，成交1230亿元，基本与周四持平；中小板指(股吧)逼近5000点整数大关，收涨1.69%，面临577日线的压制；创业板指收涨1.37%，将周四的长上影收复大半，但未能再创反弹新高。从消息面来看，导致股指走强的因素主要包括：QFII与RQFII双线开闸，将为A股输入大量活水，数据统计显示，海外资金疯狂汹涌入市；据国家外汇管理局网站消息，4月银行结售汇顺差268亿美元，连续第8个月出现顺差，4月人民币实际有效汇率再创新高，对美元别升值了0.75%，在一定程度上强化了市场上普遍存在的热钱借道流入的预期；另有消息人士称，中国国家主席习近平亲自主持起草改革计划，以重振经济等，较大地激励了投资者的热情。不过，5月份创业板解禁压力骤增，其中解禁股份数量最大的数家公司均集中在5月下旬；标普发表报告称，中国的公司债务将在未来两年内超越美国，中国银行(股吧)业面临着来自增长疲弱的出口、债务沉重的地方政府融资平台等几个方面的较大风险敞口，为短线反弹的持续蒙上一层阴影。

　　2、从技术面来看，上周五沪深股指双双以光脚、带一点点上影的中阳线报收，如期创出周高点，收复了重要的均线，表现强于预期。按照一般规律，本周再创新高基本无虞。不过，短线来看，2300点整数关附近阻力较重，一是3月28日的跳空缺口在2289-2273点，上周五最高冲至2288点，即将该缺口回补；二是前期沪指从2444点回调到2161点，共跌去283个点，反弹半分位在2303点；三是从技术指标来看，上周五boll线的日K线上轨在2281点，收盘站在上轨之上，虽然表示走势较强，但或有震荡出现，且薛斯通道的内上轨上周五位于2285点、KDJ指标未同步创出新高等，也对短线构成压制。另外，上周五恰逢期指交割，不排除多头做多主板以高位离场的可能。从周线来看，上周沪深股指双双以带下影的小阳线报收，收复20周均线，周K线至此连收三阳，红三兵跃然而出，KDJ指标不算太高，支持后市继续上涨。沪指收盘在生命线之上，未来3个交易日的生命线依次位于2294、2314、2311点，位置依然偏高，提示短线震荡风险。

　　3、从盘面看： 指数系统整体走强，上证指数(股吧)站上均线系统，重回强势格局；深成指涨幅最大，上涨2.04%；中小板指(股吧)数维持强势，再创新高；创业板指数维持高位。文化传媒、煤炭采选、房地产、工程建筑板块领涨大盘。文博会周末在深圳召开，文化传媒板块是本周不灭的热点。预计周末将有文博会的大量利好报道，周一看好文化传媒板块高开。有消息称，下半年房地产调控政策可能出现方向性调整，房地产板块长期看好。从房地产板块盘中的表现看，招保万金等大型房地产公司股票表现坚挺，小盘房地产股票下午走势较为勉强。从房地产行业看，我们主要看好深耕一线城市的大型房地产公司和区域策略突出的有特色的小盘房地产公司，预计下半年房地产板块也会出现分化。煤炭采选属于超跌反弹，工程建筑主要是受国际市场的短期影响，预计煤炭采选、工程建筑后市空间有限。

　　4、操作策略：市场转强，操作策略需要及时调整。但不可一味追高满仓买入，还有要区别对待。创业板下旬解禁压力大，建议回避，大盘能否走强主要看成交量，如果单边市场成交量无法维持在千亿以上，可能周初开始原地调整。操作上建议只关注房地产、汽车等个别板块的结构性机会。