短线冲高宜谨慎

　　1、周二沪深股指先抑后扬，在地产、券商、保险、银行等权重金融板块带动下，双双创出近期收盘新高。沪指创出近期反弹新高2322点，收涨1.23%，成交1204亿元，较周一放大20%，似有增量资金进场；深成指收盘在全天最高点，涨幅为1.96%，暂未突破上周三的高点，成交1297亿元，较周一放大5%；中小板指(股吧)创出近期新高5209点后遇阻，在5日线企稳，收跌0.71%；创业板指一改近期的强势，开盘快速下跌，轻松回补周一的跳空缺口，在5日线暂获支撑，之后横盘震荡，收跌2.82%，将上周五的中阳线吞没近半，露疲弱迹象。从消息面来看，多空参半。利好消息主要是，人民币汇率36个交易日16次创汇改以来新高，很明显，热钱流入较为积极，但也凸显外贸压力，是一把双刃剑；中国上市公司协会针对印花税、股票红利个人所得税等进行了专题调研，建言调整印花税红利税，如能降低交易成本，对A股构成明显利好。利空消息主要是：央行再推组合拳，发行70亿央票及120亿28天正回购，净回笼资金190亿元；“大小非”借道大宗交易套现，5月环比暴增3倍，令投资者心存疑虑；沪指在冲上2300点后，基金出现了整体减仓迹象，一季度末管理资产规模排名前十的基金公司中，6家基金操作以减持为主，显示其谨慎心态等。

　　2、从技术面来看，周二沪深股指双双以带下影的光头小阳线报收，收盘创出近期收盘新高，将上周的调整阴线全部收复，伴随着成交量的温和放大，回归强势。具体来看，沪指近日K线组合为三连阳，深成指为两阳夹一阴的多方炮，短线可继续看多。近期我们曾提示过，沪指短线阻力在2350-2360点附近，除了头肩底的量度涨幅之外，前期沪指从2444点回调到2161点，共跌去283个点，反弹0.618倍在2336点，反弹2/3在2350点，反弹3/4在2373点，反弹80%的关键点在2387点，阻力渐次加重。从时间周期来看，本周每个交易日都对应转折的机会，周三是螺旋周期的转折日；结合周一的盘中表现来看，当以继续反弹为主，但须提防2350点附近的阻力。周二的生命线位置较低，沪指如期反弹，收盘站在生命线之上。未来3个交易日的生命线依次位于2272、2330、2384点，其中周三的生命线位置不高，支持短线继续反弹。但周五的2384点是未来生命线的高点所在，须警惕沪指提前1-2日见短线高点。

　　3、从盘面看：指数开始分化，上证指数(股吧)、深成指先抑后扬，中小板、创业板指数高位回落，创业板指数跌幅较大，下跌2.82%。市场分歧增大，两市大幅放量，两市成交量接近2500亿元。创业板下跌的主要原因是前期强势的文化传媒、电子信息、航天航空、电子元件等强势股领跌，券商、房地产、保险、汽车、工程建设、有色金属等大盘权重强周期性板块领涨。有观点认为市场风格开始转换，我们承认从本周一开始权重股表现就强于小盘股，但不认可市场风格转换的观点。我们认为成长股短期涨幅较大，步入调整是必然，而且调整越早对市场的整体伤害越小。成长股调整之后将开始分化，真实具有成长性的小盘股将在下半年继续称雄。权重股也将出现分化，房地产、汽车、医药等中报业绩增长的行业板块将维持强势，工程建设、有色金属都属于补涨。

　　4、操作策略：中报业绩对市场的影响力开始体现，建议重点关注房地产、汽车、医药板块，在小盘股调整中择低逐步买入成长性确定的小盘股。