中证金牛基金日报市场风格切换大盘价值型基金领涨

　　【基金业绩点评】

　　权益类基金：二八转化明显，大盘价值型基金领涨。

　　昨日两市先抑后扬、二八轮换明显、迎来久违的放量大涨行情。截至收盘，上证综指上涨1.23%，深证成指(股吧)上涨1.96%。行业方面，11个天相一级行业指数10涨1跌，房地产、金融两大权重蓝筹周期板块涨幅居前，前期累计过高涨幅的信息技术开始回调，跌幅居前。受此影响，权益类基金整体平均净值上涨0.28%，主动股混型基金下跌0.04%，指数型基金上涨1.11%。风格上，大盘价值类基金涨幅靠前，小盘成长型基金净值遭到大幅削减。主题方面，重仓地产、金融以及资源等权重蓝筹周期板块的基金净值大幅拉升。中欧中小盘股票上涨4.07%。信息科技类成长板块的基金净值回调明显。广发新经济股票下跌3.51%，跌幅居首。

　　固收类基金：转债基金大幅攀升，纯债基金涨幅落后。

　　央行昨日开展28天120亿正回购操作，同时发行3个月70亿央票。资金面表现宽松，SHIBOR各期限整体下行显著。结合国开行五福娃续发招标结果，债券市场利率产品与信用产品整体仍以小幅下行为主。受此影响，债券基金整体平均净值上涨0.26%。具体看来，二级债基整体平均净值上涨0.39%。重配股票和可转债的二级债基涨幅居前，博时转债增强债券C类上涨2.76%居首。一级债基净值平均上涨0.23%，重配可转债的华宝兴业可转债债券净值上涨2.53%居同类首位。纯债基金整体平均上涨0.07%，国富恒久债C上涨0.38%，居同类首位。

　　【基金要闻】

　　1.险资出手申购蓝筹指基

　　上海一家基金公司投资人士28日表示，中国人寿(股吧)已连续三天申购这家基金公司旗下的一只蓝筹指数基金，规模达8亿元。他说，中国人寿(股吧)对其他基金公司的指数基金同样有类似操作，总体申购数量较为可观。这位人士表示，这是大的保险机构在今年春节后首次大举申购。而此前，一直是连续赎回，资金不断地从指数基金流出。他认为，28日A股大涨，金融、地产和券商等大盘蓝筹股票表现强势，与中国人寿(股吧)等机构大举申购指数基金不无关系。业内人士表示，近年来，保险机构基金投资有短期化趋向，低买高卖、波段性操作频频。

　　2.债基迎来集中开放期申购热潮或难现

　　定期开放债基低风险端A份额又迎来集中开放期。据了解，下月7日就有鹏华丰泽 A、博时裕祥 A同一天开放。由于定位相似，这一类产品与银行理财产品处于近身肉搏状态。业内人士认为，虽然非标理财产品遭遇整顿，但近两月银行理财产品收益率下行幅度并不大，其吸收社会资金的能力仍然很强。定期开放债基目前竞争对手较多，若收益率较低，预计申购会遇冷。

　　3.持有人利益至上基金公司期待摆脱“股东依赖症”

　　窦玉明即将离任富国基金总经理的职位，可能转赴中欧基金担任董事长的消息，震惊了整个基金行业。一时间，关于窦玉明有可能获得股权激励的话题成为业界讨论焦点。今年6月1日即将实施的新《基金法》，给基金公司实施股权激励制度留下空间。在此时点，如果窦玉明获得中欧基金一定比例股权的事实落定，他无疑将成为基金业高管持股第一人。事实上，激励机制一直是困扰着中国公募基金行业的一个大问题。业内人士表示，这不仅关系着基金行业人才稳定的问题，而且更牵涉到基金公司摆脱股东依赖、向持有人利益至上转变的信托责任问题。当然，向这一目标前行的路还很长。

　　4.创业板昨跌2.82% 250只重仓偏股基金浮盈额缩水5.6亿元

　　昨日，上证指数(股吧)上涨1.23%，成功站上2300点，创下两个月新高，而创业板则逆市下跌2.82%。这令重仓基金浮盈缩水不少。根据数据统计显示，若基金持股数量未发生改变，一季度末250 只重仓创业板偏股基金一日浮盈缩水近6亿元。对于昨日市场出现的异动，大成基金公司就认为，“尽管此前创业板个股估值不断攀升，部分非理性的上涨已难以消化其对应的高估值，风险开始逐步显现。但是，目前难以判断中小盘和大盘板块的风格转换已经形成。”就在前一天，博时基金公司基金经理欧阳凡表示，未来市场热度或将下降，总体对创业板仍持谨慎的态度。

　　5.基金配置大幅偏离沪深300(股吧)基准引发对风格切换担忧

　　踏着今年以来的成长股行情，公募业绩完胜私募和券商资管。数据显示，截至5月27日，今年以来标准股票型基金平均业绩已达12.57%。但是，其业绩得益于集中持仓成长股，收益与沪深300(股吧)收益之间剪刀差不断扩大。分析人士指出，由于机构高度集中持仓，成长股的后续腾挪空间或缩窄，而如果未来市场风格转换，对于基金净值的损伤将较为明显。

　　【基金经理视点】

　　1.基金经理：不惧产业资本大规模套现多数仍看好创业板

　　主板与创业板的“跷跷板”效应在昨日的股市中表现的尤为突出，上证指数(股吧)和深证指数分别上涨1.23%和1.96%，而创业板指却深跌2.82%。市场中有关资金出逃、创业板即将暴跌的言论再次被提及。但是，估值过高、大小非减持等因素并未影响基金经理对创业板的持续看好。众多基金经理普遍表达了对创业板后市的乐观，但现阶段所采取的策略并不相同。不过也有相反意见，方正富邦投研总监沈毅等则表达了现阶段以减仓为主的投资策略。

　　2.基金经理：中小盘股仍被惜售冷对权重股

　　当创业板指持续领涨后，部分创业板公司集体发出的风险提示引发了市场关于风格转换的猜测，而近期创业板指出现显著回调，同期的沪指却创出两个月的新高，都似乎表明了中小盘股与权重之间此消彼长的风格轮换。但市场的风格转换在转型背景下似乎显得有些吃力，部分基金经理惜售中小盘股现象仍较为强烈。一方面是基金经理对中小盘股尤其是TMT板块的惜售，另一方面则是基金经理仍对权重较大的传统产业链缺乏足够的兴趣。中长期来看，大成基金称，投资者最应该关注的基本性的问题还是：中国转型期的持续时间、带动新一轮经济增长的新兴动力以及由此带来的投资机会。

　　【基础市场要闻】

　　1.房产税试点扩围思路确定：向增量开刀

　　中国证券报记者从权威人士获悉，个人住房房产税改革试点扩围已确定“向增量开刀”的思路，下半年将是试点扩围的关键时点。继此前试点的上海和重庆之后，新一轮试点可能在较大范围内铺开，杭州很可能在扩围之列。

　　2.全国股转系统首批七家企业挂牌

　　全国中小企业(股吧)股份转让系统新业务规则核准公开转让的首批企业28日在北京举行挂牌仪式。7家新挂牌企业的代表参加仪式，并与全国股份转让系统公司有关负责人共同敲钟开市。全国股份转让系统公司董事长杨晓嘉在致辞中表示，今后全国股份转让系统企业挂牌将步入常规化。杨晓嘉说，此次挂牌的企业是全国股份转让系统业务规则公布实施后在新制度框架内审核通过的首批企业，是经中国证监会同步核准、纳入统一监管的首批新增非上市公众公司。

　　3.姜洋：今年力争推出国债期货

　　证监会副主席姜洋 28日在上海期货交易所主办的第十届上海衍生品市场论坛上表示，今年将力争推出国债期货 ，积极推动动力煤、铁矿石等大宗商品期货品种上市，做好沥青、铁合金、人造板以及其他钢材、稻谷、塑料等已立项期货品种上市准备工作，继续推进原油期货市场建设相关工作。

　　4.电商发展将获重磅政策支持

　　国家发展改革委高技术司副司长顾大伟28日表示，13个部门将出台系列政策措施，从可信交易、移动支付、网络电子发票、商贸流通和物流配送共5个方面支持电子商务发展。商务部同日发布的《中国电子商务发展报告》显示，去年中国内地电子商务持续快速增长，交易额突破8万亿元，同比增长31.7%。

　　5.新版“营改增”试点税收政策发布

　　财政部和国家税务总局近日联合发布通知，进一步明确8月1日起营业税改征增值税试点扩至全国的相关税收政策。其中，新纳入试点的广播影视服务将按6%的税率征税。通知对前期试点的税收政策进行了整合、调整和完善，形成了相关试点实施办法、有关事项规定、过渡政策规定、应税服务增值税零税率和免税政策规定。前期试点的相关税收政策规定自8月1日起废止。

　　6.日本连续22年成全球最大债权国

　　日本财务省28日公布的截至2012年底对外资产负债表显示，按换算成日元的数据统计，日本对外净资产规模创下历史新高。据财务省推测，日本的对外净资产将在主要国家与地区中继续居于首位，连续第22年成为全球最大的债权国。日本央行同日公布的数据显示，截至2012年底，中国对日本债券的持有量达到20万亿日元，同比增加14%，中国继续成为日本最大的海外债券持有国。