A股再现跟跌劣性 反弹告一段落？

　　在22日出现高位十字星后，23日大盘开始向下调整。盘面上，虽然部分题材股依旧出现强劲表现，但无奈大盘权重股表现低迷，最终两市均出现超过1%的跌幅，沪指失守2300点整数关口，成交量继续萎缩。接受《金融投资报》记者采访的分析师认为，日本股市重挫拖累A股，同时汇丰PMI创7月新低，也引发市场担忧。短期反弹趋势是否发生改变还需关注下面2256点是否有强力支撑。

　　多利空齐聚引发调整

　　保持震荡走高格局的日经指数突然大跌超过7%，引发港股、A股联袂走低。而多位分析师认为，A股调整并非仅仅是受日经指数大跌带动。湘财证券策略分析师朱礼旭在接受记者采访时表示：“日经指数大跌主要还是量化宽松到达极致的表现，此外，美联储主席伯南克在国会听证会上谈及缩减量化宽松规模，对流动性的预期产生了明显的影响。而日经指数大跌是拖累A股的主要原因之一。”

　　除日经指数暴跌影响外，市场分析人士认为汇丰PMI跌破50，达到7个月以来最低水平也让市场对经济复苏的预期有所动摇。

　　23日汇丰银行公布的数据显示，5月汇丰中国制造业PMI初值49.6，而这一指标若低于50，则表明制造业活动正在萎缩。4月数据为连续第六个月处在荣枯线50上方，5月则创出7个月以来的最低水平。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌评论称，5月汇丰制造业PMI初值低于市场预期，放缓至49.6，为七个月以来的新低。受内需走弱、外需持续疲软影响，制造业活动进一步放缓。二季度增长下行风险有所加大。

　　对于汇丰PMI跌破50，银河证券首席经济学家左晓蕾认为，对于月度数字的小幅变动不需特别关注，因为5月份中国经济并没有发生特别重大事件。目前中国的制造业处于转型期，整个制造业本来就不是扩张状态，一些产能过剩的或夕阳行业一定会减少投资，加上新的增长结构还未形成，因此这个数据在50的临界点上反复都属于制造业转型过程中的正常反应。

　　朱礼旭则表示：“汇丰PMI实际上并没有那么大的影响，相比之下在月初公布的官方PMI更值得注意。如果两个数据吻合，意味着中国经济复苏势头依旧疲软。”

　　反弹或难以持续

　　其实23日早盘股指还一度出现一定幅度反弹，虽然最新汇丰PMI数据走低显示制造业活动正趋于萎缩，但大盘在遭遇利空时还一度出现不跌反涨的走势。广发证券分析师王小平分析认为不外乎两个原因。一是，正是由于制造业出现萎缩，不排除管理层开始采取措施扭转这种不利局面。即市场预期后市或有政策利好来帮衬制造业的恶化局面。二是市场博弈。一般来说遇到利空当日不跌，并不意味着随后不跌。主力采用佯攻策略，先稳住大盘，以解除一般投资人的警惕意识，从而从容派货。检验的标准就是看随后市场的表现。

　　而在午后开盘，股指便一路走低，跌破5日均线的同时反弹趋势也被打破。下方10日均线，2250点等支撑位成为调整的关键点位。从技术角度，深圳智多盈指出，五连阳之后，短期获利盘涌出，市场调整属于正常波动，只要不跌破2256点一线，则大盘震荡盘升的格局不会改变。相对来说，后市主要风险在于中小板和创业板，不要盲目追高，注意回避前期涨幅过高的个股。操作上，中线筹码持股不动，前期涨幅过高的个股建议逢高兑现利润。

　　而对于短期大盘走势，朱礼旭的观点十分谨慎。朱礼旭认为：“从基本面来看A股仍难出现大涨大跌，维持股指在2100-2300点区间震荡的观点，短期内将出现明显震荡拉锯。总体来看，近期出现的反弹趋势或难以持续。”